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      2020年基金從業(yè)資格《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》考點(diǎn)習(xí)題:資產(chǎn)配置

      來源:華課網(wǎng)校  [2020年10月19日] 【

        資產(chǎn)配置

        (一)資產(chǎn)配置的意義和主要考慮因素

        資產(chǎn)配置是根據(jù)投資需求將投資資金在不同資產(chǎn)類別之間進(jìn)行分配。

        資產(chǎn)配置是投資組合管理過程中最重要的環(huán)節(jié)之一,也是決定投資組合相對業(yè)績的主要因素。

        一般而言,進(jìn)行資產(chǎn)配置主要考慮的因素有:

        1.影響投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力和收益要求的各項(xiàng)因素:這些因素包括投資者的年齡、投資周期、資產(chǎn)負(fù)債狀況、財(cái)務(wù)變動(dòng)狀況與趨勢、財(cái)富凈值和風(fēng)險(xiǎn)偏好等。

        一般情況下,對于個(gè)人投資者而言,個(gè)人的生命周期是影響資產(chǎn)配置的最主要因素;機(jī)構(gòu)投資者則更著重機(jī)構(gòu)本身的資產(chǎn)負(fù)債狀況以及股東、投資者的特殊需求。

        2.影響各類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)、收益狀況以及相關(guān)關(guān)系的資本市場環(huán)境因素

        3.資產(chǎn)的流動(dòng)性特征與投資者的流動(dòng)性要求相匹配的問題

        4.投資期限

        5.稅收考慮

        (二)戰(zhàn)略資產(chǎn)配置與戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置

        1.戰(zhàn)略資產(chǎn)配置

        (1)從一般意義上講,戰(zhàn)略資產(chǎn)配置(SAA)是為了滿足投資者風(fēng)險(xiǎn)與收益目標(biāo)所做的長期資產(chǎn)的配比;是根據(jù)投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力,對資產(chǎn)做出一種事前的、整體性的、最能滿足投資者需求的規(guī)劃和安排;是反映投資者的長期投資目標(biāo)和策略,確定各主要大類資產(chǎn)的投資比例,建立最佳長期資產(chǎn)組合結(jié)構(gòu)。

        (2)戰(zhàn)略資產(chǎn)配置是在較長時(shí)期內(nèi)以追求長期回報(bào)為目標(biāo)的資產(chǎn)配置。

        (3)這種資產(chǎn)配置方式重在長期回報(bào),不考慮資產(chǎn)的短期波動(dòng),其投資期限可以長達(dá) 5年以上。

        2.戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置

        (1)戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置(TAA)就是在遵守戰(zhàn)略資產(chǎn)配置確定的大類資產(chǎn)比例基礎(chǔ)上,根據(jù)短期內(nèi)各特定資產(chǎn)類別的表現(xiàn),對投資組合中各特定資產(chǎn)類別的權(quán)重配置進(jìn)行調(diào)整。

        (2)戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置是一種根據(jù)對短期資本市場環(huán)境及經(jīng)濟(jì)條件的預(yù)測,積極、主動(dòng)地對資產(chǎn)配置狀態(tài)進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整,從而增加投資組合價(jià)值的積極戰(zhàn)略。

        (3)戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置更多地關(guān)注市場的短期波動(dòng),強(qiáng)調(diào)根據(jù)市場的變化,運(yùn)用金融工具,通過擇時(shí)調(diào)節(jié)各大類資產(chǎn)之間的分配比例,管理短期的投資收益和風(fēng)險(xiǎn)。

        (4)戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置的周期較短,一般在一年以內(nèi),如月度、季度。

        【單選】以下關(guān)于戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置說法錯(cuò)誤的是( )。

        A.戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置重在管理短期的收益和風(fēng)險(xiǎn)

        B.戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置是一種事前的、整體的、最能滿足投資者需求的長期規(guī)劃和安排

        C.戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置的有效性是存在爭議的

        D.運(yùn)用戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置的前提是基金管理人能夠準(zhǔn)確的預(yù)測市場變化,發(fā)現(xiàn)單個(gè)證券的投資機(jī)會(huì),并且能夠有效實(shí)施動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置方案

        『正確答案』B

        『答案解析』B項(xiàng),戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置更多地關(guān)注市場的短期波動(dòng),強(qiáng)調(diào)根據(jù)市場的變化,運(yùn)用金融工具,通過擇時(shí),調(diào)節(jié)各大類資產(chǎn)之間的分配比例,管理短期的投資收益和風(fēng)險(xiǎn)。戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置的周期較短,一般在一年以內(nèi)。

      ———————————— 學(xué)習(xí)題庫 ————————————
      證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí) 基金法律法規(guī) 股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)

        【單選】( )是在遵守確定的大類資產(chǎn)比例基礎(chǔ)上,根據(jù)短期內(nèi)各特定資產(chǎn)類別的表現(xiàn),對投資組合中各特定資產(chǎn)類別的權(quán)重配置進(jìn)行調(diào)整。

        A.戰(zhàn)略資產(chǎn)配置

        B.戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置

        C.主動(dòng)配置

        D.被動(dòng)配置

        『正確答案』B

        『答案解析』戰(zhàn)略資產(chǎn)配置是為了滿足投資者風(fēng)險(xiǎn)與收益目標(biāo)所做的長期資產(chǎn)的配比;戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置是在遵守戰(zhàn)略資產(chǎn)配置確定的大類資產(chǎn)比例基礎(chǔ)上,根據(jù)短期內(nèi)各特定資產(chǎn)類別的表現(xiàn),對投資組合中各特定資產(chǎn)類別的權(quán)重配置進(jìn)行調(diào)整。

      責(zé)編:jiaojiao95

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