企業(yè)并購概述

一、企業(yè)并購動因

（一）企業(yè)發(fā)展動機

（二）發(fā)揮協(xié)同效應(yīng) P287

1.經(jīng)營協(xié)同

（1）規(guī)模經(jīng)濟

（2）縱向一體化

（3）獲取市場控制力

（4）資源互補

2.管理協(xié)同

（1）節(jié)省管理費用

（2）提高運營效率

（3）利用剩余管理資源

3.財務(wù)協(xié)同

（1）改善現(xiàn)金流

（2）提高投資報酬率

（3）降低破產(chǎn)風險，提高舉債能力

（4）降低籌資費用，

（5）合理避稅　　　　

二、企業(yè)并購類型

（一）按照并購后雙方法人地位的變化情況劃分

1. 收購控股 2. 吸收合并 3. 新設(shè)合并

（二）按照并購雙方所處行業(yè)相關(guān)性，

1..橫向并購

2.縱向并購：前向（客戶）一體化，后向（供應(yīng)商）一體化。

3.混合并購。

（三）按照被并購企業(yè)意愿劃分

按照并購是否取得被并購企業(yè)即目標企業(yè)同意，企業(yè)并購可以分為善意并購和敵意并購。

（四）按照并購的形式劃分

1. 間接收購

2. 要約收購

3. 二級市場收購

4. 協(xié)議收購

5. 股權(quán)拍賣收購

（五）按照并購支付的方式劃分

1. 現(xiàn)金支付式并購

2. 股權(quán)支付式并購

3. 混合支付式并購