參考答案及解析

　　l.C【解析】按照道氏理論，股票會隨市場的趨勢同向變化以反映市場趨勢和狀況。道氏理 論最成功的案例是：1929 年紐約股市崩盤前 1 個月，給出了 306 點(diǎn)的一個賣出信號;直到市場出現(xiàn)很好的調(diào)整后，在 1933 年給出了 84 點(diǎn)的一個買入信號。

　　2. C

　�、儋Y產(chǎn)負(fù)債表列出了企業(yè)占有資源的數(shù)量和性質(zhì);②資產(chǎn)負(fù)債表上的資源為分析收入來源性質(zhì)及其穩(wěn)定性提供了基礎(chǔ);③資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)項(xiàng)可以揭示企業(yè)資金的占用情況，負(fù)債項(xiàng)則 說明企業(yè)的資金來源和財(cái)務(wù)狀況;④資產(chǎn)負(fù)債表可以為收益把關(guān)。

　　3. D【解析】負(fù)債權(quán)益比=負(fù)債/所有者權(quán)益=資產(chǎn)負(fù)債率/(1-資產(chǎn)負(fù)債率)，權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/所有者權(quán)益=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債率)。

　　4. D【解析】單利和復(fù)利的區(qū)別在于：單利僅在原有本金上計(jì)算利息，而復(fù)利是對本金及其 產(chǎn)生的利息一并計(jì)算。簡單來說，單利就是利不生利，即本金固定，到期后一次性結(jié)算利息， 而本金所產(chǎn)生的利息不再計(jì)算利息;而復(fù)利是利滾利，即把上一期的本金和利息作為下一期 的本金來計(jì)算利息。

　　5.A【解析】王某 5 年后能取得的總額=1 O00× (1+5%×5)=1 250(元)。

　　6. D【解析】2004 年以后，中國網(wǎng)絡(luò)科技類公司加快海外上市步伐，二級公募存托憑證成為中國網(wǎng)絡(luò)股進(jìn)入納斯達(dá)克交易所(NASDAQ)的主要形式。2014 年，電商京東商城就是以發(fā)行存托憑證的方式在美國納斯達(dá)克市場IPO 上市融資。

　　7. C【解析】中位數(shù)是用來衡量數(shù)據(jù)取值的中等水平或一般水平的數(shù)值。在基金投資管理領(lǐng) 域中，經(jīng)常應(yīng)用中位數(shù)作為評價基金經(jīng)理業(yè)績的基準(zhǔn)�；�金經(jīng)理的個人回報(bào)也往往取決于其 管理基金的表現(xiàn)相對于中位數(shù)基準(zhǔn)有多好。

　　8.B【解析】△的下 5%分位數(shù)就是△(1)~△(100)中第 5(=100×5%)小的數(shù)△(5)=-12.02。

　　9.D 【解析】根據(jù)交易能力和對基礎(chǔ)證券公司要求的不同，有擔(dān)保的 ADRs 可分為四種類型， 分別為一級、二級、三級公募ADRs 和 144A 規(guī)則下的私募ADRs。其中，144A 規(guī)則下的私募ADRs 屬于私下交易。

　　10.B 【解析】優(yōu)先股在分配股利和清算時剩余財(cái)產(chǎn)的索取權(quán)優(yōu)先于普通股，因而風(fēng)險(xiǎn)較低。此外，固定的股息收益也降低了優(yōu)先股的風(fēng)險(xiǎn)。然而，優(yōu)先股的收益也因此被限定為固定的 股息收益，當(dāng)公司盈利多時，相比普通股而言，優(yōu)先股獲利更少。

　　11. C【解析】與普通債券相比，可轉(zhuǎn)換債券的價值包含兩部分：純粹債券價值和轉(zhuǎn)換權(quán)利價 值，用公式表示為：可轉(zhuǎn)換債券價值=純粹債券價值+轉(zhuǎn)換權(quán)利價值。

　　12. A【解析】可轉(zhuǎn)換債券的基本要素包括標(biāo)的股票、票面利率、轉(zhuǎn)換期限、轉(zhuǎn)換價格、轉(zhuǎn)換 比例、贖回條款、回售條款等。

　　13. C【解析】盈余代表的 P/E 的現(xiàn)值。當(dāng)前市盈率的高低，表明投資者對該股票未來價值的主要觀點(diǎn)。投資者必須將P/E 與整體市場、該公司所屬行業(yè)以及其他類似公司股票的P/E 進(jìn)行比較，以決定他們是否認(rèn)同當(dāng)前的 P/E 水平。

　　14. B【解析】時間加權(quán)平均價格算法(TWAP)，是根據(jù)特定的時間間隔，在每個時間點(diǎn)上平均 下單的算法。旨在使市場影響最小化的同時提供一個平均執(zhí)行價格。

　　15. D【解析】扣除利息、稅款、折舊及攤銷前的收益(EBITDA)用以計(jì)算公司經(jīng)營業(yè)績。其 計(jì)算公式為：EBITDA=凈利潤+所得稅+利息+折舊+攤銷。

　　16. D【解析】扣除利息、稅款、折舊及攤銷前的收益用以計(jì)算公司經(jīng)營業(yè)績。其計(jì)算公式為： EBITDA=凈利潤+所得稅+利息+折舊十?dāng)備N。

　　17. C【解析】C 項(xiàng)，零增長模型屬于內(nèi)在價值法的估值模型;A、B、D 項(xiàng)均屬于相對價值法的估值模型。

　　18. D【解析】公司自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型屬于自由現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模型。

　　19. D【解析】截至 2011 年，短期融資券的發(fā)行總量超過了企業(yè)債和公司債的發(fā)行規(guī)模之和， 雖然與中央銀行票據(jù)、國債、金融債相比還有很大的差距，但在發(fā)行主體為非金融企業(yè)的債 券品種中發(fā)行量遙遙領(lǐng)先。

　　20.C【解析】2010 年年底，銀行間市場交易商協(xié)會宣布正式啟動超短期融資券業(yè)務(wù)，進(jìn)一步豐富了短期融資券的期限結(jié)構(gòu)。