1、對(duì)于由兩種股票構(gòu)成的資產(chǎn)組合，當(dāng)他們之間的相關(guān)系數(shù)為( )時(shí)，能夠最大限度地降低組合風(fēng)險(xiǎn)。

　　A: 0.5

　　B: 0

　　C: -1

　　D: 1

　　答案:C

　　解析:相關(guān)系數(shù)值越小，則標(biāo)準(zhǔn)差-預(yù)期收益率平面中由投資組合點(diǎn)構(gòu)成的連續(xù)曲線越靠左，即投資組合的風(fēng)險(xiǎn)越低。

　　2、關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)，下列說法不正確的是( )。

　　A: 高風(fēng)險(xiǎn)意味著高預(yù)期收益

　　B: 風(fēng)險(xiǎn)包括系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

　　C: 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是可以通過投資組合來避免的

　　D: 非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)性是可以通過投資組合來避免的

　　答案:C

　　解析: C項(xiàng)，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指在一定程度上無法通過一定范圍內(nèi)的分散化投資來降低的風(fēng)險(xiǎn)。與之相對(duì)，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)則是可以通過分散化投資來降低的風(fēng)險(xiǎn)。

　　3、( )更偏好于在后期給企業(yè)提供額外資本來協(xié)助上市。

　　A: 成長(zhǎng)權(quán)益投資者

　　B: 保薦機(jī)構(gòu)

　　C: 機(jī)構(gòu)投資者

　　D: 風(fēng)險(xiǎn)投資者

　　答案:A

　　解析:有些成長(zhǎng)權(quán)益投資者著力于幫助企業(yè)上市。和風(fēng)險(xiǎn)投資者相比，前期成長(zhǎng)權(quán)益投資者更偏好于在后期給企業(yè)提供額外資本來協(xié)助上市。通過首次公開發(fā)行(IPO)，企業(yè)創(chuàng)立者和權(quán)益投資者能夠得到將之前的投入變現(xiàn)的機(jī)會(huì)

　　4、 對(duì)投資者需求進(jìn)行重新評(píng)估的次數(shù)的要求是至少( )。

　　A: 每年一次

　　B: 2年一次

　　C: 5年一次

　　D: 不必進(jìn)行重新評(píng)估

　　答案:A

　　解析:投資者的投資境況和需求會(huì)隨著時(shí)間而變，因此有必要至少每年對(duì)投資者的需求作一次重新的評(píng)估。

　　5、 根據(jù)投資組合理論，如果甲的風(fēng)險(xiǎn)承受力比乙大，那么( )。

　　A: 甲的最優(yōu)證券組合比乙的好

　　B: 甲的最優(yōu)證券組合風(fēng)險(xiǎn)水平比乙的低

　　C: 甲的無差異曲線的彎曲程度比乙的大

　　D: 甲的最優(yōu)證券組合的期望收益率水平比乙的高

　　答案:D

　　解析:無差異曲線向上彎曲的程度大小反映投資者承受風(fēng)險(xiǎn)的能力強(qiáng)弱，曲線越陡，投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)增加要求的收益補(bǔ)償越高，投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡程度越強(qiáng)烈;曲線越平坦，投資者的風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度越弱。投資者的最優(yōu)證券組合為無差異曲線簇與有效邊界的切點(diǎn)所表示的組合。由于甲的風(fēng)險(xiǎn)承受能力比乙大，因此甲的無差異曲線更平坦，與有效邊界的切點(diǎn)對(duì)應(yīng)的收益率更高，風(fēng)險(xiǎn)水平更高。

　　6、一般來說，資產(chǎn)配置的情景綜合分析法的預(yù)測(cè)區(qū)間為( )。

　　A: 6～8年

　　B: 1～2年

　　C: 9～10年

　　D: 3～5年

　　答案:D

　　解析:戰(zhàn)略資產(chǎn)配置是在一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)以追求長(zhǎng)期回報(bào)為目標(biāo)的資產(chǎn)配置。戰(zhàn)略資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)一旦確定，通常情況下在3—5年甚至更長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)不再調(diào)節(jié)各類資產(chǎn)的配置比飼。這種資產(chǎn)配置方式重在長(zhǎng)期回報(bào)，因此往往忽略資產(chǎn)的短期波動(dòng)。

