多項選擇題

　　1、下列關(guān)于投資特性的表述中，正確的有(　)。

　　A、從動態(tài)的角度來說，投資是為了獲得未來的收益

　　B、投資是一個行為過程，一般來說，這個過程越長，未來收益的獲得越穩(wěn)定，風險越小

　　C、投資活動是以犧牲現(xiàn)在價值為手段，以賺取未來價值為目標

　　D、投資具有風險性，現(xiàn)在投入的價值是確定的，而未來可能獲得的收益是不確定的

　　E、投資收益可以是利潤、利息、股息等各種形式的收入，可以是資本利得，也可以是資本增值，還可以是各種資產(chǎn)或權(quán)利

　　2、房地產(chǎn)投資的作用主要包括(　)。

　　A、帶動經(jīng)濟發(fā)展

　　B、促進就業(yè)

　　C、減少財政收入

　　D、改善居住條件

　　E、降低投資組合的總體風險，抵御通貨膨脹的影響

　　3、下列關(guān)于房地產(chǎn)置業(yè)投資的說法中，正確的有(　)。

　　A、面向已具備了使用條件或正在使用的房地產(chǎn)，以獲取房地產(chǎn)所有權(quán)或使用權(quán)為目的的投資

　　B、投資者可以通過轉(zhuǎn)售物業(yè)，獲取轉(zhuǎn)售收益

　　C、房地產(chǎn)置業(yè)投資的對象只能是市場上的增量房地產(chǎn)

　　D、具備房地產(chǎn)投資管理經(jīng)驗的機構(gòu)投資者，更傾向于購買處于黃金地段的優(yōu)質(zhì)成熟物業(yè)

　　E、房地產(chǎn)置業(yè)投資通常屬于中短期投資，它形成了房地產(chǎn)市場上的增量供給

　　4、按資產(chǎn)投資的類型劃分，房地產(chǎn)投資信托基金可分為(　)。

　　A、權(quán)益型

　　B、綜合型

　　C、增長型

　　D、抵押型

　　E、混合型

　　5、房地產(chǎn)投資既有利也有弊，關(guān)于其弊端的說法中，正確的有(　)。

　　A、收益率低

　　B、投資數(shù)額大

　　C、投資回收期長

　　D、需要專門的知識和經(jīng)驗

　　E、能抵消通貨膨脹的影響

　　6、風險分析是投資決策的重要環(huán)節(jié)，其目的主要是幫助投資者回答下列問題(　)。

　　A、預(yù)期收益率的多少，及出現(xiàn)可能性的大小

　　B、預(yù)期收益的變動性如何

　　C、預(yù)期收益的離散性如何

　　D、產(chǎn)生損失或超過目標收益的可能性的大小

　　E、風險報酬出現(xiàn)可能性的大小

　　7、下列風險中，屬于房地產(chǎn)投資系統(tǒng)風險的有(　)。

　　A、周期風險

　　B、政策風險

　　C、或然損失風險

　　D、時間風險

　　E、資本價值風險

　　8、利率調(diào)升對房地產(chǎn)投資產(chǎn)生的影響有(　)。

　　A、導(dǎo)致房地產(chǎn)實際價值折損

　　B、增加收益現(xiàn)金流

　　C、加大投資者融資成本

　　D、增加市場供給

　　E、抑制市場投資需求

　　9、不論是開發(fā)投資還是置業(yè)投資，都面臨著收益現(xiàn)金流風險，對置業(yè)投資來說，對投資者的收益產(chǎn)生巨大影響的因素包括(　)。

　　A、開發(fā)建設(shè)成本

　　B、資本化率的變化

　　C、房屋空置率的變化

　　D、物業(yè)轉(zhuǎn)售收入

　　E、房屋空置率的變化

　　10、按照風險大小和收益水平高低，通常將房地產(chǎn)投資劃分為(　)幾種類型。

　　A、收益型

　　B、收益貶值型

　　C、收益加增值型

　　D、機會型

　　E、保本型

　　答案

　　多項選擇題

　　1、

　　【正確答案】 ACDE

　　【答案解析】 本題考查的是投資概述。選項B錯誤，投資具有時間性。即投入的價值或犧牲的消費是現(xiàn)在的，而獲得的價值或消費是將來的，也就是說，從現(xiàn)在支出到將來獲得收益，總要經(jīng)過一定的時間間隔，表明投資是一個行為過程。一般來說，這個過程越長，未來收益的獲得越不穩(wěn)定，風險就越大。參見教材P3。

