投資風(fēng)險(xiǎn)的類型

　　1.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

　　(1)類型：政策風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、購買力風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)。

　　(2)管理措施

　�、訇P(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和趨勢(shì)、經(jīng)濟(jì)政策動(dòng)向等。

　�、陉P(guān)注行業(yè)的周期性、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、價(jià)格、政策環(huán)境和個(gè)股的基本面變化。

　�、坳P(guān)注投資組合的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益。

　�、芗訌�(qiáng)對(duì)場(chǎng)外交易的監(jiān)控。

　�、菁訌�(qiáng)對(duì)重大投資的監(jiān)測(cè)。

　　⑥運(yùn)用定量風(fēng)險(xiǎn)模型和優(yōu)化技術(shù)，分析各投資組合市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的來源和暴露。

　　2.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理措施

　�、僦贫�流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理制度，平衡資產(chǎn)的流動(dòng)性與盈利性。

　�、趯�(duì)投資組合資產(chǎn)進(jìn)行流動(dòng)性分析和跟蹤。

　�、劢�立流動(dòng)性預(yù)警機(jī)制。

　　④流動(dòng)性壓力測(cè)試。

　　3.信用風(fēng)險(xiǎn)管理措施

　�、俳�立針對(duì)債券發(fā)行人的內(nèi)部信用評(píng)級(jí)制度。

　�、诮�立交易對(duì)手信用評(píng)級(jí)制度。

　�、劢�立嚴(yán)格的信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系。

 

考點(diǎn)習(xí)題

　　下列不屬于投資風(fēng)險(xiǎn)的主要因素是(　)。

　　A.市場(chǎng)價(jià)格

　　B.在規(guī)定時(shí)間和價(jià)格范圍內(nèi)買賣證券的難度

　　C.借款方還債能力和意愿

　　D.內(nèi)部欺詐

　　『正確答案』D

　　『答案解析』本題考查投資風(fēng)險(xiǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)的主要因素包括：市場(chǎng)價(jià)格(市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn))，在規(guī)定時(shí)間和價(jià)格范圍內(nèi)買賣證券的難度(流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn))，借款方還債的能力和意愿(信用風(fēng)險(xiǎn))。

　　下列不屬于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的是(　)。

　　A.政策風(fēng)險(xiǎn)

　　B.操作風(fēng)險(xiǎn)

　　C.利率風(fēng)險(xiǎn)

　　D.購買力風(fēng)險(xiǎn)

　　『正確答案』B

　　『答案解析』本題考查市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的類型。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)包括政策風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、購買力風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)等。

　　利率風(fēng)險(xiǎn)指的是因利率變化而產(chǎn)生的基金價(jià)值的不確定性。以下不會(huì)影響利率變動(dòng)的是(　)。

　　A.通貨膨脹預(yù)期

　　B.中央銀行的貨幣政策

　　C.經(jīng)濟(jì)周期

　　D.國際收支

　　『正確答案』D

　　『答案解析』本題考查利率風(fēng)險(xiǎn)。利率變動(dòng)主要受通貨膨脹預(yù)期、中央銀行的貨幣政策、經(jīng)濟(jì)周期和國際利率水平等的影響。國際收支是影響匯率變動(dòng)的因素。

　　下列不屬于信用風(fēng)險(xiǎn)管理的主要措施是(　)。

　　A.進(jìn)行流動(dòng)性壓力測(cè)試，分析投資者申贖行為，測(cè)算當(dāng)面臨外部市場(chǎng)環(huán)境的重大變化或巨額贖回壓力時(shí)，沖擊成本對(duì)投資組合資產(chǎn)流動(dòng)性的影響，并相應(yīng)調(diào)整資產(chǎn)配置和投資組合

　　B.建立針對(duì)債券發(fā)行人的內(nèi)部信用評(píng)級(jí)制度，結(jié)合外部信用評(píng)級(jí)，進(jìn)行發(fā)行人信用風(fēng)險(xiǎn)管理

　　C.建立交易對(duì)手信用評(píng)級(jí)制度，根據(jù)交易對(duì)手的資質(zhì)、交易記錄、信用記錄和交收違約記錄等因素對(duì)交易對(duì)手進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，并定期更新

　　D.建立嚴(yán)格的信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系，對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)發(fā)現(xiàn)、匯報(bào)和處理�；�金公司可對(duì)其管理的所有投資組合與同一交易對(duì)手的交易集中度進(jìn)行限制和監(jiān)控

　　『正確答案』A

　　『答案解析』本題考查信用風(fēng)險(xiǎn)管理的主要措施。選項(xiàng)A屬于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的主要措施。

　　關(guān)于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的主要措施，下列表述錯(cuò)誤的是(　)。

