市場(chǎng)

股權(quán)投資基金募集方式

國(guó)際市場(chǎng)

既有非公開方式募集（私募），也有以公開方式募集（公募）的

中國(guó)市場(chǎng)

只能非公開方式募集（私募）

基金種類

基金募集方式

基金投資標(biāo)的

公募證券投資基金

公開募集

公開交易的證券（股票或債券等）

私募證券投資基金

非公開募集

公開交易的證券（股票或債券等）

公募股權(quán)投資基金

公開募集

非公開交易的股權(quán)

私募股權(quán)投資基金

非公開募集

非公開交易的股權(quán)

特點(diǎn)

內(nèi)容

投資期限長(zhǎng)、流動(dòng)性較差

1. 通常 3～7 年完成投資全部流程實(shí)現(xiàn)退出，故被稱為“耐心的資本”，也因此具有較長(zhǎng)的封閉期；

2. 基金份額流動(dòng)性較差，基金清算前，基金份額的轉(zhuǎn)讓或者投資者的退出都有一

定難度。

投后管理投入資源較多

股權(quán)投資是“價(jià)值增值型”投資。

1. 為被投資企業(yè)提供各種商業(yè)資源和管理支持，幫助被投資企業(yè)更好發(fā)展。

2. 參加被投企業(yè)股東會(huì)、董事會(huì)等，對(duì)被投企業(yè)有效監(jiān)管，以應(yīng)對(duì)被投資企業(yè)信息不對(duì)稱和企業(yè)管理層的道德風(fēng)險(xiǎn)。

專業(yè)性較強(qiáng)

1. 股權(quán)投資基金投資決策與管理涉及企業(yè)管理、資本市場(chǎng)、財(cái)務(wù)、行業(yè)、法律等多方面，其高風(fēng)險(xiǎn)、高期望收益的特征也要求基金管理人必須具備很高的專業(yè)水準(zhǔn)。

2. 股權(quán)投資基金需要更多的投資經(jīng)驗(yàn)積累、團(tuán)隊(duì)培育和建設(shè)，體現(xiàn)出較明顯的智力密集型特征（人力資本對(duì)其運(yùn)作發(fā)揮重要作用）。

3. 市場(chǎng)上股權(quán)投資基金通常委托專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理（給付回報(bào)、建立激勵(lì)約束機(jī)

制）。

收益波動(dòng)性較高

在整個(gè)金融資產(chǎn)類別中，股權(quán)投資基金屬于高風(fēng)險(xiǎn)、高期望收益的資產(chǎn)類別。1.高風(fēng)險(xiǎn)：投資項(xiàng)目的收益呈現(xiàn)較大的不確定性。

2.高期望收益：股權(quán)投資基金作為一個(gè)整體，其能為投資者實(shí)現(xiàn)的投資回報(bào)率總

體上處于一個(gè)較高的水平。