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　　【例題 1：單選】某公司從銀行借款 200 萬元，借款的年利率為 11%。每年付息，到期一次性還本籌資費(fèi)用率為 0.5%，企業(yè)所得稅率為 25%，則該筆借款的資本成本率為( )：

　　A. 5%

　　B. 7.5%

　　C. 8.29%

　　D. 10%

　　【例題 1：單選】C

　　【解析】根據(jù)公式，長期借款資本成本率=[長期借款年利息額×(1-所得稅率)]/[長期借款籌資額×(1-籌資費(fèi)用率)]，計(jì)算如下：

　　①長期借款年利息額：題目已知“借款的年利率為 11%”，借款 200 萬元，則長期借款年利息額為 200×11%

　�、谄髽I(yè)所得稅率：題目已知為 25%

　　③長期借款籌資額：即借款本金為 200 萬元

　�、荛L期借款籌資費(fèi)用率：題目已知為 0.5%

　�、蓍L期借款資本成本率=[200×11%×(1-25%)]/[200×(1-0.5%)]=8.29%，故選 C。

　　【例題 2：單選】某公司發(fā)行面值 100 元、期限 5 年、票面利率為 12%的長期債券。債券的票面金額是2000 萬元，企業(yè)按溢價(jià)發(fā)行，發(fā)行價(jià)為 2200 萬元，籌資費(fèi)用率為 2%，公司所得稅率為 25%。則公司發(fā)行該債券的資本成本為( )：

　　A. 6.23%

　　B. 8.35%

　　C. 9.35

　　D. 10.08%

　　【例題 2：單選】B

　　【解析】根據(jù)公式，債券資本成本率=[債券每年支付利息×(1-所得稅率)]/[債券籌資額×(1-籌資費(fèi)用率)]，計(jì)算如下：

　　①債券每年支付的利息：因題目已知“債券的票面金額為 2000 萬元，票面利率為 12%”，故債券每年支付的利息為 2000×12%

　　②企業(yè)所得稅率：題目已知為 25%

　�、蹅�券籌資額：按發(fā)行價(jià)格確定，即 2200 萬元

　　④債券籌資費(fèi)用率：題目已知 2%

　�、輦�券資本成本率=[2000×12%×(1-25%)]/[2200×(1-2%)]=8.35%，故選 B。

　　【例題 3：單選】假設(shè)無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為 4%，某公司或股票的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為 1.2，市場平均報(bào)酬率為 10%，求普通股資本成本率為(　　)。

　　A. 5%

　　B. 14%

　　C. 6%

　　D. 11.2%

　　【例題 3：單選】D

　　【解析】根據(jù)公式，普通股資本成本率=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)×(市場平均報(bào)酬率-無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率)，計(jì)算如下：

　　①無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率：題目已知為 4%

　�、陲L(fēng)險(xiǎn)系數(shù)：題目已知為 1.2

　�、凼袌銎骄鶊�(bào)酬率：題目已知為 10%

　�、芷胀ü少Y本成本率=4%+1.2×(10%-4%)=11.2%，故選 D。

　　【例題 4：單選】某公司投資一項(xiàng)目需要籌資 1000 萬元。公司采用三種籌集方式，向銀行借入 300 萬，資本成本率為 10%;發(fā)行債券融資 300 萬元，資本成本率為 13%;發(fā)行普通股股票融資 400 萬元，資本成本率為 16%。則這筆投資的資本成本率是( )。

　　A. 10%

　　B. 13.3%

　　C. 16.5%

　　D. 39%

　　【例題 4：單選】B

　　【解析】根據(jù)題目信息，總的籌資為 1000 萬元，三種方式各自的資本成本率和資本比例如下：

　　(1)向銀行借入的資本：資本成本率已知為“10%”，資本比例為“300/1000”

　　(2)發(fā)行債券融資：資本成本率已知為“13%”，資本比例為“300/1000”

　　(3)發(fā)行普通股票融資：資本成本率已知為“16%”，資本比例為“400/1000”

　　(4)綜合資本成本率=(300/1000×10%)+(300/1000×13%)+(400/1000×16%)=13.3%，故選 B。

　　【例題 5：單選】根據(jù)市場擇時(shí)理論的觀點(diǎn)，當(dāng)公司股票價(jià)格被高估時(shí)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)( )。

　　A. 發(fā)行股票

　　B. 發(fā)行債券

　　C. 回購股票

　　D. 向銀行貸款

　　【例題 5：單選】A

　　【解析】根據(jù)市場擇時(shí)理論的觀點(diǎn)，在股票市場非理性、公司股價(jià)被高估時(shí)，理性的管理者應(yīng)發(fā)行更多的股票，故選 A。

　　【例題 6：多選】下列理論中，可用于企業(yè)進(jìn)行籌資決策的資本結(jié)構(gòu)理論有( )。

　　A. 啄序理論

　　B. 凈收益觀點(diǎn)

　　C. 代理成本理論

　　D. 盈虧平衡分析

　　E. 動態(tài)權(quán)衡理論

　　【例題 6：多選】ABCE

　　【解析】資本結(jié)構(gòu)理論包括：早期的資本結(jié)構(gòu)理論(包括：凈收益觀點(diǎn)、凈營業(yè)收益觀點(diǎn)、傳統(tǒng)觀點(diǎn));MM 資本結(jié)構(gòu)理論;現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論(包括：代理成本理論、啄序理論、動態(tài)權(quán)衡理論、市場擇時(shí)理論)，故選 ABCE。

