答案部分

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】

　　本題考查的是概率分析中的期望值法。(65/125)×100%=52%。參見教材P234。

　　2、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】

　　本題考查的是概率分析中的期望值法。根據(jù)公式：V=§÷E(NPV)，V甲=890/1500=0.59，V乙=910/1800=0.51，V丙=1200/2200=0.55。參見教材P234。

　　3、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】

　　本題考查的是蒙特卡洛模擬法。蒙特卡洛模擬法的實(shí)施步驟一般分為三步：(1)分析每一可變因素的可能變化范圍及其概率分布;(2)通過(guò)模擬實(shí)驗(yàn)隨機(jī)選取各隨機(jī)變量的值，并使選擇的隨機(jī)值符合各自的概率分布。參見教材P235。

　　4、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】

　　本題考查的是決策的概念。信息原則在于強(qiáng)調(diào)信息是決策的基礎(chǔ)。參見教材P239。

　　5、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】

　　本題考查的是傳統(tǒng)投資決策方法的局限性。運(yùn)用財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)方法進(jìn)行投資決策時(shí)，一般隱含兩個(gè)假定：一是投資可逆性;二是不考慮延期投資對(duì)項(xiàng)目預(yù)期收益的影響。參見教材P242。

　　6、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】

　　本題考查的是實(shí)物期權(quán)方法與房地產(chǎn)投資決策。開發(fā)商經(jīng)常遇到一些受政策因素影響較大的開發(fā)項(xiàng)目，限價(jià)商品住宅項(xiàng)目就屬于這一類。開發(fā)商原本打算通過(guò)投資限價(jià)商品住宅項(xiàng)目，來(lái)拓展新的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，但政府對(duì)限價(jià)商品住宅的政策不夠清晰，對(duì)未來(lái)可能遇到的政策調(diào)整等不確定性難以把握，如開發(fā)項(xiàng)目銷售對(duì)象、銷售時(shí)間、市場(chǎng)環(huán)境變化后可能對(duì)銷售對(duì)象和銷售價(jià)格進(jìn)行調(diào)整等，因此可對(duì)這一放棄型期權(quán)進(jìn)行估價(jià)，從政策調(diào)整的損失與市場(chǎng)機(jī)會(huì)收益兩方面進(jìn)行評(píng)估，以決定該項(xiàng)目是開發(fā)還是放棄。參見教材P245。

　　二、判斷題

　　1、

　　【正確答案】 對(duì)

　　【答案解析】

　　本題考查的是敏感性分析的“三項(xiàng)預(yù)測(cè)值”法。單因素敏感性分析方法忽略了各因素之間的相互作用。參見教材P227。

　　2、

　　【正確答案】 錯(cuò)

　　【答案解析】

　　本題考查的是風(fēng)險(xiǎn)分析的界定。不確定性分析中的盈虧平衡分析和敏感性分析，是在風(fēng)險(xiǎn)因素確定發(fā)生概率未知條件下的抗風(fēng)險(xiǎn)分析。參見教材P229。

　　3、

　　【正確答案】 對(duì)

　　【答案解析】

　　本題考查的是風(fēng)險(xiǎn)分析的一般過(guò)程和方法。由于每一個(gè)項(xiàng)目本身就是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)，因而影響它的因素很多，而且各風(fēng)險(xiǎn)因素所引起的后果的嚴(yán)重程度也不相同。參見教材P229。

　　4、

　　【正確答案】 錯(cuò)

　　【答案解析】

　　本題考查的是風(fēng)險(xiǎn)分析的一般過(guò)程和方法。風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)與評(píng)價(jià)常用方法有：調(diào)查和專家打分法、解析方法和蒙特卡洛模擬法三種。參見教材P230。

　　5、

　　【正確答案】 對(duì)

　　【答案解析】

　　本題考查的是概率分析中的期望值法。期望值法判斷投資方案優(yōu)劣的標(biāo)準(zhǔn)是：期望值相同、標(biāo)準(zhǔn)差小的方案為優(yōu);標(biāo)準(zhǔn)差相同、期望值大的方案為優(yōu);標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)小的方案為優(yōu)。參見教材P234。

　　6、

　　【正確答案】 錯(cuò)

　　【答案解析】

　　本題考查的是決策的方法。常用的不確定性決策方法包括小中取大法、大中取大法和最小最大后悔值法等。參見教材P240。

　　7、

　　【正確答案】 對(duì)

　　【答案解析】

　　本題考查的是房地產(chǎn)投資決策的期權(quán)性質(zhì)。房地產(chǎn)投資具有不可逆性和可延期性，也就具有了期權(quán)性質(zhì)。參見教材P243。

　　8、

　　【正確答案】 錯(cuò)

　　【答案解析】

　　本題考查的是實(shí)物期權(quán)方法與房地產(chǎn)投資決策。應(yīng)用實(shí)物期權(quán)方法進(jìn)行投資決策一般有四個(gè)步驟，即：構(gòu)建應(yīng)用框架、完成期權(quán)定價(jià)、檢查結(jié)果、再設(shè)計(jì)。參見教材P244。