中國資產(chǎn)管理行業(yè)的狀況

　　一、我國資產(chǎn)管理行業(yè)現(xiàn)狀

　　我國傳統(tǒng)的資產(chǎn)管理行業(yè)主要是基金管理公司和信托公司。

　　近年來，銀行、證券、保險等各類金融機構(gòu)紛紛開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，提供各種資產(chǎn)管理產(chǎn)品。

　　各類機構(gòu)廣泛參與、各類資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)交叉融合所形成的既相似又不同的混業(yè)局面，是我國目前資產(chǎn)管理行業(yè)的現(xiàn)狀。

　　二、我國資產(chǎn)管理行業(yè)各種業(yè)務(wù)簡介

　　機構(gòu)類型 資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

　　基金管理公司及子公司 公募基金、特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、專項資產(chǎn)管理計劃、私募股權(quán)基金管理業(yè)務(wù)

　　私募機構(gòu) 私募證券投資基金、私募股權(quán)投資基金、私募風險/創(chuàng)業(yè)投資基金等

　　信托公司 單一資金信托計劃和集合資金信托計劃

　　證券公司 集合資產(chǎn)管理計劃、定向資產(chǎn)管理計劃、專項資產(chǎn)管理計劃、公募基金、私募基金

　　期貨公司 單一客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)或多個客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

　　保險資產(chǎn)管理公司 保險資金委托投資業(yè)務(wù)、保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品、資產(chǎn)支持計劃業(yè)務(wù)、私募基金業(yè)務(wù)、公募證券投資基金業(yè)務(wù)、投資連結(jié)保險產(chǎn)品和非壽險非預(yù)定收益投資型保險產(chǎn)品的資金管理

　　商業(yè)銀行 個人理財產(chǎn)品業(yè)務(wù)和私人銀行業(yè)務(wù)

　　【注意】

　　1.特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，即基金管理公司向特定客戶募集資金，或者接受特定客戶財產(chǎn)委托，擔任資產(chǎn)管理人，由托管機構(gòu)擔任資產(chǎn)托管人，為資產(chǎn)委托人的利益，運用委托財產(chǎn)進行投資的活動。又可以分為單一客戶特定資產(chǎn)管理和多個客戶特定資產(chǎn)管理。

　　2.專項資產(chǎn)管理計劃，是指基金管理公司設(shè)立專門的子公司，投資于未通過證券交易所轉(zhuǎn)讓的股權(quán)、債權(quán)及其他財產(chǎn)權(quán)利，以及證監(jiān)會認可的其他財產(chǎn)的特定資產(chǎn)管理計劃。

　　3.私募股權(quán)基金管理業(yè)務(wù)，指基金管理公司可以設(shè)立專門子公司，通過設(shè)立特殊目的機構(gòu)或者設(shè)立合伙企業(yè)或者公司形式的私募股權(quán)投資基金來從事私募股權(quán)投資基金管理業(yè)務(wù)。

　　4.集合投資信托計劃，是由信托公司擔任為受托人，按照委托人意愿，為受益人利益，將兩個及以上委托人交付的資金進行集中管理，運用或處分的資金信托業(yè)務(wù)活動。

　　5.保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品業(yè)務(wù)，是指由保險資產(chǎn)管理機構(gòu)為發(fā)行人和管理人，向保險集團公司、保險公司以及保險資產(chǎn)管理機構(gòu)等投資人發(fā)售產(chǎn)品份額，募集資金，并選聘商業(yè)銀行等專業(yè)機構(gòu)為托管人，為投資人利益開展的投資管理活動。

　　6.資產(chǎn)支持計劃業(yè)務(wù)，是指保險資產(chǎn)管理公司等專業(yè)管理機構(gòu)，作為受托人設(shè)立支持計劃，以基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為償付支持，面向保險機構(gòu)等合格投資者發(fā)行受益憑證的業(yè)務(wù)活動。

　　7.保證收益理財計劃，指商業(yè)銀行按照約定條件向客戶承諾支付固定收益，銀行承擔由此產(chǎn)生的投資風險，或者，銀行按照約定條件向客戶承諾支付最低收益，并且承擔相關(guān)風險，其他投資收益由銀行和客戶按照合同約定分配，并共同承擔相關(guān)投資風險的理財計劃。

　　8.非保證收益理財計劃又可以分為保本浮動收益和非保本浮動收益理財計劃。保本浮動收益理財計劃指商業(yè)銀行按照約定條件，向客戶保證本金支付，本金以外的投資風險由客戶承擔，并依據(jù)實際投資收益情況，確定客戶實際收益的理財計劃。

　　非保本浮動收益理財計劃，是指商業(yè)銀行根據(jù)約定條件和實際投資收益情況向客戶支付收益，并不保證客戶本金安全的理財計劃。

　　三、我國資產(chǎn)管理行業(yè)需要關(guān)注的問題

　　1.資金池操作存在流動性風險隱患

　　2.產(chǎn)品多層嵌套導(dǎo)致風險傳遞

　　3.影子銀行面臨監(jiān)管不足

　　4.剛性兌付使風險仍停留在金融體系

　　5.部分非金融機構(gòu)無序開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

　　四、促進資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)范健康發(fā)展

　　1.分類統(tǒng)一標準規(guī)制，逐步消除套利空間

　　2.引導(dǎo)資產(chǎn)管理回歸本源，有序打破剛性兌付

　　3.加強流動性風險管控，控制杠桿水平

　　4.消除多層嵌套，抑制通道業(yè)務(wù)

　　5.加強“非標”業(yè)務(wù)管理，防范影子銀行風險

　　6.建立綜合統(tǒng)計制度，為穿透式監(jiān)管提供根本基礎(chǔ)

　　例題：

　�。�1）在我國，傳統(tǒng)的資產(chǎn)管理行業(yè)主要是(　)。

　　A.保險公司和銀行

　　B.基金管理公司和信托公司

　　C.基金管理公司和保險公司

　　D.基金管理公司和銀行

　　『正確答案』B

　　『答案解析』本題考查我國資產(chǎn)管理行業(yè)的狀況。在我國，傳統(tǒng)的資產(chǎn)管理行業(yè)主要是基金管理公司和信托公司。

　�。�2）證券公司可以依法從事的客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)不包括()

　　A.為單一客戶辦理定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

　　B.為多個客戶辦理集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

　　C.為客戶辦理特定目的的專項資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

　　D.為特定客戶辦理私募基金資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

　　答案：D

　　（3）下列資產(chǎn)管理行業(yè)中，能夠提供企業(yè)年金管理的是()。

　　A、私募機構(gòu)

　　B、信托公司

　　C、期貨公司

　　D、保險資產(chǎn)管理公司

　　答案：D