金融市場

　　金融市場是貨幣資金融通市場，是指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方通過金融工具進行交易而融通資金的市場。

　　金融市場和金融服務(wù)機構(gòu)是現(xiàn)代金融體系的兩大運作載體，通過金融服務(wù)機構(gòu)在金融市場的活動，以各種金融工具將資金的供應(yīng)者和資金的需求者連接起來，從而達到貨幣資金的有效配置。

　　(一)金融市場的分類

　　1.按照交易工具的期限分為貨幣市場和資本市場

　　貨幣市場又稱短期金融市場，是指專門融通一年以內(nèi)短期資金的場所。短期資金多在流通領(lǐng)域起貨幣作用，主要解決市場參與者短期性的周轉(zhuǎn)和余額調(diào)劑問題。

　　資本市場又稱長期金融市場，是指以期限在一年以上的有價證券為交易工具進行長期資金交易的市場。

　　廣義的資本市場包括兩大部分：一是銀行中長期存貸款市場;二是有價證券市場，包括中長期債券市場和股票市場。

　　狹義的資本市場專指中長期債券市場和股票市場。

　　2.按照交易標的物分為票據(jù)市場、證券市場、衍生工具市場、外匯市場、黃金市場等

　　票據(jù)市場是指各種票據(jù)進行交易的市場，按交易方式主要分為票據(jù)承兌市場和貼現(xiàn)市場。票據(jù)市場是貨幣市場的重要組成部分。

　　證券市場主要是股票、債券、基金等有價證券發(fā)行和轉(zhuǎn)讓流通的市場。

　　衍生工具市場是各種衍生金融工具進行交易的市場。

　　外匯市場是指各國中央銀行、外匯銀行、外匯經(jīng)紀人及客戶組成的外匯買賣、經(jīng)營活動的總和，包括上述的外匯批發(fā)市場以及銀行同企業(yè)、個人之間進行外匯買賣的零售市場。

　　黃金市場是專門集中進行黃金買賣的交易中心或場所。由于目前黃金仍是國際儲備資產(chǎn)之一，在國際支付中占據(jù)一定的地位，因此黃金市場仍被看做是金融市場的組成部分。

　　3.按交割期限分為現(xiàn)貨市場和期貨市場

　　現(xiàn)貨市場的交易協(xié)議達成后在兩個交易日內(nèi)進行交割。由于現(xiàn)貨市場的成交與交割之間幾乎沒有時間間隔，因而對交易雙方來說，利率和匯率風險很小。

　　期貨市場的交易在協(xié)議達成后并不立刻交割，而是約定在某一特定時間后進行交割，協(xié)議成交和標的交割是分離的。

　　(二)金融市場的構(gòu)成要素

　　金融市場有以下幾個主要構(gòu)成要素。

　　1.市場參與者

　　金融市場的參與者主要包括政府、中央銀行、金融機構(gòu)、個人和企業(yè)居民。

　　金融機構(gòu)的作用較為特殊。

　　首先，它是金融市場上最重要的中介機構(gòu)，是儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的重要渠道。

　　其次，金融機構(gòu)在金融市場上充當資金的供給者、需求者和中間人等多重角色，它既發(fā)行、創(chuàng)造金融工具，也在市場上購買各類金融工具;既是金融市場的中介人，也是金融市場的投資者、貨幣政策的傳遞者和承受者。

　　金融機構(gòu)作為機構(gòu)投資者在金融市場具有支配性的作用。居民是金融市場上主要的資金供給者，是金融市場供求均衡的重要力量。

　　2.金融工具

　　金融工具是金融市場上進行交易的載體。金融工具最初被稱為信用工具，它是證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系并據(jù)以進行貨幣資金交易的合法憑證。金融工具是法律契約，交易雙方的權(quán)利義務(wù)受法律保護。

　　金融工具一般具有廣泛的社會可接受性，隨時可以流通轉(zhuǎn)讓。

　　3.金融交易的組織方式

　　金融交易的組織方式是指組織金融工具交易時采用的方式，金融交易主要有以下三種組織方式：

　　一是有固定場所的組織、有制度、集中進行交易的方式，如交易所交易方式;

　　二是在各金融機構(gòu)柜臺上買賣雙方進行面議的、分散交易的方式，如柜臺交易方式;

　　三是電信網(wǎng)絡(luò)交易方式，即沒有固定場所，交易雙方也不直接接觸，主要借助電子通信或互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)手段來完成交易的方式。

　　這幾種組織方式各有特點，分別可以滿足不同的交易需求。一個完善的金融市場上這幾種組織方式通常是并存的。

　　例題：

　　下列屬于票據(jù)市場的是(　)。

　　A.外匯市場

　　B.股票市場

　　C.承兌市場

　　D.黃金市場

　　『正確答案』C

　　『答案解析』本題考查金融市場的分類。票據(jù)市場按交易方式主要分為票據(jù)承兌市場和貼現(xiàn)市場。

　　下列說法正確的是(　)。

　　A.依照交易標的的不同，金融市場可以分為貨幣市場和資本市場

　　B.在金融市場上占支配地位的是中央銀行

　　C.按照交易工具的期限不同，金融市場可以分為現(xiàn)貨市場和期貨市場

　　D.金融市場上主要的資金供給者是居民

　　『正確答案』D

　　『答案解析』本題考查金融市場的相關(guān)內(nèi)容。依照不同標準可以將金融市場做不同的劃分。按照交易工具的期限分為貨幣市場和資本市場;按交割期限分為期貨市場和現(xiàn)貨市場。選項A、C混淆了標準和分類。

　　金融市場的參與者主要包括政府、中央銀行、金融機構(gòu)、個人和企業(yè)居民。其中金融機構(gòu)在金融市場上居于支配地位，而居民則是主要的資金供給者。選項B錯誤。