案例分析題(本題10分)

　　M公司為一家中央國有企業(yè)，擁有兩家業(yè)務(wù)范圍相同的控股子公司A、B，控股比例分別為52%和75%。在M公司管控系統(tǒng)中，A、B兩家子公司均作為M公司的利潤中心。A、B兩家公司2009年經(jīng)審計后的基本財務(wù)數(shù)據(jù)如下(金額單位為萬元)：

　　公司

　　相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù) 子公司A 子公司B

　　1.無息債務(wù)(平均) 300 100

　　2.有息債務(wù)(平均，年利率為6%) 700 200

　　3.所有者權(quán)益(平均) 500 700

　　4.總資產(chǎn)(平均) 1500 1000

　　5.息稅前利潤 150 100

　　適用所得稅稅率 25%

　　平均資本成本率 5.5%

　　2010年初，M公司董事會在對這兩家公司進行業(yè)績評價與分析比較時，出現(xiàn)了較大的意見分歧。以董事長為首的部分董事認為，作為股東應(yīng)主要關(guān)注凈資產(chǎn)回報情況，而A公司凈資產(chǎn)收益率遠高于B公司，因此A公司的業(yè)績好于B公司。以總經(jīng)理為代表的部分董事認為，A、B兩公司都屬于總部的控股子公司且為利潤中心，應(yīng)當主要考慮總資產(chǎn)回報情況，從比較兩家公司總資產(chǎn)報酬率(稅后)結(jié)果分析，B公司業(yè)績好于A公司。

　　假定不考慮所得稅納稅調(diào)整事項和其他有關(guān)因素。

　　要求：

　　1.根據(jù)上述資料，分別計算A、B兩家公司2009年凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報酬率(稅后)(要求列出計算過程)。

　　2.根據(jù)上述資料，分別計算A、B兩家公司的經(jīng)濟增加值，并據(jù)此對A、B兩家公司做出業(yè)績比較評價(要求列出計算過程)。

　　3.簡要說明采用經(jīng)濟增加值指標進行業(yè)績評價的優(yōu)點和不足。