資本資產(chǎn)定價(jià)模型以(　)為基礎(chǔ)。

　　A.馬可維茨的證券組合理論

　　B.法瑪?shù)挠行�市�?chǎng)假說(shuō)

　　C.夏普的單一指數(shù)模型

　　D.套利定價(jià)理論

　　『正確答案』A

　　『答案解析』資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)以馬可維茨證券組合理論為基礎(chǔ)，研究如果投資者都按照分散化的理念去投資，最終證券市場(chǎng)達(dá)到均衡時(shí)，價(jià)格和收益率如何決定的問(wèn)題。

　　關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)分散化的說(shuō)法錯(cuò)誤的是(　)。

　　A.若兩種資產(chǎn)的收益具有相反的波動(dòng)規(guī)律，則兩種資產(chǎn)組合后的風(fēng)險(xiǎn)降低

　　B.資產(chǎn)收益中的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法通過(guò)組合進(jìn)行分散

　　C.資產(chǎn)收益中的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法通過(guò)組合進(jìn)行分散

　　D.若兩種資產(chǎn)的收益具有同樣的波動(dòng)規(guī)律，則不允許賣空情況下，投資者無(wú)法利用這樣的兩種資產(chǎn)構(gòu)建出預(yù)期收益率相同而風(fēng)險(xiǎn)更低的投資組合

　　『正確答案』C

　　『答案解析』C項(xiàng)，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是可以通過(guò)構(gòu)造資產(chǎn)組合分散掉的風(fēng)險(xiǎn)。

　　股票A、B、C具有相同的預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)，股票之間的相關(guān)系數(shù)如下：A和B的相關(guān)系數(shù)為0.8，B和C的相關(guān)系數(shù)為0.2，A和C的相關(guān)系數(shù)為-0.4，哪種等權(quán)重投資組合的風(fēng)險(xiǎn)最低?(　)

　　A.股票B和C組合

　　B.股票A和C組合

　　C.股票A和B組合

　　D.無(wú)法判斷

　　『正確答案』B

　　『答案解析』資產(chǎn)組合的相關(guān)系數(shù)越小，組合風(fēng)險(xiǎn)越小。

　　關(guān)于戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置說(shuō)法錯(cuò)誤的是(　)。

　　A.戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置重在管理短期的收益和風(fēng)險(xiǎn)

　　B.戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置是一種事前的、整體的、針對(duì)投資者需求的長(zhǎng)期規(guī)劃和安排

　　C.戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置的有效性是存在爭(zhēng)議的

　　D.運(yùn)用戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置的前提是基金管理人能夠準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)市場(chǎng)變化，發(fā)現(xiàn)單個(gè)證券的投資機(jī)會(huì)，并且能夠有效實(shí)施動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置投資方案

　　『正確答案』B

　　『答案解析』B項(xiàng)，戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置更多地關(guān)注市場(chǎng)的短期波動(dòng)，強(qiáng)調(diào)根據(jù)市場(chǎng)的變化，運(yùn)用金融工具，通過(guò)擇時(shí)，調(diào)節(jié)各大類資產(chǎn)之間的分配比例，管理短期的投資收益和風(fēng)險(xiǎn)。戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置的周期較短，一般在一年以內(nèi)。

　　在下列情況中，投資組合風(fēng)險(xiǎn)分散效果好的是(　)。

　　A.投資組合內(nèi)成分證券的方差增加

　　B.投資組合內(nèi)成分證券的協(xié)方差增加

　　C.投資組合內(nèi)成分證券的期望收益率降低

　　D.投資組合內(nèi)成分證券的相關(guān)程度降低

　　『正確答案』D

　　『答案解析』根據(jù)均值方差法，投資組合的期望收益越高，或是方差越低，組合的風(fēng)險(xiǎn)分散效果越好。D項(xiàng)，投資組合內(nèi)成分證券的相關(guān)系數(shù)值越小，組合的風(fēng)險(xiǎn)越低。

　　假設(shè)資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立，某股票的預(yù)期收益率為16%，β系數(shù)為2，如果市場(chǎng)預(yù)期收益率為12%，市場(chǎng)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為(　)。

　　A.6%　　B.7%　　C.5%　　D.8%

　　『正確答案』D

　　『答案解析』資本資產(chǎn)定價(jià)模型的公式為：E(ri)=rf+βi[E(rm)-rf]，可知，16%=rf+2×(12%-rf)，解得rf=8%。

　　(　)中，投資組合管理者會(huì)選擇完全消極保守型的策略，只是獲得市場(chǎng)平均時(shí)收益率水平。

　　A.弱有效市場(chǎng)

　　B.半強(qiáng)有效市場(chǎng)

　　C.無(wú)效市場(chǎng)

　　D.強(qiáng)有效市場(chǎng)

　　『正確答案』D

　　『答案解析』強(qiáng)有效市場(chǎng)是指與證券有關(guān)的所有信息，包括公開(kāi)發(fā)布的信息和未公開(kāi)發(fā)布的內(nèi)部信息，都已經(jīng)充分、及時(shí)地反映到了證券價(jià)格中。市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)完全體現(xiàn)了全部的私有信息。這意味著，在一個(gè)強(qiáng)有效的證券市場(chǎng)上，任何投資者不管采用何種分析方法，除了偶爾靠運(yùn)氣“預(yù)測(cè)”到證券價(jià)格的變化外，是不可能重復(fù)地、更不可能連續(xù)地取得成功的。

