21、關(guān)于市場有效性的表述，錯誤的是(　)。

　　A、半強(qiáng)有效證券市場是指證券價(jià)格不僅已經(jīng)反映了歷史價(jià)格信息，而且反映了當(dāng)前所有與公司證券有關(guān)的公開有效信息

　　B、強(qiáng)有效市場是指證券價(jià)格能夠充分反映價(jià)格歷史序列中包含的所有信息

　　C、如果市場是半強(qiáng)有效的，市場參與者就不可能從任何公開信息中獲取超額利潤，這意味著基本面分析方法無效

　　D、在一個弱有效的證券市場上，任何為了預(yù)測未來證券價(jià)格走勢而對以往價(jià)格、交易量等歷史信息所進(jìn)行的技術(shù)分析都是徒勞的

　　22、關(guān)于主動投資策略的說法，錯誤的是(　)。

　　A、主動型投資者注重尋找被低估或高估的資產(chǎn)類別、行業(yè)或證券

　　B、主動型投資者試圖通過市場擇時(shí)(在市場估值較低的時(shí)候買入，估值較高的時(shí)候賣出)來獲得超額收益

　　C、通過耗費(fèi)時(shí)間和精力的積極策略獲取超額收益是可能的，并且這些收益可能只有在市場定價(jià)有效的條件下存在

　　D、試圖通過選擇資產(chǎn)來跑贏市場

　　23、股票型基金一般要求在股票資產(chǎn)上的配置比例不低于(　)。

　　A、20%

　　B、50%

　　C、70%

　　D、80%

　　答案部分

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查證券價(jià)格指數(shù)。常見的證券價(jià)格指數(shù)有股票價(jià)格指數(shù)和債券價(jià)格指數(shù)。參見教材(上冊)P387。

　　【該題針對“被動投資與主動投資”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　2、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查證券價(jià)格指數(shù)。主要的債權(quán)價(jià)格指數(shù)包括美林債券指數(shù)、JP摩根債券指數(shù)、雷曼兄弟債券指數(shù)、道瓊斯公司債券指數(shù)和摩根士丹利資本國際債券指數(shù)等。選項(xiàng)A屬于股票價(jià)格指數(shù)。參見教材(上冊)P387。

　　【該題針對“被動投資與主動投資”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　3、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查滬深300指數(shù)。滬深300指數(shù)屬于被動投資，選項(xiàng)BC錯誤;滬深300指數(shù)是由中證指數(shù)公司編制，用以反映A股市場整體走勢的指數(shù)，選項(xiàng)D錯誤。參見教材(上冊)P387。

　　【該題針對“被動投資與主動投資”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　4、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)。最初的成分股由425種工業(yè)股票、15種鐵路股票和60種公用事業(yè)股票組成。參見教材(上冊)P387-388。

　　【該題針對“被動投資與主動投資”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　5、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查道瓊斯股票價(jià)格平均指數(shù)。道瓊斯股票價(jià)格指數(shù)最早是在1884年由道瓊斯公司的創(chuàng)始人查爾斯·亨利·道開始編制的，是一種算術(shù)平均股價(jià)指數(shù)。參見教材(上冊)P388。

　　【該題針對“被動投資與主動投資”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　6、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查指數(shù)復(fù)制方法。在理論上，完全復(fù)制是最好的策略;但完全復(fù)制實(shí)際操作難度較大。參見教材(上冊)P389。

　　【該題針對“被動投資與主動投資”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　7、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查指數(shù)跟蹤方法。根據(jù)市場條件的不同，通常有三種指數(shù)復(fù)制方法，即完全復(fù)制、抽樣復(fù)制和優(yōu)化復(fù)制。三種復(fù)制方法所使用的樣本股票的數(shù)量依次遞減，但是跟蹤誤差通常依次增加。參見教材(上冊)P389。

　　8、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查被動投資與跟蹤誤差。跟蹤偏離度=證券組合的真實(shí)收益率-基本組合的收益率。參見教材(上冊)P390。

