參考答案及解析：

　　1、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查基金業(yè)績評價的目標。Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ的表述都正確。

　　2、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查基金業(yè)績評價概述。選項D錯誤，正的風險調整后的超額收益是主動管理型基金為投資者創(chuàng)造經濟效益的終極體現(xiàn)。

　　3、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查絕對收益。絕對收益的計算有如下指標：持有區(qū)間收益率、現(xiàn)金流和時間加權收益率、平均收益率、基金收益率。

　　4、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查持有區(qū)間收益率。選項B錯誤，持有區(qū)間所獲得的收益通常來源于兩部分：資產回報和收入回報。

　　5、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查現(xiàn)金流和時間加權收益率。R=(1+R1)×(1+R2)×(1+R3)-1=(1-5%)×(1+21.7%)×(1-7.7%)-1=6.7%。

　　6、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查平均收益率。年平均收益率=(5.6%+3.2%+7.8%)/3×100%=5.53%。

　　7、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查基金收益率的計算。選項C錯誤，利用基金單位資產凈值計算收益率，只需考慮分紅。

　　8、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查相對收益。選項B錯誤，廣義來說，相對收益的概念也涵蓋了主動收益、阿爾法收益等。

　　9、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查風險調整后收益。常用的風險調整后收益指標有：夏普比率、特雷諾比率、詹森α、信息比率與跟蹤誤差。

　　10、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查夏普比率的計算。夏普比率=(基金的平均收益率-平均無風險收益率)/基金收益率的標準差=(60%-2%)÷32%=1.81。

　　11、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查特雷諾比率。特雷諾比率=(平均收益率-平均無風險收益率)/系統(tǒng)風險，基金A與基金B(yǎng)具有相同的貝塔值，基金A的平均收益率和平均無風險收益率都是基金B(yǎng)的兩倍，基金A的特雷諾比率是基金B(yǎng)的兩倍。

　　12、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查詹森α。選項D錯誤，詹森α指標僅在相同風險等級的基金群體中可以比較，在不同風險等級的基金群體中不可比較。

　　13、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查特雷諾比率、詹森α與證券市場線的關系。在應用CAPM進行事后風險調整時，也應注意：(1)理論上的無風險收益率(證券市場線中使用的無風險收益率)與實際應用中的國債收益率往往不同;(2)沒有被普遍接受或使用的完全具有代表性的市場指數(shù);(3)證券的波動性會使統(tǒng)計誤差變得很大，并對超額收益α的測度造成實質影響;(4)β系數(shù)并不是固定不變的

　　14、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查基金業(yè)績歸因。絕對收益歸因是考察各個因素對基金總收益的貢獻，其本質是對基金總收益的分解。相對收益歸因，則是通過分析基金與比較基準在資產配置、證券選擇等方面的差異，來找出基金跑贏或跑輸業(yè)績比較基準的原因。

　　15、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查基金主動管理能力、業(yè)績持續(xù)性和風格分析。Ⅰ錯誤，基金評價是一個復雜的問題，它不僅涉及基金業(yè)績的度量，也包括基金業(yè)績的主動管理能力、業(yè)績持續(xù)性以及投資風格等多方面的分析和評估

　　16、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查基金業(yè)績的持續(xù)性分析與預測。國外對基金業(yè)績持續(xù)性的實證研究成果較多，用到的研究方法主要有以下三種：(1)基于基金輸贏變化的或然表的方法;(2)基金收益序列的回歸系數(shù)檢驗;(3)基金收益率排序的Spearman等級相關系數(shù)的檢驗。

　　17、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查基金投資風格檢驗方法。事后分析是根據(jù)基金在實際運作期間表現(xiàn)出來的特征來識別其投資風格，具體可以分為兩類—基于組合的風格分析和基于收益率的風格分析

　　18、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查國內外主流基金業(yè)績評價體系的特點。根據(jù)基金業(yè)績評價業(yè)務開展的幾個重要環(huán)節(jié)，我們可以將國內外主流基金業(yè)績評價方法體系的特點總結如下：(1)基金分類;(2)方法模型;(3)充分考慮公募基金相對收益的特征;(4)充分考慮信息有效性因素;(5)注重考察基金風險管理能力、證券選擇能力和時機選擇能力三大投資管理能力的同時，重點關注基金的下行風險，因為組合向下的風險才是投資者真正擔心的。

　　19、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查GIPS特點。Ⅳ錯誤，除成立未滿5年的投資管理機構外，所有機構必須匯報至少5年以上符合GIPS的業(yè)績，并于此后每年更新業(yè)績，一直匯報至10年以上的業(yè)績。

　　20、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查GIPS收益率計算的相關規(guī)定。自2010年1月1日起，必須至少每月一次計算組合群收益，并使用個別投資組合的收益以資產加權計算。