案例1：

　　【分析提示】

　　(1)年折舊200000/10=20 000(元)

　　年現(xiàn)金凈流量=(96000-26000)×(1-30%) +20 000×30%=55 000 (元)

　　凈現(xiàn)值=55000×(P/A，10%, 10)-200000 = 137 953(元)

　　現(xiàn)值指數(shù)=55000×(P/A, 10%, 10) /200 000=1.69

　　(2)非折現(xiàn)回收期=200000+55 000=3.64(年)

　　(3)投資收益率=55000+200 000×100%=27.5%

　　(4)設(shè)內(nèi)含報酬率為IRR，列式為55000×(P/A,IRR,10)-200 000=0

　　則有(P/AIRR,10) =3.6364

　　利用插值法我們可以計算出IRR的近似值

　　IRR=24% 3.6819

　　IRR 3.6364

　　IRR=28% 3.2689

　　列式為：(IRR-24%)/(28%-24%)=(3.6364-3.6819)/(3.2689-3.6819)

　　解得 IRR=24.44%

　　案例2：

　　【分析提示】

　　1.根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型：

　　A=6%+1.3×(16%-6%)=19%

　　20.2%=6%+1.42×(B-6%)，B=16%

　　21%=C+1.5×(16%-C),C=6%

　　D=6%+2×(16%—6%)=26%

　　2.

　　債券市場價值(萬元) 股票市場價 值(萬元) 公司市場 總價值 債券資金比重 股票資金比重 債券資金成本 權(quán)益資金成本 加權(quán)平均資金成本

　　400 E=2 002.95 F=2 402.95 16.65% 83.35% G=5.36% H = 19% 1=16.73%

　　600 1 791.09 2 391.09. 25. 09% 74.91% 6.70% 20.20% 16.81%

　　800 1 608 2 408 33.22% 66.78% 8.04% 21% 16.69%

　　1 000 J=1 185.38 K=2 185.38 L=45.76% M=54.24% N=9.38% O=26% P=18.39%

　　E=(600-400X8%)×(1-33%)/19%=2 002.95 (萬元)

　　F=400+2002.95=2402.95(萬元)

　　G=8%×(1-33%)=5.36%

　　H=A=19%

　　1=5.36%×16.65%+19%X83.35%=16.73%

　　J=(600-1 000×14%)×(1-33%)/26%=1185.38(萬元)

　　K=1 185.38+1 000=2185.38 (萬元)

　　L=1 000/2185.38×100%=45.76%

　　M=1 185.38/2185.38×100%=54.24%

　　或=1-45.76%=54.24%

　　N=14%×(1-33%)=9.38%

　　O=D=26%

　　P=9.38%×45.76%+26%×54.24%=18.39%

　　3.由于負債資金為800萬元時，企業(yè)價值最大，所以此時的結(jié)構(gòu)為公司最佳資本結(jié)構(gòu)。