下列關(guān)于限價指令的說法正確的是(　)。

　　A.目的在于將損失控制在投資者可接受的范圍內(nèi)

　　B.希望以即時的市場價格進行證券交易

　　C.讓投資者暴露在價格變化的風險中

　　D.當證券價格達到目標價格時開始執(zhí)行交易

　　『正確答案』D

　　『答案解析』A項，止損指令與限價指令類似，當證券價格達到目標價格時開始執(zhí)行交易，但止損指令的目的在于將損失控制在投資者可接受的范圍內(nèi)。B項，如果投資者希望以即時的市場價格進行證券交易，就會下達市價指令。C項，市價指令讓投資者暴露在價格變化的風險中。

　　經(jīng)紀人的利潤來源主要是(　)。

　　A.買賣價差

　　B.手續(xù)費

　　C.投資收入

　　D.傭金

　　『正確答案』D

　　『答案解析』經(jīng)紀人的利潤主要來自于給投資者提供經(jīng)紀業(yè)務(wù)的傭金。

　　關(guān)于保證金交易的說法不正確的是(　)。

　　A.保證金交易也稱為信用交易

　　B.保證金除以所投資金額或證券總價值的比率稱為保證金率

　　C.在我國，保證金交易被稱為“融資融券”

　　D.所有的證券公司都可以開展此項業(yè)務(wù)

　　『正確答案』D

　　『答案解析』融資融券業(yè)務(wù)會放大投資收益率或損失率，如同杠桿一樣增加了投資結(jié)果的波動幅度。為防范融資融券的投資風險，證券交易所對參與融資融券的證券公司做出了嚴格規(guī)定，只有符合一定標準的證券公司才能開展此項業(yè)務(wù)。

　　下列關(guān)于機會成本的說法錯誤的是(　)。

　　A.機會成本屬于顯性成本

　　B.機會成本屬于隱性成本

　　C.目標組合與實際投資組合的存在差距，會帶來機會成本

　　D.機會成本與沖擊成本之間經(jīng)常存在著相互沖突

　　『正確答案』A

　　『答案解析』A項，顯性成本包括經(jīng)紀商傭金、稅費、交易所規(guī)費/結(jié)算所規(guī)費三個主要部分;隱性成本包括買賣價差、市場沖擊、對沖費用、機會成本等。

　　以下不屬于基金交易顯性成本的是(　)。

　　A.傭金

　　B.印花稅

　　C.交易所規(guī)費

　　D.買賣價差

　　『正確答案』D

　　『答案解析』顯性成本包括經(jīng)紀商傭金、稅費、交易所規(guī)費/結(jié)算所規(guī)費三個主要部分;隱性成本包括買賣價差、市場沖擊、對沖費用、機會成本等。

　　傭金是投資者將(　)支付給經(jīng)紀人的費用。

　　A.交易額的一定比例

　　B.事先確定的數(shù)額

　　C.交易的次數(shù)

　　D.價差的一定比例

　　『正確答案』A

　　『答案解析』傭金是指交易成功后，投資者根據(jù)交易額，按照一定比例付給經(jīng)紀人的費用。

　　我國證券業(yè)收入的主要組成部分是(　)。

　　A.買賣價差

　　B.印花稅

　　C.傭金

　　D.過戶費

　　『正確答案』C

　　『答案解析』據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會提供的數(shù)據(jù)，傭金是證券業(yè)收入的主要組成部分。

