權(quán)益類證券

　　一、股票

　　股票是股份有限公司發(fā)行的，用以證明投資者的股東身份，并據(jù)以獲取股息和紅利的憑證。股票一經(jīng)發(fā)行，購買股票的投資者即成為公司的股東。

　　(一)股票的特征

　　1.收益性

　　收益性是股票最基本的特征，它是指持有股票可以為持有人帶來收益的特性。股票的收益主要有兩類：一是股息和紅利。二是資本利得。

　　2.風(fēng)險(xiǎn)性

　　風(fēng)險(xiǎn)性是指持有股票可能產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)利益損失的特性。股票風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵是預(yù)期收益的不確定性。

　　3.流動(dòng)性

　　流動(dòng)性是指股票可以依法自由地進(jìn)行交易的特征。

　　4.永久性

　　永久性是指股票所載有權(quán)利的有效性是始終不變的，因?yàn)樗�是一種無期限的 。

　　5.參與性

　　參與性是指股票持有人有權(quán)參與公司重大決策的特性。股票持有人作為股份公司的股東，有權(quán)出席股東大會(huì)，通過選舉公司董事來實(shí)現(xiàn)其參與權(quán)。

　　(二)股票的價(jià)值與價(jià)格

　　1.股票的價(jià)值

　　(1)股票的票面價(jià)值。股票的票面價(jià)值又稱面值，即在股票票面上標(biāo)明的金額。該種股票被稱為有面額股票。股票的票面價(jià)值在初次發(fā)行時(shí)有一定參考意義。

　　(2)股票的賬面價(jià)值。股票的賬面價(jià)值又稱股票凈值或每股凈資產(chǎn)，是每股股票所代表的實(shí)際資產(chǎn)的價(jià)值。在沒有優(yōu)先股的條件下，每股賬面價(jià)值以公司凈資產(chǎn)除以發(fā)行在外的普通股票的股數(shù)求得。

　　2.股票的價(jià)格

　　(1)股票的理論價(jià)格。

　　①從理論上說，股票價(jià)格應(yīng)由其價(jià)值決定，但股票本身并沒有價(jià)值，但股票代表收益的價(jià)值，即能給它的持有者帶來股息紅利。股票交易實(shí)際上是對(duì)未來收益權(quán)的轉(zhuǎn)讓買賣，股票價(jià)格就是對(duì)未來收益的評(píng)定。

　�、诠善奔捌渌�有價(jià)證券的理論價(jià)格是根據(jù)現(xiàn)值理論而來的。將股票的未來值按市場利率和有效期限折算成今天的價(jià)值，即為股票的現(xiàn)值。

　　(2)股票的市場價(jià)格。股票的市場價(jià)格由股票的價(jià)值決定，但同時(shí)受許多其他因素的影響。其中，供求關(guān)系是最直接的影響因素，其他因素都是通過作用于供求關(guān)系而影響股票價(jià)格的。

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