【正確答案】 (1)2003 年與同業(yè)平均比較

    本公司凈資產(chǎn)收益率=7.2%×1.11/(1-50%)=15.98%

    行業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率=6.27%×1.14/(1-58%)=17.02%

    差異產(chǎn)生的原因：

    ①銷售凈利率高于同業(yè)水平 0.93%，其原因是：銷售成本率低(2%)，或毛利率高(2%)， 銷售利息率(2.4%)較同業(yè)(3.73%)低(1.33%);

    ②總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略低于同業(yè)水平(0.03 次)，主要原因是應(yīng)收賬款回收較慢;

    ③權(quán)益乘數(shù)低于同業(yè)水平，因其負(fù)債較少。

    (2)2004 年與 2003 年比較

    2003 年凈資產(chǎn)收益率=7.2%×1.11×1/(1-50%)=15.98%

    2004 年凈資產(chǎn)收益率=6.81%×1.07×1/(1-61.3%)=18.8%

    差異產(chǎn)生的原因：

    ①銷售凈利率比上年低(0.39%),主要原因是銷售利息率上升(1.42%);

    ②總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，主要原因是固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率下降;

    ③權(quán)益乘數(shù)增加，其原因是負(fù)債增加了。