　　A.密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和趨勢(shì)，重大經(jīng)濟(jì)政策動(dòng)向，重大市場(chǎng)行動(dòng)，評(píng)估宏觀因素變化可能給投資帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，定期監(jiān)測(cè)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)，提出應(yīng)對(duì)策略

　　B.加強(qiáng)對(duì)場(chǎng)內(nèi)交易(包括價(jià)格、對(duì)手、品種、交易量、其他交易條件)的監(jiān)控，確保所有交易在公司的管理范圍之內(nèi)

　　C.關(guān)注投資組臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益，可以采用夏普比率、特雷諾比率和詹森比率等指標(biāo)衡量

　　D.加強(qiáng)對(duì)重大投資的監(jiān)測(cè)，對(duì)基金重倉股、單日個(gè)股交易量占該股持倉顯著比例等進(jìn)行跟蹤分析

　　『正確答案』B

　　『答案解析』本題考查市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的主要措施。選項(xiàng)B應(yīng)該是加強(qiáng)對(duì)場(chǎng)外交易(包括價(jià)格、對(duì)手、品種、交易量、其他交易條件)的監(jiān)控，確保所有交易在公司的管理范圍之內(nèi)。

　　下列關(guān)于證券投資基金的風(fēng)險(xiǎn)說法錯(cuò)誤的是(　)。

　　A.風(fēng)險(xiǎn)來源于不確定性

　　B.有的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)影響公司的聲譽(yù)，有的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)影響公司的利潤

　　C.操作風(fēng)險(xiǎn)是來源于人力、系統(tǒng)、流程出錯(cuò)，以及其他不可控但會(huì)影響公司運(yùn)營的風(fēng)險(xiǎn)

　　D.投資風(fēng)險(xiǎn)來源于投資欲望的波動(dòng)

　　『正確答案』D

　　『答案解析』本題考查投資風(fēng)險(xiǎn)的類型。風(fēng)險(xiǎn)來源于不確定性，是未來的不確定事件可能對(duì)公司帶來的影響。有的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)影響公司的聲譽(yù)，有的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)影響公司的利潤。操作風(fēng)險(xiǎn)是來源于人力、系統(tǒng)、流程出錯(cuò)，以及其他不可控但會(huì)影響公司運(yùn)營的風(fēng)險(xiǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)來源于投資價(jià)值的波動(dòng)。

　　(　)指的是作為基金利潤主要分配形式的現(xiàn)金，可能由于通貨膨脹等因素的影響而導(dǎo)致購買力下降，降低基金實(shí)際收益，使投資者收益率降低的風(fēng)險(xiǎn)，又稱為通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。

　　A.購買力風(fēng)險(xiǎn)

　　B.政策風(fēng)險(xiǎn)

　　C.經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

　　D.匯率風(fēng)險(xiǎn)

　　『正確答案』A

　　『答案解析』本題考查購買力風(fēng)險(xiǎn)的概念。購買力風(fēng)險(xiǎn)指的是作為基金利潤主要分配形式的現(xiàn)金，可能由于通貨膨脹等因素的影響而導(dǎo)致購買力下降，降低基金實(shí)際收益，使投資者收益率降低的風(fēng)險(xiǎn)，又稱為通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。

————————————　學(xué)習(xí)題庫　————————————
√證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)		√基金法律法規(guī)		√股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)

　　(　)是指基金投資行為受到宏觀政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)等環(huán)境因素對(duì)證券價(jià)格所造成的影響而面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　A.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

　　B.信用風(fēng)險(xiǎn)

　　C.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

　　D.合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)

　　『正確答案』C

　　『答案解析』本題考查市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的概念。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指基金投資行為受到宏觀政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)等環(huán)境因素對(duì)證券價(jià)格所造成的影響而面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　下列對(duì)基金投資的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)描述不正確的是(　)。

　　A.基金管理人建倉時(shí)或者為實(shí)現(xiàn)投資收益而進(jìn)行組合調(diào)整時(shí)，可能會(huì)由于個(gè)股的市場(chǎng)流動(dòng)性相對(duì)不足而無法按預(yù)期的價(jià)格將股票或債券買進(jìn)或賣出

　　B.為應(yīng)付投資者的贖回，當(dāng)個(gè)股的流動(dòng)性較差時(shí)，基金管理人被迫在不適當(dāng)?shù)膬r(jià)格大量拋售股票或債券

　　C.當(dāng)流動(dòng)性供給者與需求者出現(xiàn)供求不平衡時(shí)不會(huì)帶來流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

　　D.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)有兩方面的影響，從資金供給的角度看取決于股票市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的資金供給，從資金需求的角度則要看基金持有人的結(jié)構(gòu)

　　『正確答案』C

　　『答案解析』本題考查流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)流動(dòng)性供給者與需求者出現(xiàn)供求不平衡時(shí)便會(huì)帶來流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。