　　關(guān)于印花稅的說法正確的是(　)。

　　A.由稅務(wù)機關(guān)直接向投資者征收

　　B.調(diào)節(jié)印花稅率和征收方向可以調(diào)控市場活躍度

　　C.目前，我國A股印花稅為雙邊征收

　　D.我國A股印花稅率是2‰

　　『正確答案』B

　　『答案解析』A項，印花稅由證券交易所代稅務(wù)機關(guān)征收。CD兩項，目前我國A股印花稅為單邊征收(只在賣出股票時征收)，稅率為1‰。

　　證券交易結(jié)束后支付給證券登記結(jié)算機構(gòu)的費用稱為(　)。

　　A.手續(xù)費

　　B.印花稅

　　C.過戶費

　　D.傭金

　　『正確答案』C

　　『答案解析』證券交易結(jié)束后需要支付給證券登記結(jié)算機構(gòu)一定費用，這部分費用稱為過戶費。

　　關(guān)于賣空交易的說法正確的是(　)。

　　A.投資者借入資金購買證券

　　B.平倉之前，投資者賣空所得資金可隨意使用

　　C.投資者向證券公司借入一定數(shù)量的證券賣出

　　D.會縮小投資收益率或損失率

　　『正確答案』C

　　『答案解析』A項，在我國，保證金交易被稱為“融資融券”，融資即投資者借入資金購買證券，也叫買空交易，賣空交易即融券業(yè)務(wù)，投資者可以向證券公司借入一定數(shù)量的證券賣出。B項，融券交易沒有平倉之前，投資者融券賣出所得資金除買券還券外，是不能用于其他用途的。D項，融券業(yè)務(wù)同樣會放大投資收益率或損失率，如同杠桿一樣增加了投資結(jié)果的波動幅度。

　　當交易量放大時，同樣放大下單成交量的算法是(　)。

　　A.成交量加權(quán)平均價格算法

　　B.時間加權(quán)平均價格算法

　　C.跟量算法

　　D.執(zhí)行偏差算法

　　『正確答案』C

　　『答案解析』跟量算法旨在幫助投資者跟上市場交易量，若交易量放大則同樣放大這段時間內(nèi)的下單成交量，反之則相應(yīng)降低這段時間內(nèi)的下單成交量。交易時間主要依賴交易期間市場的活躍程度。

　　以接近客戶委托時的市場成交價格來完成交易的最優(yōu)化算法是(　)。

　　A.執(zhí)行缺口算法

　　B.跟量算法

　　C.時間加權(quán)平均價格算法

　　D.成交量加權(quán)平均價格算法

　　『正確答案』A

　　『答案解析』執(zhí)行缺口算法是旨在盡量不造成大的市場沖擊的情況下，盡快以接近客戶委托時的市場成交價格來完成交易的最優(yōu)化算法。

　　做市商可以分為(　)。

　　A.買方做市商和賣方做市商

　　B.一般做市商和綜合做市商

　　C.特定做市商和多元做市商

　　D.要價做市商和出價做市商

　　『正確答案』C

　　『答案解析』做市商可以分為兩種：

　�、偬囟ㄗ鍪猩蹋�一只證券只由某個特定的做市商負責交易;

　�、诙嘣�做市商，每只證券同時擁有多家做市商進行做市交易。

　　以下交易者向自己的經(jīng)紀人下達的交易指令中，最優(yōu)先的是(　)。

　　A.9時35分，11.25元賣出

　　B.9時40分，11.30元賣出

　　C.9時35分，11.30元賣出

　　D.9時40分，11.25元賣出

　　『正確答案』A

　　『答案解析』指令驅(qū)動的成交原則如下：

　�、賰r格優(yōu)先原則，較高的買入價格總是優(yōu)于較低的買入價格，而較低的賣出價格總是優(yōu)于較高的賣出價格;

　�、跁r間優(yōu)先原則，如果在同一價格上有多筆交易指令，此時會遵循“先到先得”的原則，即買賣方向相同、價格一致的，優(yōu)先成交委托時間較早的交易。

　　下列各項不符合指令驅(qū)動成交原則的是(　)。

　　A.價格優(yōu)先原則、時間優(yōu)先原則

　　B.買賣方向相同、價格一致的多筆交易指令，優(yōu)先成交委托時間較早的交易

　　C.價格優(yōu)先是較低的買入價格總是優(yōu)于較高的買入價格，較高的賣出價格總是優(yōu)于較低的賣出價格

　　D.價格優(yōu)先是較高的買入價格總是優(yōu)于較低的買入價格，較低的賣出價格總是優(yōu)于較高的賣出價格

　　『正確答案』C

　　『答案解析』較高的買入價格總是優(yōu)于較低的買入價格，較低的賣出價格總是優(yōu)于較高的賣出價格。

　　一般而言，下列(　)流動性較好，買賣價差小。

　　A.大盤藍籌股

　　B.小盤股

　　C.新興市場股票

　　D.績優(yōu)藍籌股

　　『正確答案』A

　　『答案解析』買賣價差在很大程度上是由證券類型及其流動決定的，大盤藍籌股流動性較好，買賣價差小;小盤股則反之。成熟市場，如美國市場的股票，總體流動性較好，價差較小;而新興市場總體上買賣價差較大。

