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      高級(jí)會(huì)計(jì)師考試精講知識(shí)點(diǎn)：回收期法
       中華考試網(wǎng) [ 2016年11月15日 ]【大中小】
      第二章　企業(yè)投資、融資決策與集團(tuán)資金管理
      

      　　第一節(jié)　投資決策
      

      　　一、回收期法
      

      　　1.非折現(xiàn)的回收期法
      

      　　投資回收期指項(xiàng)目帶來(lái)的現(xiàn)金流入累計(jì)至與投資額相等時(shí)所需要的時(shí)間。回收期越短，方案越有利。
      

      　　【例2-1】假設(shè)某公司需要對(duì)A、B兩個(gè)投資項(xiàng)目進(jìn)行決策，相關(guān)資料如下：
      

      

      


      


      　 
      		


      0
      		


      1
      		


      2
      		


      3
      		


      4
      

      


      項(xiàng)目A
      		


      －1000
      		


      500
      		


      400
      		


      300
      		


      100
      

      


      項(xiàng)目B
      		


      －1000
      		


      100
      		


      300
      		


      400
      		


      600
      

      　　要求：計(jì)算兩個(gè)項(xiàng)目的非折現(xiàn)的回收期。
      

      　　[答疑編號(hào)6177020101：針對(duì)該題提問(wèn)]
      

      

      


      


       
      		


      

      


       
      		


      


      


      

      


       
      		


      　　『正確答案』
      　�。�1）計(jì)算項(xiàng)目A的非折現(xiàn)回收期
      

      

      


      


      年限
      		


      0
      		


      1
      		


      2
      		


      3
      		


      4
      

      


      現(xiàn)金流量
      		


      －1000
      		


      500
      		


      400
      		


      300
      		


      100
      

      


      累計(jì)現(xiàn)金流量
      		


      －1000
      		


      －500
      		


      －100
      		


      200
      		


      300
      

      

      　　回收期＝2＋100／300＝2.33（年）
      　�。�2）計(jì)算項(xiàng)目B的非折現(xiàn)回收期（過(guò)程略）
      　　回收期＝3.33（年）
      　　結(jié)論：如果A、B為獨(dú)立項(xiàng)目，則A優(yōu)于Ｂ；如果為互斥項(xiàng)目，則應(yīng)選擇A。 
      

      

      


       
      

      　　2.折現(xiàn)的回收期法
      

      　　折現(xiàn)的回收期法是傳統(tǒng)回收期法的變種，即通過(guò)計(jì)算每期的現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值來(lái)明確投資回報(bào)期。以項(xiàng)目A為例。
      

      　　[答疑編號(hào)6177020102：針對(duì)該題提問(wèn)]
      

      

      


      


      年限
      		


      0
      		


      1
      		


      2
      		


      3
      		


      4
      

      


      現(xiàn)金流量
      		


      －1000
      		


      500
      		


      400
      		


      300
      		


      100
      

      


      折現(xiàn)系數(shù)（10%）
      		


      1
      		


      0.9091
      		


      0.8264
      		


      0.7513
      		


      0.6830
      

      


      現(xiàn)金流量現(xiàn)值
      		


      －1000
      		


      454.55
      		


      330.56
      		


      225.39
      		


      68.3
      

      


      累計(jì)現(xiàn)金流量現(xiàn)值
      		


      －1000
      		


      －545.45
      		


      －214.89
      		


      10.5
      		


      78.8
      

      　　折現(xiàn)回收期=2+214.89/225.39=2.95(年)
      

      　　3.回收期法的優(yōu)缺點(diǎn)
      

      

      


      


      優(yōu)點(diǎn)
      		


      ①可以計(jì)算出資金占用在某項(xiàng)目中所需的對(duì)間，在其他條件相同的情況下，回收期越短，項(xiàng)目的流動(dòng)性越好，方案越優(yōu)。
      ②一般來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)期性的預(yù)期現(xiàn)金流量比短期性的預(yù)期現(xiàn)金流量更有風(fēng)險(xiǎn)。
      

      


      缺點(diǎn)
      		


      ①未考慮回收期后的現(xiàn)金流量。
      ②傳統(tǒng)的回收期法還未考慮資本的成本。
      糾錯(cuò)評(píng)論責(zé)編：liujianting
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