16、關(guān)于基金業(yè)績的持續(xù)性分析與預(yù)測，下列說法正確的有(　)。

　�、�.基金業(yè)績的持續(xù)性分析著眼于對基金過去表現(xiàn)與未來表現(xiàn)之間關(guān)系的研究，亦即對基金業(yè)績是否具有可預(yù)測性的研究

　�、�.或然表實際上是一張簡單的概率分布表，反映的是所有樣本基金在連續(xù)兩個時期內(nèi)分別處于“輸贏”“輸輸”“贏輸”“贏贏”地位的數(shù)量

　�、�.回歸系數(shù)法主要是通過檢驗一組基金后期的業(yè)績對前期業(yè)績進行回歸的斜率系數(shù)是否顯著對業(yè)績持續(xù)性進行判斷

　�、�.Spearman等級相關(guān)系數(shù)檢驗法是將基金前后期的業(yè)績進行排序，用Spearman等級相關(guān)系數(shù)檢驗前后期基金業(yè)績排名順序是否有變化

　　A、Ⅰ、Ⅳ

　　B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　17、關(guān)于國內(nèi)外主流基金業(yè)績評價體系的特點，下列說法正確的有(　)。

　　Ⅰ.基金業(yè)績評價機構(gòu)的業(yè)務(wù)特色集中于基金類別細分，將基金依據(jù)基金合同、投資策略等進行細化分類，注重基礎(chǔ)源數(shù)據(jù)的采集處理，以確保相同分類層級中各基金簡單收益率的可比性

　�、�.在單因素模型的基礎(chǔ)上，結(jié)合國內(nèi)基金投資實踐，開發(fā)出多因素模型，精確度量股票型基金因承擔債券市場風險產(chǎn)生的超額收益或債券型基金因承擔股票市場風險產(chǎn)生的超額收益

　　Ⅲ.基金評價方法體系中充分考慮公募基金相對收益的特征，測度每只基金長期超越自身基準的能力，目的是鞭策基金管理人遵照基金契約與投資業(yè)績基準，為投資者創(chuàng)造長期超額收益

　�、�.在基金評價過程中，為體現(xiàn)最近期數(shù)據(jù)在評價過程中包括最新有效信息的重要性，較近期賦予較高權(quán)重，綜合考察基金創(chuàng)造超額收益的能力

　�、�.注重考察基金風險管理能力、證券選擇能力和時機選擇能力三大投資管理能力的同時，重點關(guān)注基金的下行風險，因為組合向下的風險才是投資者真正擔心的

　　A、Ⅰ、Ⅲ、Ⅴ

　　B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C、Ⅱ、Ⅳ、Ⅴ

　　D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

　　18、關(guān)于GIPS輸入數(shù)據(jù)的相關(guān)規(guī)定，下列說法錯誤的是(　)。

　　A、自2011年1月1日起，組合必須以公允價值進行實際估值

　　B、自2010年1月1日起，組合須至少每月度進行一次實際估值，并在所有出現(xiàn)大額對外現(xiàn)金流的日子進行實際估值

　　C、自2005年1月1日起，投資管理機構(gòu)必須采用交易日會計制

　　D、對固定收益類等應(yīng)計利息的證券，必須采用收付實現(xiàn)制

　　答案部分

　　一、單項選擇題

　　1、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查基金業(yè)績評價的原則�；�金業(yè)績評價應(yīng)遵循如下原則：客觀性原則、可比性原則、長期性原則。參見教材(上冊)P453。

　　【該題針對“基金業(yè)績評價概述”知識點進行考核】

　　2、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查基金業(yè)績評價應(yīng)考慮的因素。為了有效地進行基金業(yè)績評價，以下因素須加以考慮：基金管理規(guī)模、時間區(qū)間、綜合考慮風險和收益。參見教材(上冊)P454。

　　【該題針對“基金業(yè)績評價概述”知識點進行考核】

　　3、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查絕對收益。絕對收益是證券或投資組合在一定時間區(qū)間內(nèi)所獲得的回報，測量的是證券或證券投資組合的增值或貶值，常常用百分比來表示收益率。參見教材(上冊)P455。

　　【該題針對“絕對收益、相對收益”知識點進行考核】

　　4、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查持有區(qū)間收益率。持有區(qū)間所獲得的收益通常來源于兩部分：資產(chǎn)回報和收入回報。參見教材(上冊)P455。

