第二節(jié) 方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的主要方法

　　一、方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的主要指標(biāo)

　　根據(jù)計(jì)算指標(biāo)時(shí)是否考慮資金時(shí)間價(jià)值，將經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)分為靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)和動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。還要以分為時(shí)間性指標(biāo)、價(jià)值性指標(biāo)和比率性指標(biāo)。

　　【例】下列投資方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)中,屬于動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)的有()。

　　A.內(nèi)部收益率

　　B.資本金凈利潤(rùn)率

　　C.資產(chǎn)負(fù)債率

　　D.凈現(xiàn)值率

　　E.總投資收益率

　　【答案】AD

　　【例】下列投資方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)中，屬于盈利能力靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)的是()。

　　A.利息備付率

　　B.資產(chǎn)負(fù)債率

　　C.凈現(xiàn)值率

　　D.靜態(tài)投資回收期

　　【答案】D

　　二、方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)主要指標(biāo)的計(jì)算

　　⒈投資收益率

　　指方案達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后一個(gè)正常生產(chǎn)年份的年凈收益總額與方案投資總額的比率。

　　⑷投資收益率指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)與不足。投資收益率指標(biāo)的經(jīng)濟(jì)意義明確、直觀，計(jì)算簡(jiǎn)便，在一定程度上反映了投資效果的優(yōu)劣，可適用于各種投資規(guī)模。但不足的是，沒(méi)有考慮投資收益的時(shí)間因素，忽視了資金具有時(shí)間價(jià)值的重要性;指標(biāo)計(jì)算的主觀隨意性太強(qiáng)，換句話說(shuō)，就是正常生產(chǎn)年份的選擇比較困難，如何確定帶有一定的不確定性和人為因素。因此，以投資收益率指標(biāo)作為主要的決策依據(jù)不太可靠。

　　【例】總投資收益率是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)能力后正常年份的()與項(xiàng)目總投資的比率。

　　A.息稅前利潤(rùn)

　　B.凈利潤(rùn)

　　C.總利潤(rùn)扣除應(yīng)繳納的稅金

　　D.總利潤(rùn)扣除應(yīng)支付的利息

　　【答案】A

　�、餐顿Y回收期

　　⑴靜態(tài)投資回收期。投資回收期可以自項(xiàng)目建設(shè)開(kāi)始年算起，也可以自項(xiàng)目投產(chǎn)年開(kāi)始算起，但應(yīng)予以注明。

　�、苿�(dòng)態(tài)投資回收期。

　　若考慮資金時(shí)間價(jià)值，用折現(xiàn)法計(jì)算出的動(dòng)態(tài)投資回收期，要比靜態(tài)投資回收期長(zhǎng)些，該方案未必能被接受。

　�、峭顿Y回收期指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)和不足。投資回收期指標(biāo)容易理解，計(jì)算也比較簡(jiǎn)便;項(xiàng)目投資回收期在一定程度上顯示了資本的周轉(zhuǎn)速度。顯然，資本周轉(zhuǎn)速度越快，回收期越短，風(fēng)險(xiǎn)就越小。這對(duì)于那些技術(shù)上更新迅速的項(xiàng)目或資金相對(duì)短缺的項(xiàng)目或未來(lái)情況很難預(yù)測(cè)而投資者又特別關(guān)心資金補(bǔ)償速度的項(xiàng)目是有吸引力的。但不足的是，投資回收期沒(méi)有全面考慮方案整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的現(xiàn)金流量，只間接考慮投資回收之前的效果，不能反映投資回收之后的情況，即無(wú)法準(zhǔn)確衡量方案在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)效果。

　　【例】某建設(shè)項(xiàng)目，第 1-3 年每年年末投入建設(shè)資金 500 萬(wàn)元，第 4-8 年每年年末獲得利潤(rùn) 800萬(wàn)元，則該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期為()年。

　　A.3.87

　　B.4.88

　　C.4.90

　　D.4.96

　　【答案】B