　　下列市場中做市商起到重要作用的市場是(　)。

　　A.場內(nèi)市場

　　B.報價驅(qū)動市場

　　C.指令驅(qū)動市場

　　D.經(jīng)紀人市場

　　『正確答案』B

　　『答案解析』報價驅(qū)動中，最為重要的角色是做市商，因此報價驅(qū)動市場也被稱為做市商制度。

　　關(guān)于做市商的說法錯誤的是(　)。

　　A.特定做市商，是一只證券由某個特定的做市商負責交易

　　B.多元做市商，可避免壟斷和價格操作

　　C.與債券不同，幾乎所有的股票都是通過做市交易的

　　D.有時，為了完成交易承諾，做市商之間也會進行資金或證券的拆借

　　『正確答案』C

　　『答案解析』與股票不同的是，幾乎所有的債券和外匯都是通過做市商交易的。

　　關(guān)于指令驅(qū)動市場的說法錯誤的是(　)。

　　A.指令驅(qū)動原則為：價格優(yōu)先原則、時間優(yōu)先原則

　　B.投資者希望使用即時證券價格交易，會下達市價交易指令

　　C.隨價指令可使投資者在價格變化之前采取措施

　　D.價格優(yōu)先原則中，較高賣出優(yōu)先于較低賣出

　　『正確答案』D

　　『答案解析』價格優(yōu)先原則中，較高的買入價格總是優(yōu)于較低的買入價格，較低的賣出價格總是優(yōu)于較高的賣出價格。

　　上海證券交易所規(guī)定的融資融券保證金比率不得低于(　)。

　　A.50%

　　B.130%

　　C.70%

　　D.120%

　　『正確答案』A

　　『答案解析』上海證券交易所規(guī)定的融資融券保證金比率不得低于50%

　　上海證券交易所規(guī)定融資融券業(yè)務(wù)的維持擔保比率的下限為(　)。

　　A.50%

　　B.130%

　　C.180%

　　D.200%

　　『正確答案』B

　　『答案解析』上海證券交易所規(guī)定融資融券業(yè)務(wù)的維持擔保比率的下限為130%。

　　上海證券交易所規(guī)定融資融券業(yè)務(wù)最長時限為(　)。

　　A.1個月

　　B.3個月

　　C.6個月

　　D.1年

　　『正確答案』C

　　『答案解析』上海證券交易所規(guī)定融資融券業(yè)務(wù)最長時限為6個月。

　　某投資者，自有資金5萬元，融入4萬元，融資年利率為6%，以每股10元買入某股票9000股，半年后該股漲至15元，投資者以15元全部賣出，該投資者的收益率為(　)。

　　A.90.2%

　　B.87.6%

　　C.85.2%

　　D.50%

　　『正確答案』B

　　『答案解析』(9000×15-9000×10-40000×6%/2)/50000=87.6%。

　　對于可用于融資融券的標的證券為股票的，上海證券交易所要求其在上海證券交易所上市交易時間應(yīng)超過(　)。

　　A.1個月

　　B.3個月

　　C.6個月

　　D.1年

　　『正確答案』B

　　『答案解析』對于可用于融資融券的標的證券為股票的，上交所規(guī)定在其上交所上市交易超過3個月。

　　關(guān)于隱性成本與執(zhí)行缺口的說法錯誤的是(　)。

　　A.市場沖擊成本屬于隱性成本

　　B.執(zhí)行缺口指的是采用投資決策時的證券市場價格建倉的模擬投資組合(理想組合)與采用實盤交易建倉的真實投資組合之間的收益率之差

　　C.基金管理人在日常交易和資產(chǎn)轉(zhuǎn)持過程中應(yīng)重視顯性成本，縮小執(zhí)行缺口

　　D.執(zhí)行缺口的本質(zhì)是交易成本

　　『正確答案』C

　　『答案解析』基金管理人應(yīng)當在日常交易和資產(chǎn)轉(zhuǎn)持過程中，重視隱性成本，優(yōu)化交易方法，縮小執(zhí)行缺口。