　　【該題針對“絕對收益、相對收益”知識點進行考核】

　　5、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查持有區(qū)間收益率。資產(chǎn)回報率=(期末資產(chǎn)價格-期初資產(chǎn)價格)/期初資產(chǎn)價格×100%=[(100×12-100×10)/100×10]×100%=20%。收入回報率=期間收入/期初資產(chǎn)價格×100%=(30/100×10)×100%=3%�？偝钟袇^(qū)間的收益率=20%+3%=23%。參見教材(上冊)P455。

　　【該題針對“絕對收益、相對收益”知識點進行考核】

　　6、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查平均收益率。選項A錯誤，與算術(shù)平均收益率不同，幾何平均收益率運用了復利的思想，即考慮了貨幣的時間價值。參見教材(上冊)P456-457。

　　【該題針對“絕對收益、相對收益”知識點進行考核】

　　7、

　　【正確答案】 A

　　8、

　　【正確答案】 C

　　參見教材(上冊)P458。

　　【該題針對“絕對收益、相對收益”知識點進行考核】

　　9、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查夏普比率。選項B錯誤，夏普比率數(shù)值越大，表示單位總風險下超額收益率越高。參見教材(上冊)P459。

　　【該題針對“風險調(diào)整后收益、基金業(yè)績評價的基準組合”知識點進行考核】

　　10、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查特雷諾比率。特雷諾比率來源于CAPM理論，表示的是單位系統(tǒng)風險下的超額收益率。參見教材(上冊)P460。

　　【該題針對“風險調(diào)整后收益、基金業(yè)績評價的基準組合”知識點進行考核】

　　11、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查特雷諾比率。特雷諾比率=(平均收益率-平均無風險收益率)/系統(tǒng)風險=(25%-2%)÷0.75=30.67%。參見教材(上冊)P460。

　　【該題針對“風險調(diào)整后收益、基金業(yè)績評價的基準組合”知識點進行考核】

　　12、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查信息比率。選項D錯誤，信息比率越大，說明該基金在同樣的跟蹤誤差水平上能獲得更大的超額收益，或者在同樣的超額收益水平下跟蹤誤差更小。參見教材(上冊)P462。

　　【該題針對“風險調(diào)整后收益、基金業(yè)績評價的基準組合”知識點進行考核】

　　13、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查特雷諾比率、詹森α與證券市場線的關(guān)系。選項BCD錯誤，證券市場線表示了市場風險暴露程度以及與之相對應(yīng)的收益。詹森α是投資組合收益扣除市場風險暴露部分剩余的收益。特雷諾比率是無風險收益到投資組合收益兩點間直線的斜率，反映了承擔單位市場風險所獲得的超額收益。參見教材(上冊)P462。

　　【該題針對“風險調(diào)整后收益、基金業(yè)績評價的基準組合”知識點進行考核】

　　14、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查基金業(yè)績歸因。選項D錯誤，Brinson模型中，資產(chǎn)配置效應(yīng)是指把資金配置在特定的行業(yè)子行業(yè)或其他投資組合子集帶來的超額收益，而選擇效應(yīng)則是挑選證券帶來的超額收益。參見教材(上冊)P464-466。

　　【該題針對“基金業(yè)績歸因”知識點進行考核】

　　15、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查主動管理能力分析�；�金作為一個投資組合，其投資管理的三大根本能力為風險管理能力、證券選擇能力和時機選擇能力。參見教材(上冊)P468。

　　【該題針對“基金主動管理能力、業(yè)績持續(xù)性和風格分析”知識點進行考核】

　　16、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查基金業(yè)績的持續(xù)性分析與預(yù)測。Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ的表述都正確。參見教材(上冊)P469-470。

　　【該題針對“基金主動管理能力、業(yè)績持續(xù)性和風格分析”知識點進行考核】

　　17、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查國內(nèi)外主流基金業(yè)績評價體系的特點。Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ的表述都正確。參見教材(上冊)P472。

　　【該題針對“基金業(yè)績評價業(yè)務(wù)體系”知識點進行考核】

　　18、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查GIPS輸入數(shù)據(jù)的相關(guān)規(guī)定。選項D錯誤，對固定收益類等應(yīng)計利息的證券，必須采用權(quán)責發(fā)生制。參見教材(上冊)P474。

　　【該題針對“全球投資業(yè)績標準”知識點進行考核】