　　2、

　　【正確答案】 ABDE

　　【答案解析】 本題考查的是房地產(chǎn)投資概述。房地產(chǎn)的作用，可以從全社會及投資者自身兩個角度來理解。從社會的角度看，房地產(chǎn)投資尤其是房地產(chǎn)開發(fā)投資，對一個國家或地區(qū)的經(jīng)濟增長、就業(yè)機會創(chuàng)造以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，均具有重要的帶動作用，對增加政府財政和稅收收入、改善人民居住水平和社會福利、提高城市公共品質(zhì)量和城市空間使用效率等，均能做出重要貢獻。從投資者角度看，投資者可以通過房地產(chǎn)投資、獲得經(jīng)常性的租金收入和資本增值，降低其投資組合的總體風險，抵御通貨膨脹的影響。參見教材P10。

　　3、

　　【正確答案】 AB

　　【答案解析】 本題考查的是房地產(chǎn)直接投資。選項C錯誤，房地產(chǎn)置業(yè)投資的對象可以是市場上的增量房地產(chǎn)，也可以是市場上的存量房地產(chǎn)產(chǎn);選項D錯誤，具備房地產(chǎn)投資管理經(jīng)驗的機構(gòu)投資者，更傾向于購買處于優(yōu)良區(qū)位的新竣工甚至尚未竣工的物業(yè);選項E錯誤，房地產(chǎn)開發(fā)投資通常屬于中短期投資，它形成了房地產(chǎn)市場上的增量供給。參見教材P11。

　　4、

　　【正確答案】 ADE

　　【答案解析】 本題考查的是房地產(chǎn)間接投資。按資產(chǎn)投資的類型劃分，房地產(chǎn)投資信托基金為權(quán)益型、抵押型、混合型三種形式。參見教材P12。

　　5、

　　【正確答案】 BCD

　　【答案解析】 本題考查的是房地產(chǎn)投資的利弊。房地產(chǎn)投資的缺點包括變現(xiàn)性差、投資數(shù)額巨大、投資回收期較長、需要專門的知識和經(jīng)驗。參見教材P15。

　　6、

　　【正確答案】 ABCD

　　【答案解析】 本題考查的是房地產(chǎn)投資風險的概念。風險分析是投資決策的重要環(huán)節(jié)，其目的是要幫助投資者回答下列問題：(1)預(yù)期收益率是多少，出現(xiàn)的可能性有多大?(2)相對于目標收益、融資成本或機會投資收益來說，產(chǎn)生損失或超過目標收益的可能性有多大?(3)預(yù)期收益的變動性和離散性如何。參見教材P17。

　　7、

　　【正確答案】 ABC

　　【答案解析】 本題考查的是房地產(chǎn)投資的系統(tǒng)風險。房地產(chǎn)投資系統(tǒng)風險主要有通貨膨脹風險、市場供求風險、周期風險、變現(xiàn)風險、利率風險、匯率風險、政策風險、政治風險和或然損失風險等。參見教材P18。

　　8、

　　【正確答案】 ACE

　　【答案解析】 本題考查的是房地產(chǎn)投資的系統(tǒng)風險。利率調(diào)升會對房地產(chǎn)投資產(chǎn)生兩方面的影響：一是導(dǎo)轉(zhuǎn)房地產(chǎn)實際價值的折損，利用升高的利率對現(xiàn)金流折現(xiàn)，會使投資項目的財務(wù)凈現(xiàn)值減小，甚至出現(xiàn)負值;二是會加大投資者的債務(wù)負擔，導(dǎo)致還貸困難。利率提高還會抑制房地產(chǎn)市場上的需求數(shù)量，從而導(dǎo)致房地產(chǎn)價格下降。參見教材P19。

　　9、

　　【正確答案】 BCDE

　　【答案解析】 本題考查的是房地產(chǎn)投資的個別風險。收益現(xiàn)金流風險是指房地產(chǎn)投資項目的實際收益現(xiàn)金流未達到預(yù)期目標要求的風險。不論是開發(fā)投資還是置業(yè)投資，都面臨著收益現(xiàn)金流風險。對于開發(fā)投資者來說，未來房地產(chǎn)市場銷售價格、開發(fā)建設(shè)成本和市場吸納能力等的變化，都會對開發(fā)商的收益產(chǎn)生巨大影響;而對置業(yè)投資者來說，未來租金水平和房屋空置率的變化、物業(yè)毀損造成的損失、資本化率的變化、物業(yè)轉(zhuǎn)售收入等，也會對投資者的收益產(chǎn)生巨大影響。參見教材P21。

　　10、

　　【正確答案】 ACD

　　【答案解析】 本題考查的是風險對房地產(chǎn)投資決策的影響。按照風險大小和收益水平高低，通常將房地產(chǎn)投資劃分為收益型、收益加增值型、機會型三種類型。參見教材P22。