國際上知名的獨(dú)立信用評級機(jī)構(gòu)不包括(　)。

　　A.普華永道

　　B.標(biāo)準(zhǔn)·普爾評級服務(wù)公司

　　C.惠譽(yù)國際信用評級有限公司

　　D.穆迪投資者服務(wù)公司

　　『正確答案』A

　　『答案解析』國際上知名的獨(dú)立信用評級機(jī)構(gòu)有三家：穆迪投資者服務(wù)公司、標(biāo)準(zhǔn)·普爾評級服務(wù)公司、惠譽(yù)國際信用評級有限公司。

　　關(guān)于信用風(fēng)險下列說法正確的是(　)。

　　A.我國債券市場從未發(fā)生過，屬于零違約

　　B.即使債券發(fā)行人未真正違約，但持有人仍會有可能因?yàn)樾庞蔑L(fēng)險遭受損失

　　C.當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)惡化時，債券價格會上升

　　D.發(fā)行人財務(wù)狀況越好，信用風(fēng)險發(fā)生概率越大

　　『正確答案』B

　　『答案解析』當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)或企業(yè)經(jīng)營惡化時，市場普遍判斷該發(fā)行人的債券違約的可能加大，債券價格下跌。發(fā)行人財務(wù)狀況越差，債券違約風(fēng)險越大。

　　關(guān)于債券利率風(fēng)險的說法，正確的是(　)。

　　A.市場利率上升，債券價格下降，市場利率下降，債券價格上升

　　B.市場利率上升，債券價格上升，市場利率下降，債券價格下降

　　C.浮動利率債券在市場利率上升環(huán)境中有較高的利率風(fēng)險

　　D.浮動利率債券在市場利率下行環(huán)境中有較低的利率風(fēng)險

　　『正確答案』A

　　『答案解析』浮動利率債券的利息在支付日根據(jù)當(dāng)前市場利率重新設(shè)定，從而在市場利率上升的環(huán)境中具有較低的利率風(fēng)險，而在市場利率下行的環(huán)境中具有較高的利率風(fēng)險。

　　下列可以抵御通貨膨脹風(fēng)險的是(　)。

　　A.零息債券

　　B.付息債券

　　C.國債

　　D.通貨膨脹聯(lián)結(jié)債券

　　『正確答案』D

　　『答案解析』只有通貨膨脹聯(lián)結(jié)債券可以抵御通貨膨脹風(fēng)險。

　　無法按照正常市值變現(xiàn)，是債券的(　)。

　　A.信用風(fēng)險

　　B.流動性風(fēng)險

　　C.通貨膨脹風(fēng)險

　　D.再投資風(fēng)險

　　『正確答案』B

　　『答案解析』債券的流動性風(fēng)險是指未到期債券的持有者無法以市值，而只能以明顯低于市值的價格變現(xiàn)債券形成的投資風(fēng)險。

　　當(dāng)市場利率下行時，債券發(fā)行人會(　)。

　　A.提前贖回債券

　　B.暫停債券發(fā)行

　　C.什么都不做

　　D.減少債券發(fā)行

　　『正確答案』A

　　『答案解析』債券發(fā)行人通常在市場利率下降時執(zhí)行提前贖回條款，因此投資者只好將收益和本金再投資于其他利率更低的債券，導(dǎo)致再投資風(fēng)險。

　　全國間銀行市場正式運(yùn)行是在(　)。

　　A.1992年

　　B.1995年

　　C.1997年

　　D.2001年

　　『正確答案』C

　　『答案解析』1997年6月16日全國銀行間債券市場正式運(yùn)行。

　　零息債券面值為100元，r=3%，t=2，則該債券內(nèi)在價值(　)。

　　A.約等于94.26元

　　B.約等于98.32元

　　C.約等于106.69元

　　D.約等于96.87元

　　『正確答案』A

　　『答案解析』100/(1+3%)2=94.26元。

　　某國債面值100元，票面利率為5%，市場利率為8%，期限為3年，每年付息一次，該國債內(nèi)在價值為 (　)元。

　　A.146.25

　　B.92.27

　　C.98.25

　　D.105.23

　　『正確答案』B

　　『答案解析』5/(1+8%)+5/(1+8%)2+5/(1+8%)3+100/(1+8%)3=92.27。

　　統(tǒng)一公債是一種沒有(　)的特殊債券。

　　A.到期日

　　B.利率

　　C.面值

　　D.發(fā)行人

　　『正確答案』A

　　『答案解析』統(tǒng)一公債是一種沒有到期日的特殊債券。

　　統(tǒng)一公債估值公式為(　)。

　　A.V=C/(1-r)

　　B.V=C/r

　　C.V=(r-1)/C

　　D.V=(C-1)/r

　　『正確答案』B

　　『答案解析』因?yàn)榻y(tǒng)一公債沒有到期日，所以估值模型不涉及本金(面值)。

　　到期收益率的影響因素不包括(　)。

　　A.票面利率

　　B.債券市場價格

　　C.計息方式

　　D.面值

　　『正確答案』D

　　『答案解析』到期收益率的影響因素：票面利率、債券市場價格、計息方式、再投資收益率。

　　下列關(guān)于債券當(dāng)期收益率與到期收益率關(guān)系的說法中，錯誤的是(　)。

　　A.債券市場價格越接近面值，期限越長，則當(dāng)期收益率就越接近到期收益率

　　B.債券市場價格越偏離面值，期限越短，則當(dāng)期收益率就越偏離到期收益率

　　C.當(dāng)期收益率的變動預(yù)示著到期收益率的反向變動

　　D.當(dāng)期收益率的變動預(yù)示著到期收益率的同向變動

　　『正確答案』C

　　『答案解析』當(dāng)期收益率的變動預(yù)示著到期收益率的同向變動。

　　關(guān)于信用利差下列說法錯誤的是(　)。

　　A.信用利差指的是評級相同，其他條件(期限、嵌入條款)不同的兩種債券收益率的差額

　　B.一般情況下，違約風(fēng)險越高，投資收益率越高

　　C.風(fēng)險債券的預(yù)期到期收益率減去同期限和票面利率無風(fēng)險債券到期收益率等于風(fēng)險溢價

　　D.高收益?zhèn)�券的風(fēng)險溢價水平要求最高

　　『正確答案』A

　　『答案解析』信用利差指的是評級不同，其他條件相同的兩種債券收益率的差額。

　　關(guān)于信用利差特點(diǎn)的說法錯誤的是(　)。

　　A.對于給定的非政府部門的債券、給定的信用評級，信用利差隨著期限增加而擴(kuò)大

　　B.信用利差隨著經(jīng)濟(jì)周期擴(kuò)張而擴(kuò)張

　　C.當(dāng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化，政府債券價格將有所上升

　　D.信用利差可作為預(yù)測經(jīng)濟(jì)周期的指標(biāo)

　　『正確答案』B

　　『答案解析』信用利差隨著經(jīng)濟(jì)周期的擴(kuò)張而縮小。

　　債券久期和凸性是用來衡量(　)的指標(biāo)。

　　A.利率變化

　　B.收益率變化

　　C.債券利率隨價格變化

　　D.債券價格隨利率變化

　　『正確答案』D

　　『答案解析』久期和凸性是衡量債券價格隨利率變化特性的兩個重要指標(biāo)。