關于風險分散化的說法錯誤的是(　)。

　　A.若兩種資產(chǎn)的收益具有相反的波動規(guī)律，則兩種資產(chǎn)組合后的風險降低

　　B.資產(chǎn)收益中的系統(tǒng)風險無法通過組合進行分散

　　C.資產(chǎn)收益中的非系統(tǒng)風險無法通過組合進行分散

　　D.若兩種資產(chǎn)的收益具有同樣的波動規(guī)律，則不允許賣空情況下，投資者無法利用這樣的兩種資產(chǎn)構(gòu)建出預期收益率相同而風險更低的投資組合

　　『正確答案』C

　　『答案解析』C項，非系統(tǒng)性風險是可以通過構(gòu)造資產(chǎn)組合分散掉的風險。

　　股票A、B、C具有相同的預期收益和風險，股票之間的相關系數(shù)如下：A和B的相關系數(shù)為0.8，B和C的相關系數(shù)為0.2，A和C的相關系數(shù)為-0.4，哪種等權(quán)重投資組合的風險最低?(　)

　　A.股票B和C組合

　　B.股票A和C組合

　　C.股票A和B組合

　　D.無法判斷

　　『正確答案』B

　　『答案解析』資產(chǎn)組合的相關系數(shù)越小，組合風險越小。

　　關于戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置說法錯誤的是(　)。

　　A.戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置重在管理短期的收益和風險

　　B.戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置是一種事前的、整體的、針對投資者需求的長期規(guī)劃和安排

　　C.戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置的有效性是存在爭議的

　　D.運用戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置的前提是基金管理人能夠準確的預測市場變化，發(fā)現(xiàn)單個證券的投資機會，并且能夠有效實施動態(tài)資產(chǎn)配置投資方案

　　『正確答案』B

　　『答案解析』B項，戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置更多地關注市場的短期波動，強調(diào)根據(jù)市場的變化，運用金融工具，通過擇時，調(diào)節(jié)各大類資產(chǎn)之間的分配比例，管理短期的投資收益和風險。戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置的周期較短，一般在一年以內(nèi)。

　　在下列情況中，投資組合風險分散效果好的是(　)。

　　A.投資組合內(nèi)成分證券的方差增加

　　B.投資組合內(nèi)成分證券的協(xié)方差增加

　　C.投資組合內(nèi)成分證券的期望收益率降低

　　D.投資組合內(nèi)成分證券的相關程度降低

　　『正確答案』D

　　『答案解析』根據(jù)均值方差法，投資組合的期望收益越高，或是方差越低，組合的風險分散效果越好。D項，投資組合內(nèi)成分證券的相關系數(shù)值越小，組合的風險越低。

　　假設資本資產(chǎn)定價模型成立，某股票的預期收益率為16%，β系數(shù)為2，如果市場預期收益率為12%，市場的無風險利率為(　)。

　　A.6%　　B.7%　　C.5%　　D.8%

　　『正確答案』D

　　『答案解析』資本資產(chǎn)定價模型的公式為：E(ri)=rf+βi[E(rm)-rf]，可知，16%=rf+2×(12%-rf)，解得rf=8%。

　　(　)中，投資組合管理者會選擇完全消極保守型的策略，只是獲得市場平均時收益率水平。

　　A.弱有效市場

　　B.半強有效市場

　　C.無效市場

　　D.強有效市場

　　『正確答案』D

　　『答案解析』強有效市場是指與證券有關的所有信息，包括公開發(fā)布的信息和未公開發(fā)布的內(nèi)部信息，都已經(jīng)充分、及時地反映到了證券價格中。市場價格已經(jīng)完全體現(xiàn)了全部的私有信息。這意味著，在一個強有效的證券市場上，任何投資者不管采用何種分析方法，除了偶爾靠運氣“預測”到證券價格的變化外，是不可能重復地、更不可能連續(xù)地取得成功的。

　　滬深300指數(shù)采用(　)綜合價格指數(shù)公式進行計算。

　　A.算術(shù)平均　　B.派氏加權(quán)

　　C.幾何平均　　D.市值加權(quán)

　　『正確答案』B

　　『答案解析』滬深300指數(shù)在上海和深圳證券市場中選取300支A股作為樣本，以2004年12月31日為基期，基點為1000點，其計算以調(diào)整股本為權(quán)重，采用派氏加權(quán)綜合價格指數(shù)公式進行計算。

　　中證指數(shù)公司編制并發(fā)布的首只債券類指數(shù)為(　)。

　　A.中證全債指數(shù)　　B.上海證券交易所國債指數(shù)

　　C.中信債券指數(shù)　　D.中國債券系列指數(shù)

　　『正確答案』A

　　『答案解析』中證全債指數(shù)是中證指數(shù)公司編制的綜合反映銀行間債券市場和滬深交易所債券市場的跨市場債券指數(shù)，也是中證指數(shù)公司編制并發(fā)布的首只債券類指數(shù)。

　　證券組合相對基準組合的跟蹤偏離度的標準差，通常被稱為(　)。

　　A.信息比率

　　B.M2測度

　　C.跟蹤誤差

　　D.相對誤差

　　『正確答案』C

　　『答案解析』跟蹤誤差是證券組合相對基準的跟蹤偏離度的標準差。

　　根據(jù)市場條件的不同，指數(shù)復制方法不包括(　)。

　　A.完全復制

　　B.抽樣復制

　　C.優(yōu)化復制

　　D.隨機復制

　　『正確答案』D

　　『答案解析』指數(shù)跟蹤也稱指數(shù)復制，是用指數(shù)成分證券創(chuàng)建一個與目標指數(shù)相比差異盡可能小的證券組合的過程。根據(jù)市場條件的不同，通常有三種指數(shù)復制方法，即完全復制、抽樣復制和優(yōu)化復制。

　　采用下列指數(shù)復制方法復制指數(shù)時，通常情況下跟蹤誤差最大的是(　)。

　　A.完全復制　　B.抽樣復制

　　C.優(yōu)化復制　　D.優(yōu)先復制與抽樣復制

　　『正確答案』C

　　『答案解析』根據(jù)市場條件的不同，通常有三種指數(shù)復制方法，即完全復制、抽樣復制和優(yōu)化復制。三種復制方法所使用的樣本股票的數(shù)量依次遞減，但是跟蹤誤差通常依次增加。

　　跟蹤誤差產(chǎn)生的原因不包括(　)。

　　A.完全復制

　　B.復制誤差

　　C.現(xiàn)金留存

　　D.各項費用

　　『正確答案』A

　　『答案解析』跟蹤誤差產(chǎn)生的原因包括：

　�、購椭普`差，指數(shù)基金無法完全復制標的指數(shù)配置結(jié)構(gòu)會帶來結(jié)構(gòu)性偏離。

　　②現(xiàn)金留存，由于有現(xiàn)金留存，投資組合不能全部投資于指數(shù)標的。

　�、鄹黜椯M用，基金運行有管理費、托管費，交易證券產(chǎn)生傭金、印花稅等。

　�、芷渌�影響，分紅因素和交易證券時的沖擊成本也會對跟蹤誤差產(chǎn)生影響。

　　均值—方差模型由馬可維茨于(　)開創(chuàng)。

　　A.1951

　　B.1952

　　C.1981

　　D.1990

　　『正確答案』B

　　『答案解析』1952年，馬可維茨首次提出了均值—方差模型。