　　7、衍生資產(chǎn)的價(jià)格與( )價(jià)格具有聯(lián)動(dòng)性。

　　A: 標(biāo)的資產(chǎn)

　　B: 股票市場(chǎng)

　　C: 外匯市場(chǎng)

　　D: 債券市場(chǎng)

　　答案:A

　　解析:與股票、債券等金融工具有所不同，衍生工具具有跨期性、杠桿性、聯(lián)動(dòng)性、不確定性或高風(fēng)險(xiǎn)性四個(gè)顯著的特點(diǎn)。聯(lián)動(dòng)性指衍生工具的價(jià)值與合約標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值緊密相關(guān)，衍生資產(chǎn)價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格具有聯(lián)動(dòng)性。

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　　8、 下列關(guān)于機(jī)構(gòu)投資者的說法正確的是( )。

　　A: 機(jī)構(gòu)投資者有相同的投資約束

　　B: 基金的機(jī)構(gòu)投資者相比于個(gè)人投資者，資本實(shí)力更為雄厚且投資能力更為專業(yè)

　　C: 規(guī)模越大，內(nèi)部管理的成本相對(duì)于投資額度的比例就越高

　　D: 根據(jù)內(nèi)部專家意見來選擇投資經(jīng)理

　　答案:B

　　解析: A項(xiàng)，機(jī)構(gòu)投資者具有很多不同的類型，它們具有各不相同的投資要求及投資約束;C項(xiàng)，規(guī)模越大，內(nèi)部管理的成本相對(duì)于投資額度的比例就越低;D項(xiàng)，機(jī)構(gòu)投資者可能根據(jù)內(nèi)部專家意見來選擇投資經(jīng)理，也可能尋求外部顧問的意見。

　　9、關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)分散化，以下說法錯(cuò)誤的是( )。

　　A: 若兩種資產(chǎn)的收益具有相反的波動(dòng)規(guī)律，則兩種資產(chǎn)組合后的風(fēng)險(xiǎn)降低

　　B: 資產(chǎn)收益中的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)無法通過組合進(jìn)行分散

　　C: 資產(chǎn)收益中的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)無法通過組合進(jìn)行分散

　　D:若兩種資產(chǎn)的收益具有同樣的波動(dòng)規(guī)律，則不允許賣空情況下，投資者無法利用這樣的兩種資產(chǎn)構(gòu)建出預(yù)期收益率相同而風(fēng)險(xiǎn)更低的投資組合

　　答案:C

　　解析:C項(xiàng)，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)又稱特定風(fēng)險(xiǎn)、異質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)、個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)等，往往是由與某個(gè)或少數(shù)的某些資產(chǎn)有關(guān)的一些特別因素導(dǎo)致的。這些因素只對(duì)某個(gè)或某些資產(chǎn)的收益造成影響，而與其他資產(chǎn)的收益無關(guān)。因此，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是可以通過分散化投資來降低的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)投資組合中包含的資產(chǎn)數(shù)量增加時(shí)，每個(gè)資產(chǎn)在其中所占比重下降，則個(gè)別因素對(duì)整個(gè)投資組合收益率的影響程度就降低了，并且有可能被其他特別因素的影響所抵消。

　　10、 中證指數(shù)公司編制并發(fā)布的首只債券類指數(shù)為( )。

　　A: 中證全債指數(shù)

　　B: 上海證券交易所國(guó)債指數(shù)

　　C: 中信債券指數(shù)

　　D: 中國(guó)債券系列指數(shù)

　　答案:A

　　解析:中證全債指數(shù)是中證指數(shù)公司編制的綜合反映銀行間債券市場(chǎng)和滬深交易所債券市場(chǎng)的跨市場(chǎng)債券指數(shù)，也是中證指數(shù)公司編制并發(fā)布的首只債券類指數(shù)。該指數(shù)的樣本由銀行間市場(chǎng)和滬深交易所市場(chǎng)的國(guó)債、金融債券及企業(yè)債券組成。