　　滬深300指數(shù)采用(　)綜合價(jià)格指數(shù)公式進(jìn)行計(jì)算。

　　A.算術(shù)平均　　B.派氏加權(quán)

　　C.幾何平均　　D.市值加權(quán)

　　『正確答案』B

　　『答案解析』滬深300指數(shù)在上海和深圳證券市場(chǎng)中選取300支A股作為樣本，以2004年12月31日為基期，基點(diǎn)為1000點(diǎn)，其計(jì)算以調(diào)整股本為權(quán)重，采用派氏加權(quán)綜合價(jià)格指數(shù)公式進(jìn)行計(jì)算。

　　中證指數(shù)公司編制并發(fā)布的首只債券類指數(shù)為(　)。

　　A.中證全債指數(shù)　　B.上海證券交易所國(guó)債指數(shù)

　　C.中信債券指數(shù)　　D.中國(guó)債券系列指數(shù)

　　『正確答案』A

　　『答案解析』中證全債指數(shù)是中證指數(shù)公司編制的綜合反映銀行間債券市場(chǎng)和滬深交易所債券市場(chǎng)的跨市場(chǎng)債券指數(shù)，也是中證指數(shù)公司編制并發(fā)布的首只債券類指數(shù)。

　　證券組合相對(duì)基準(zhǔn)組合的跟蹤偏離度的標(biāo)準(zhǔn)差，通常被稱為(　)。

　　A.信息比率

　　B.M2測(cè)度

　　C.跟蹤誤差

　　D.相對(duì)誤差

　　『正確答案』C

　　『答案解析』跟蹤誤差是證券組合相對(duì)基準(zhǔn)的跟蹤偏離度的標(biāo)準(zhǔn)差。

　　根據(jù)市場(chǎng)條件的不同，指數(shù)復(fù)制方法不包括(　)。

　　A.完全復(fù)制

　　B.抽樣復(fù)制

　　C.優(yōu)化復(fù)制

　　D.隨機(jī)復(fù)制

　　『正確答案』D

　　『答案解析』指數(shù)跟蹤也稱指數(shù)復(fù)制，是用指數(shù)成分證券創(chuàng)建一個(gè)與目標(biāo)指數(shù)相比差異盡可能小的證券組合的過(guò)程。根據(jù)市場(chǎng)條件的不同，通常有三種指數(shù)復(fù)制方法，即完全復(fù)制、抽樣復(fù)制和優(yōu)化復(fù)制。

　　采用下列指數(shù)復(fù)制方法復(fù)制指數(shù)時(shí)，通常情況下跟蹤誤差最大的是(　)。

　　A.完全復(fù)制　　B.抽樣復(fù)制

　　C.優(yōu)化復(fù)制　　D.優(yōu)先復(fù)制與抽樣復(fù)制

　　『正確答案』C

　　『答案解析』根據(jù)市場(chǎng)條件的不同，通常有三種指數(shù)復(fù)制方法，即完全復(fù)制、抽樣復(fù)制和優(yōu)化復(fù)制。三種復(fù)制方法所使用的樣本股票的數(shù)量依次遞減，但是跟蹤誤差通常依次增加。

　　跟蹤誤差產(chǎn)生的原因不包括(　)。

　　A.完全復(fù)制

　　B.復(fù)制誤差

　　C.現(xiàn)金留存

　　D.各項(xiàng)費(fèi)用

　　『正確答案』A

　　『答案解析』跟蹤誤差產(chǎn)生的原因包括：

　　①?gòu)?fù)制誤差，指數(shù)基金無(wú)法完全復(fù)制標(biāo)的指數(shù)配置結(jié)構(gòu)會(huì)帶來(lái)結(jié)構(gòu)性偏離。

　�、诂F(xiàn)金留存，由于有現(xiàn)金留存，投資組合不能全部投資于指數(shù)標(biāo)的。

　�、鄹黜�(xiàng)費(fèi)用，基金運(yùn)行有管理費(fèi)、托管費(fèi)，交易證券產(chǎn)生傭金、印花稅等。

　�、芷渌�影響，分紅因素和交易證券時(shí)的沖擊成本也會(huì)對(duì)跟蹤誤差產(chǎn)生影響。

　　均值—方差模型由馬可維茨于(　)開(kāi)創(chuàng)。

　　A.1951

　　B.1952

　　C.1981

　　D.1990

　　『正確答案』B

　　『答案解析』1952年，馬可維茨首次提出了均值—方差模型。

　　以馬可維茨的均值—方差型為基礎(chǔ)的投資組合理論的基本假設(shè)是(　)

　　A.投資者是喜好風(fēng)險(xiǎn)的

　　B.投資者是厭惡風(fēng)險(xiǎn)的

　　C.投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度是多變的

　　D.投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)并不太看重

　　『正確答案』B

　　『答案解析』馬可維茨投資組合理論的基本假設(shè)是投資者是厭惡風(fēng)險(xiǎn)的。

　　資本資產(chǎn)定價(jià)模型的英文縮寫為(　)。

　　A.CMPA

　　B.CAPM

　　C.ACPM

　　D.PMAC

　　『正確答案』B

　　『答案解析』資本資產(chǎn)定價(jià)模型的英文縮寫是CAPM。