　　【例題 7：單選】每股利潤無差別點(diǎn)是指兩種或兩種以上籌資方案下普通股每股利潤相等時(shí)的(　　)。

　　A. 息稅后盈余點(diǎn)

　　B. 息稅前盈余點(diǎn)

　　C. 盈虧平衡點(diǎn)

　　D. 固定財(cái)務(wù)費(fèi)用

　　【例題 7：單選】B

　　【解析】每股利潤無差別點(diǎn)是指兩種或兩種以上籌資方案下普通股每股利潤相等時(shí)的息稅前盈余點(diǎn)，故選 B。

　　【例題 8：單選】根據(jù)每股利潤分析法，當(dāng)公司實(shí)際的息稅前利潤大于息稅前利潤平衡點(diǎn)時(shí)，公司不宜選擇的籌資方式是(　　)。

　　A. 銀行貸款

　　B. 發(fā)行債券

　　C. 發(fā)行優(yōu)先股

　　D. 發(fā)行普通股

　　【例題 8：單選】D

　　【解析】根據(jù)每股利潤分析法的決策原則，實(shí)際息稅前盈余大于無差別點(diǎn)，應(yīng)選擇資本成本固定型的籌資方式更有利，即選擇銀行貸款、發(fā)行債券、發(fā)行優(yōu)先股;而發(fā)行普通股是在實(shí)際息稅前盈余小于無差別點(diǎn)時(shí)適宜采用的籌資方式，可知 D 選項(xiàng)正確。

　　【例題 9：多選】下列激勵薪酬的類型中，屬于員工個(gè)人激勵薪酬形式的是(　　)

　　A. 績效獎金

　　B. 員工持股制度

　　C. 特殊績效認(rèn)可計(jì)劃

　　D. 計(jì)件制

　　E. 收益分享計(jì)劃

　　【例題 9：多選】ACD

　　【解析】員工個(gè)人激勵的形式包：計(jì)件制、工時(shí)制、績效工資(包括：績效調(diào)薪、績效獎金、月/季度浮動薪酬、特殊績效認(rèn)可計(jì)劃)故選 ACD。BE 選項(xiàng)，員工持股制度、收益分享計(jì)劃是屬于群體激勵薪酬的形式，不屬于員工個(gè)人績效激勵形式，故錯(cuò)誤。

　　【例題 10：單選】下列福利形式中，屬于企業(yè)自主福利的是(　　)

　　A. 基本養(yǎng)老保險(xiǎn)

　　B. 住房公積金

　　C. 法定休假日

　　D. 員工退休計(jì)劃

　　【例題 10：單選】D

　　【解析】本題僅 D 選項(xiàng)內(nèi)容屬于企業(yè)自主福利，故正確。ABC 選項(xiàng)內(nèi)容均屬于國家法定福利的形式，故錯(cuò)誤。

　　【例題 11：多選】影響企業(yè)薪酬管理的內(nèi)部因素包括(　　)

　　A. 物價(jià)水平

　　B. 員工的工作年限

　　C. 企業(yè)的發(fā)展階段

　　D. 勞動力市場的狀況

　　E. 企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況

　　【例題 11：多選】CE

　　【解析】影響薪酬管理的內(nèi)部因素包括：企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略、企業(yè)的發(fā)展階段、企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，故選 CE。AD 選項(xiàng)，物價(jià)水平、勞動力市場的狀況均屬于外部因素，故錯(cuò)誤;B 選項(xiàng)，員工的工作年限屬于員工個(gè)人因素，故錯(cuò)誤。

　　【例題 12：單選】企業(yè)在制定各類、各級職位之間的薪酬標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，要適當(dāng)拉開距離，避免平均化，以此提高員工的積極性，這體現(xiàn)了企業(yè)薪酬制度設(shè)計(jì)的(　　)原則。

　　A. 公平原則

　　B. 競爭原則

　　C. 量力而行原則

　　D. 激勵原則

　　【例題 12：單選】D

　　【解析】根據(jù)題目關(guān)鍵信息“要適當(dāng)拉開距離，避免平均化，以此提高員工的積極性”分析，可知為激勵原則，故選 D。

　　【例題 13：單選】企業(yè)在進(jìn)行薪酬制度設(shè)計(jì)時(shí)應(yīng)當(dāng)遵循公平原則，同一企業(yè)中不同職務(wù)之間的薪酬水平應(yīng)當(dāng)相互協(xié)調(diào)，各種職務(wù)的薪酬要與其貢獻(xiàn)一致，這體現(xiàn)了(　　)。

　　A. 內(nèi)部公平

　　B. 外部公平

　　C. 員工個(gè)人公平

　　D. 企業(yè)公平

　　【例題 13：單選】A

　　【解析】首先，根據(jù)題目關(guān)鍵信息“同一企業(yè)中”，可考慮在內(nèi)部公平和員工個(gè)人公平之中二者選其一;其次，再根據(jù)關(guān)鍵信息“不同職務(wù)之間”，可知為內(nèi)部公平，故選 A。

　　【例題 14：單選】企業(yè)以職位為導(dǎo)向的基本薪酬制度的設(shè)計(jì)方法有多種，將職位分為高級管理層、中級管理層、低級管理層和普通員工層，然后針對每個(gè)級別職位設(shè)定不同的薪酬標(biāo)準(zhǔn)，這種方法屬于(　　)。

　　A. 職位分類法

　　B. 職位等級法

　　C. 因素比較法

　　D. 計(jì)點(diǎn)法

　　【例題 14：單選】B

　　【解析】首先，題目未提及“付酬因素”，因此排除因素比較法和計(jì)點(diǎn)法。其次，題目已知是將職位分為了高級管理層、中級管理層、低級管理層和普通員工層四個(gè)等級，并根據(jù)不同等級設(shè)定不同薪酬標(biāo)準(zhǔn)，因此對應(yīng)名稱選擇職位等級法，故選 B。