　　11、 ( )屬于消極型資產(chǎn)配置策略。

　　A: 投資組合保險(xiǎn)策略

　　B: 恒定混合策略

　　C: 買入并持有策略

　　D: 動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置策略

　　答案:C

　　解析:股票投資策略可分為：①主動(dòng)策略也稱積極策略，即試圖通過尋找被低估或高估的資產(chǎn)類別、行業(yè)、證券或市場(chǎng)擇時(shí)來跑贏市場(chǎng);②消極型資產(chǎn)配置策略，可分為簡(jiǎn)單型長(zhǎng)期持有策略和科學(xué)組合型長(zhǎng)期持有策略兩種，其中，簡(jiǎn)單型長(zhǎng)期持有策略以買人并長(zhǎng)期持有戰(zhàn)略為主，一旦確定了投資組合，就不再發(fā)生積極的股票買人或賣出行為。

　　12、 下列關(guān)于證券市場(chǎng)線與資本市場(chǎng)線的敘述，錯(cuò)誤的是( )。

　　A: 證券市場(chǎng)線以資本市場(chǎng)線為基礎(chǔ)發(fā)展起來

　　B: 證券市場(chǎng)線給出每一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益率之間的關(guān)系

　　C: 資本市場(chǎng)線給出每一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益率之間的關(guān)系

　　D: 資本市場(chǎng)線給出了所有有效投資組合風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益率之間的關(guān)系

　　答案:C

　　解析:證券市場(chǎng)線是以資本市場(chǎng)線為基礎(chǔ)發(fā)展起來的;資本市場(chǎng)線給出了所有有效投資組合風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益率之間的關(guān)系，但沒有指出每一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)與收益之間的關(guān)系，而證券市場(chǎng)線則給出每一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益率之間的關(guān)系。

　　13、對(duì)大多數(shù)投資者而言，風(fēng)險(xiǎn)承受力( )。

　　A: 不可估計(jì)

　　B: 隨年齡增大而降低

　　C: 在生命周期內(nèi)保持不變

　　D: 隨年齡增大而提高

　　答案:B

　　解析:個(gè)人投資者的年齡會(huì)影響其投資需求和投資決策。隨著年齡的增長(zhǎng)，個(gè)人投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和風(fēng)險(xiǎn)承受意愿遞減。中青年人對(duì)證券市場(chǎng)暴跌帶來的投資虧損尚未體會(huì)或體會(huì)不深，因而更具有冒險(xiǎn)的精神，而且其有較長(zhǎng)的時(shí)間來積累財(cái)富，更能承擔(dān)不利的投資后果。而老年人往往對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制有更深切的體會(huì)，而且其一般因退休而失去了工資收入，增量資金有限，所以更偏向于保守的投資。

　　14、 關(guān)于并購(gòu)?fù)顿Y的表述錯(cuò)誤的是( )。

　　A: 主要對(duì)象是成熟且具有穩(wěn)定現(xiàn)金流并且呈現(xiàn)出穩(wěn)定增長(zhǎng)趨勢(shì)的企業(yè)

　　B: 通過控股來確立市場(chǎng)地位，提升企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值

　　C: 管理層收購(gòu)是應(yīng)用最廣泛的形式

　　D: 是指專門進(jìn)行企業(yè)并購(gòu)的基金

　　答案:C

　　解析: C項(xiàng)，并購(gòu)?fù)顿Y包含多種不同類型，如杠桿收購(gòu)、管理層收購(gòu)等形式。杠桿收購(gòu)是應(yīng)用最廣泛的形式。

　　15 、( )假設(shè)認(rèn)為，證券價(jià)格不僅已經(jīng)反映了歷史價(jià)格信息，

　　而且反映了當(dāng)前所有與公司證券有關(guān)的公開有效信息。

　　A: 強(qiáng)有效市場(chǎng)

　　B: 無效市場(chǎng)

　　C: 半強(qiáng)有效市場(chǎng)

　　D: 弱有效市場(chǎng)

　　答案:C

　　解析:半強(qiáng)有效市場(chǎng)是指證券價(jià)格不僅已經(jīng)反映了歷史價(jià)格信息，而且反映了當(dāng)前所有與公司證券有關(guān)的公開有效信息，例如盈利預(yù)測(cè)、紅利發(fā)放、股票分拆、公司并購(gòu)等各種公告信息。