第二章企業(yè)投資、融資決策與集團(tuán)資金管理

　　[基本要求]

　　(一) 掌握建設(shè)項(xiàng)目投資和私募股權(quán)投資的決策步驟

　　(二) 掌握投資決策方法及其應(yīng)用

　　(三) 掌握融資規(guī)劃與企業(yè)增長(zhǎng)管理的方法及其應(yīng)用

　　(四) 掌握主要的融資方式

　　(五) 掌握融資決策程序與投資者關(guān)系的管理

　　(六) 掌握企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的主要方法

　　(七) 掌握企業(yè)集團(tuán)資金管理方法

　　(八) 熟悉建設(shè)項(xiàng)目投資決策過程中現(xiàn)金流量的估計(jì)方法

　　(九) 熟悉建設(shè)項(xiàng)目投資決策的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整方法

　　(十)熟悉私募股權(quán)投資決策程序與退出方式

　　(十一)了解私募股權(quán)投資的概念、類別和組織形式

　　(十二)了解企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司業(yè)務(wù)運(yùn)作

　　(十三)了解私募股權(quán)投資基金中有限合伙人、普通合伙人、基金管理人之間的關(guān)系

　　[考試內(nèi)容]

　　第一節(jié)建設(shè)項(xiàng)目投資決策

　　一、投資決策概述

　　(一) 投資決策的重要性

　　1. 資本預(yù)算在一定程度上決定了企業(yè)未來的現(xiàn)金流量和價(jià)值。

　　2. 資本預(yù)算促使企業(yè)戰(zhàn)略明確化、具體化。

　　3. 投資決策會(huì)影響企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性和融資決策。

　　(二) 投資決策的步驟

　　企業(yè)投資方案的評(píng)價(jià)一般須經(jīng)過以下程序&

　　(1) 進(jìn)行企業(yè)內(nèi)外環(huán)境分析;

　　(2) 識(shí)別投資機(jī)會(huì)，形成投資方案;

　　(3) 估算投資方案的各種價(jià)值指標(biāo)(如凈現(xiàn)值、內(nèi)含報(bào)酬率、現(xiàn)值指數(shù)和投資回 報(bào)率等);

　　(4) 進(jìn)行指標(biāo)分析，選擇投資方案;

　　(5) 嚴(yán)格投資過程管理，動(dòng)態(tài)評(píng)估投資風(fēng)險(xiǎn);

　　(6) 評(píng)估投資效果，進(jìn)行項(xiàng)目后評(píng)價(jià)。

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　　第二節(jié)私募股權(quán)投資決策

　　一、私募股權(quán)投資概述

　　私募股權(quán)投資(PnvateEqmty，PE)，也稱PE投資。是指采用私募方式募集資金， 對(duì)非上市公司進(jìn)行的股權(quán)和準(zhǔn)股權(quán)投資。其關(guān)注點(diǎn)不僅僅在于投資回報(bào)率，更在于存 續(xù)期結(jié)朿后的資本增值。投資項(xiàng)目的選擇標(biāo)準(zhǔn)通常包括杰出的管理團(tuán)隊(duì)、有效的商業(yè) 模式或核心技術(shù)、持續(xù)的增長(zhǎng)能力和可行的退出方案。

　　(一) 私募股權(quán)投資步驟

　　1. 投資立項(xiàng)

　　投資部門通過項(xiàng)目發(fā)現(xiàn)和篩選，提出投資建議書，報(bào)請(qǐng)公司立項(xiàng)審批。

　　2. 投資決策

　　投資部門完成項(xiàng)目立項(xiàng)后，著手市場(chǎng)盡職調(diào)查和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，提出主要投資條款 (如認(rèn)繳金額、出資比例、存續(xù)時(shí)間、門檻收益率、管理分紅比例、投資退出保障等)， 組織投資決策會(huì)議，進(jìn)行投資決策。

　　3. 投資實(shí)施

　　根據(jù)董事會(huì)、股東會(huì)審批意見，簽署投資協(xié)議，履行出資義務(wù)，完成出資驗(yàn)資報(bào) 告，進(jìn)行投后管理。

　　第三節(jié)融資決策與企業(yè)增長(zhǎng)

　　一、融資決策概述

　　(一) 融資渠道與融資方式

　　融資渠道是指資本的來源或通道。融資方式是企業(yè)融人資本所采用的具體形式。 融資交易分為直接融資與間接融資兩種。

　　(二) 企業(yè)融資戰(zhàn)略評(píng)判

　　企業(yè)融資戰(zhàn)略是否合理、恰當(dāng)，有三個(gè)基本評(píng)判維度：

　　1.與企業(yè)戰(zhàn)略相匹配并支持企業(yè)投資增長(zhǎng);

　　2. 風(fēng)險(xiǎn)可控;

　　3. 融資成本降低。

　　第四節(jié)企業(yè)集團(tuán)資金管理與財(cái)務(wù)公司

　　一、 企業(yè)集團(tuán)融資規(guī)劃

　　單一企業(yè)融資規(guī)劃是企業(yè)集團(tuán)融資規(guī)劃的基礎(chǔ)，但企業(yè)集團(tuán)融資規(guī)劃并不是下屬 子公司的簡(jiǎn)單匯總。

　　二、 企業(yè)集團(tuán)資金集中管理

　　(一) 資金集中管理的功能

　　資金集中管理的功能主要表現(xiàn)在兩方面：一是規(guī)范集團(tuán)資金使用，增強(qiáng)總部對(duì)成 員企業(yè)的財(cái)務(wù)控制力;二是提高集團(tuán)資源配置優(yōu)勢(shì)。

　　(二) 集團(tuán)資金集中管理模式

　　資金集中管理有多種模式，主要包括總部財(cái)務(wù)統(tǒng)收統(tǒng)支模式、總部財(cái)務(wù)備用金撥 付模式、總部結(jié)算中心或內(nèi)部銀行模式、財(cái)務(wù)公司模式等，其中財(cái)務(wù)公司是集團(tuán)資金 集中管理的主要管理模式。各種模式有其各自的特點(diǎn)和適用范圍。

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