財務(wù)管理

　　1、 財務(wù)戰(zhàn)略

　　在2005、2006年均是考試重點，今年也不例外。財務(wù)戰(zhàn)略是范圍較廣泛的一個概念，學(xué)習(xí)內(nèi)容較多，但是在考試中能夠考核的內(nèi)容有限。建議關(guān)注經(jīng)濟利潤觀念，除了能夠計算經(jīng)濟利潤指標(biāo)之外，還能分析經(jīng)濟利潤優(yōu)于會計利潤之處。

　�、沤�(jīng)濟利潤的計算

　　⑵息前稅后利潤的計算：凈利潤+利息×(1-所得稅)

　　注意和息稅前利潤的區(qū)別，息稅前利潤=稅前利潤+利息

　　息稅前利潤=凈利潤+所得稅+利息

　　⑶加權(quán)平均資金成本的計算：債券成本×債券比重+股票成本×股票比重

　�、韧顿Y資本收益率的計算：息前稅后利潤÷投資資本

　　投資資本=所有者權(quán)益+長期有息負(fù)債

　�、珊喴�分析經(jīng)濟利潤優(yōu)于會計利潤之處(P大綱61頁倒數(shù)第三段)

　�、势渌�相關(guān)指標(biāo)：資本收益率、總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率、投資利潤率、會計收益率

　　2、企業(yè)并購

　　曾在2005年考試中出現(xiàn)，2006年考試并無涉及，這是今年的必考內(nèi)容，極有可能單獨出題，建議掌握如何作出并購的決策、企業(yè)價值計算、結(jié)合財務(wù)戰(zhàn)略分析企業(yè)并購的利弊。

　�、挪①彽臎Q策——計算并購凈收益，如果大于0，則在財務(wù)上可行

　　(并購凈收益=新價值-并購方價值-并購價格-并購費用)

　�、破髽I(yè)價值的計算(關(guān)注市盈率法P大綱65頁和目標(biāo)公司的價值用凈資產(chǎn)價值調(diào)整法，特別關(guān)注市盈率法)

　�、瞧髽I(yè)并購利弊的分析

　　3、財務(wù)分析

　　重要內(nèi)容，也是必考內(nèi)容。建議掌握根據(jù)各項指標(biāo)的計算結(jié)果，對企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營狀況作出簡單的分析和判斷。其中，財務(wù)危機預(yù)警分析不一定是必考內(nèi)容，但是建議能夠基本判斷是否存在財務(wù)危機;杜邦財務(wù)分析體系和因素分析法的結(jié)合出題也不一定是必考內(nèi)容，但是也建議能基本掌握。

　　⑴各項指標(biāo)的計算(各項指標(biāo)的計算和倒著計算都要會)

　�、贫虐钬攧�(wù)分析體系和因素分析法

　　杜邦財務(wù)分析體系：

　　凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)

　　=營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

　�、秦攧�(wù)危機的表現(xiàn)

　　4、籌資是企業(yè)運作的資金基礎(chǔ)和重要環(huán)節(jié)，該部分內(nèi)容在2005年考過，今年仍然將之歸為考試重點。建議掌握所需資金采用何種方式籌資最為合理經(jīng)濟(每股收益無差別點法，直接計算每股收益法也可以使用，兩種方法的決策結(jié)果一樣)，以及各種籌資方式的優(yōu)劣比較。

　�、琶抗墒找鏌o差別點

　�、聘鞣N籌資方式的資金成本計算

　　⑶各種籌資方式的優(yōu)劣比較

　　1、 其他內(nèi)容

　　⑴資金的投放和使用

　　2006年考察了這部分的內(nèi)容，今年不一定是繼續(xù)出題，建議稍微關(guān)注一下投資收益率(也叫會計收益率，等于年均收益除以原始投資額，該指標(biāo)和靜態(tài)投資回收期一樣，是評價項目投資的一個靜態(tài)指標(biāo))的計算。營運資金管理中，建議稍微關(guān)注應(yīng)收賬款的管理，能夠指出案例中企業(yè)應(yīng)收賬款管理中的缺陷

　　⑵利潤分配

　　知識點不多，內(nèi)容相對簡單，出題的可能性較少。建議稍微關(guān)注現(xiàn)金股利和股票股利發(fā)放的優(yōu)劣比較。