　　【該題針對“被動投資與主動投資”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　9、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置。戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置的周期較短，一般在一年以內(nèi)，如月度、季度。參見教材(上冊)P396。

　　【該題針對“資產(chǎn)配置與投資組合構(gòu)建”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　10、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置。運(yùn)用戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置的前提條件是基金管理人能夠準(zhǔn)確地預(yù)測市場變化、發(fā)現(xiàn)單個證券的投資機(jī)會，并且能夠有效實(shí)施動態(tài)資產(chǎn)配置投資方案。參見教材(上冊)P396。

　　【該題針對“資產(chǎn)配置與投資組合構(gòu)建”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　11、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查股票投資組合構(gòu)建。自下而上的投資經(jīng)理可以不考慮行業(yè)與風(fēng)格的配置，只是選擇個股。參見教材(上冊)P397。

　　【該題針對“資產(chǎn)配置與投資組合構(gòu)建”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　12、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查債券投資組合構(gòu)建。債券型基金在選擇業(yè)績比較基準(zhǔn)的時(shí)候應(yīng)以債券指數(shù)為主，在投資范圍允許的前提下，可以加入一定比例股票指數(shù)形成復(fù)合基準(zhǔn)。參見教材(上冊)P398。

　　【該題針對“資產(chǎn)配置與投資組合構(gòu)建”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　13、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查現(xiàn)代投資組合理論。1963年，威廉·夏普提出了一個單因子模型，該模型在犧牲了一定的精確性的同時(shí)，大大簡化了馬科維茨投資組合模型，使得在大型證券組合應(yīng)用中的計(jì)算大大減少，從而提高了投資組合理論的指導(dǎo)作用和實(shí)際應(yīng)用價(jià)值。參見教材(上冊)P363。

　　14、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查單個或多個資產(chǎn)的期望收益率。期望收益率實(shí)際上是資產(chǎn)各種可能收益率的加權(quán)平均值，因此它又被稱為平均收益率。參見教材(上冊)P365。

　　15、

　　【正確答案】 A

　　【該題針對“現(xiàn)代投資組合理論”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　16、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查最小方差前沿與有效前沿。組合A和組合B具有相同的風(fēng)險(xiǎn)，但是組合A在最小方差前沿的上半部分，具有更高的收益率。參見教材(上冊)P371。

　　17、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查效用、無差異曲線和最優(yōu)組合。對于風(fēng)險(xiǎn)厭惡系數(shù)一定的投資者來說，某資產(chǎn)的期望收益率越大，帶給投資者的效用越大;資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)越大，效用越小。參見教材(上冊)P372。

　　【該題針對“現(xiàn)代投資組合理論”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　18、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查資本配置線。資本配置線上的點(diǎn)表示無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的線性組合。參見教材(上冊)P376。

　　【該題針對“資本市場理論”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　19、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查β系數(shù)的衡量。β系數(shù)衡量的是資產(chǎn)收益率和市場組合收益率之間的線性關(guān)系。參見教材(上冊)P380。

　　20、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查證券市場線。證券市場線能為每一個風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)進(jìn)行定價(jià)。參見教材(上冊)P382。

　　【該題針對“資本市場理論”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　21、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查市場有效性。弱有效市場是指證券價(jià)格能夠充分反映價(jià)格歷史序列中包含的所有信息。參見教材(上冊)P385。

　　【該題針對“被動投資與主動投資”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　22、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查股票投資策略。實(shí)施積極的投資策略必須基于這樣一種信念：通過耗費(fèi)時(shí)間和精力的積極策略獲取超額收益是可能的，并且這些收益可能只有在市場定價(jià)無效的條件下存在。參見教材(上冊)P386。

　　23、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查股票投資組合構(gòu)建。股票型基金一般要求在股票資產(chǎn)上的配置比例不低于80%。參見教材(上冊)P397。

　　【該題針對“資產(chǎn)配置與投資組合構(gòu)建”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】