第五章現(xiàn)金流量與資金時(shí)間價(jià)值

　　一、單項(xiàng)選擇題(每題的備選答案中只有一個(gè)最符合題意)

　　1.某房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目從購買土地使用權(quán)到竣工驗(yàn)收共用了3年時(shí)間，建成后用于出租經(jīng)營，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)壽命為40年，土地使用權(quán)年限為50年，則該項(xiàng)目的經(jīng)營期為( )年。

　　A.37

　　B.40

　　C.43

　　D.50

　　正確答案:B　解題思路：項(xiàng)目的經(jīng)營期相當(dāng)于收益期，取建筑物剩余經(jīng)濟(jì)壽命和土地使用權(quán)剩余年限中較短者。

　　2.某家庭購買一套面積為100m的商品住宅，單價(jià)為5000元/m，首付款為30%，其余通過申請公積金和商業(yè)組合貸款支付，已知公積金和商業(yè)貸款的年利率分別為4%和7%，期限均為10年，公積金貸款的最高險(xiǎn)額為10萬元，則公積金貸款部分的按月等額還款額為( )元。

　　A.1002.45

　　B.1012.45

　　C.1027.42

　　D.1037.45

　　正確答案:B　解題思路：計(jì)算等額償還公積金貸款的月還款額為：

　　3.當(dāng)計(jì)息周期短于1年時(shí)，實(shí)際利率與名義利率的關(guān)系是( )。

　　A.名義利率大于實(shí)際利率

　　B.實(shí)際利率大于名義利率

　　C.名義利率等于實(shí)際利率

　　D.實(shí)際利率小于名義利率

　　正確答案:B　解題思路：計(jì)息周期短于1年意味著每年計(jì)息周期數(shù)m>1時(shí)，此時(shí)實(shí)際利率大于名義利率。

　　4.認(rèn)為利率水平是由貨幣的供給與需求決定的代表性理論是( )。

　　A.馬克思的利率決定理論

　　B.可貸資金利率理論

　　C.IS-LM曲線模型利率理論

　　D.流動(dòng)性偏好利率理論

　　正確答案:D　解題思路：流動(dòng)性偏好利率理論認(rèn)為利率水平是不是由儲蓄與投資決定的，而是由貨幣的供給與需求決定的。

　　5.銀行為某家庭提供了期限為10年的按月等額還本付息的個(gè)人住房抵押貸款、若該筆貸款的實(shí)際年利率為7.25%，則名義年利率是( )。

　　A.7.02%

　　B.7.04%

　　C.7.50%

　　D.7.85%

　　正確答案:A　

　　二、多項(xiàng)選擇題(每題的備選答案中有兩個(gè)或兩個(gè)以上符合題意，請?jiān)诖痤}卡上涂黑其相應(yīng)的編號。全部選對的，得2分;錯(cuò)選或多選的，不得分;少選且選擇正確的，每個(gè)選項(xiàng)得0.5分)

　　6.現(xiàn)金流量圖是進(jìn)行復(fù)利計(jì)算和投資分析的有效輔助工具，現(xiàn)金流量圖中的時(shí)間點(diǎn)"0"是( )。

　　A.資金運(yùn)動(dòng)的時(shí)間始點(diǎn)

　　B.日歷年度的年初

　　C.某一基準(zhǔn)時(shí)刻

　　D.既不能現(xiàn)金流出也不能現(xiàn)金流入的時(shí)間點(diǎn)

　　正確答案:AC　解題思路：這是繪制現(xiàn)金流量圖的基本規(guī)則之一：即，以橫軸為時(shí)間軸，向右延伸表示時(shí)間的延續(xù)，軸上的每一刻度表示一個(gè)時(shí)間單位，兩個(gè)刻度之間的時(shí)間長度稱為計(jì)息周期，可取年、半年、季度或月等。橫坐標(biāo)軸上"0"點(diǎn)，通常表示當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，也可表示資金運(yùn)動(dòng)的時(shí)間始點(diǎn)或某一基準(zhǔn)時(shí)刻。時(shí)點(diǎn)"P"表示第1個(gè)計(jì)息周期的期末，同時(shí)又是第2個(gè)計(jì)息周期的開始，以此類推。

　　7.利率具有( )特點(diǎn)。

　　A.隨著技術(shù)發(fā)展和資本有機(jī)構(gòu)成的提高，平均利率有下降趨勢

　　B.平均利率具有相對穩(wěn)定性

　　C.。利率的決定具有很大偶然性

　　D.平均利率具有政策性

　　E.平均利率是跟市場經(jīng)濟(jì)條件是沒有關(guān)系的

　　正確答案:ABC　解題思路：利率具有以下特點(diǎn)：(1)隨著技術(shù)發(fā)展和資本有機(jī)構(gòu)成的提高，平均利潤率有下降趨勢。因而也影響平均利率有同方向變化的趨勢。(2)平均利潤率雖有下降趨勢，但卻是一個(gè)非常緩慢的過程。換句話說，平均利率具有相對穩(wěn)定性。(3)由于利率高低取決于兩類資本家對利潤分割的結(jié)果，因而使利率的決定具有很大偶然性。也就是說，平均利率無法由任何規(guī)律決定.而傳統(tǒng)習(xí)慣、法律規(guī)定、競爭等卻可以直接或間接地對利率產(chǎn)生影響。

　　8.就名義利率和實(shí)際利率的關(guān)系問題，下面說法中正確的有( )。

　　A.從資金時(shí)間價(jià)值分析的角度來看，區(qū)分名義利率和實(shí)際利率意義不大

　　B.當(dāng)每年的計(jì)息周期數(shù)等于1時(shí)，名義利率與實(shí)際利率相等

　　C.在名義利率給定的前提下，計(jì)息周期越短，實(shí)際利率就越大并無上限

　　D.當(dāng)每年的計(jì)息周期數(shù)大于1時(shí)，實(shí)際利率大于名義利率

　　正確答案:BD　解題思路：(1)實(shí)際利率比名義利率更能反映資金的時(shí)間價(jià)值;

　　(2)名義利率越大，計(jì)息周期越短，實(shí)際利率與名義利率的差異就越大;

　　(3)當(dāng)每年計(jì)息周期數(shù)m=1時(shí)，名義利率與實(shí)際利率相等;

　　(4)當(dāng)每年計(jì)息周期數(shù)m>1時(shí)，實(shí)際利率大于名義利率;

　　(5)當(dāng)每年計(jì)息周期數(shù)m→∞時(shí)，名義利率r與實(shí)際利率i的關(guān)系為/-e-1。

　　9.下列關(guān)于名義利率與實(shí)際利率的表述中，正確的有( )。

　　A.當(dāng)計(jì)息周期為一年時(shí)，年名義利率等于年實(shí)際利率

　　B.實(shí)際利率真實(shí)地反映了資金的時(shí)間價(jià)值

　　C.名義利率真實(shí)地反映了資金的時(shí)間價(jià)值

　　D.名義利率相同時(shí)，計(jì)息周期越短，名義利率與實(shí)際利率的差值就越大

　　E.計(jì)息周期相同時(shí)，名義利率越小，名義利率與實(shí)際利率的差值就越大

　　正確答案:ABD　解題思路：(1)實(shí)際利率比名義利率更能反映資金的時(shí)間價(jià)值;

　　(2)名義利率越大，計(jì)息周期越短，實(shí)際利率與名義利率的差異就越大;

　　(3)當(dāng)每年計(jì)息周期數(shù)m=1時(shí)，名義利率與實(shí)際利率相等;

　　(4)當(dāng)每年計(jì)息周期數(shù)m>1時(shí)，實(shí)際利率大于名義利率;

　　(5)當(dāng)每年計(jì)息周期數(shù)m→∞時(shí)，名義利率r與實(shí)際利率i的關(guān)系為i=e-1。

　　10.現(xiàn)金流量圖是進(jìn)行復(fù)利計(jì)算和投資分析的有效輔助工具，現(xiàn)金流量圖中的時(shí)間點(diǎn)"0"是( )。

　　A.資金運(yùn)動(dòng)的時(shí)間始點(diǎn)

　　B.日歷年度的年初

　　C.某一基準(zhǔn)時(shí)刻

　　D.既不能有現(xiàn)金流出也不能有現(xiàn)金流入的時(shí)間點(diǎn)

　　E.既可有現(xiàn)金流入也可有現(xiàn)金流出的時(shí)間點(diǎn)

　　正確答案:ACE