系統(tǒng)風險（9個）

個別風險（6個）

內涵

·又稱不可分散風險或市場風險
·對所有項目均產生影響
·投資者無法控制，也無法通過投資組合來分散、抵消

·僅對市場內個別項目產生影響
·投資者可以控制

種類

·通貨膨脹風險
·市場供求風險
·周期風險
·變現(xiàn)風險
·利率風險
·匯率風險
·政策風險
·政治風險
·或然損失風險

·收益現(xiàn)金流風險
·未來運營費用風險
·資本價值風險
·機會成本風險
·時間風險
·持有期風險

序號

風險名稱

內涵

1

通貨膨脹風險
（購買力風險，錢不值錢了）

■購買力降低給投資者帶來的風險
■其實質是通貨膨脹導致未來收益的價值下降

2

市場供求風險

■供求關系的變化會造成房地產價格的波動與租金水平的變化
■房地產市場是地區(qū)性市場，當?shù)厥袌霏h(huán)境條件變化的影響比整個國家市場環(huán)境條件變化的影響要大得多

序號

風險名稱

內涵

3

周期風險

·房地產市場的周期波動給投資者帶來的風險
·房地產市場周期波動分為復蘇與發(fā)展、繁榮、危機與衰退、蕭條四個階段
·美國房地產市場周期為18－20年
·香港房地產市場周期為7－8年
·日本房地產市場周期為7年

4

變現(xiàn)風險

指急于將房地產兌換為現(xiàn)金時由于折價而導致資金損失的風險（跳樓價的損失）

5

利率風險

·利率調升對房地產投資的影響
·可采用固定利率貸款來抵御該風險，實質上是把利率風險轉嫁給金融機構

序號

風險名稱

內涵

6

匯率風險 

指經(jīng)濟主體在持有或運用外匯的經(jīng)濟活動中，因匯率變動而蒙受損失的可能性
■在境內進行房地產開發(fā)投資的過程中使用了外幣資金（境外融資）
■境內房地產企業(yè)去境外投資

7

政策風險

8

政治風險

9

或然損失風險

■指火災、風災或其他偶然發(fā)生的自然災害引起的置業(yè)投資損失
■可以通過保險將風險部分轉移給保險公司，也可以通過租約將部分風險轉移給承租人

序號

風險名稱

內涵

1

收益現(xiàn)金流風險

項目的實際收益現(xiàn)金流未達到預期目標要求的風險（收入低了）

2

未來運營費用風險

物業(yè)實際運營費用支出超過預期運營費用而帶來的風險（費用高了）

3

資本價值風險

即使收益和運營費用都不發(fā)生變化，資本價值也會隨著收益率的變化而變化。（收益不變，但由于折現(xiàn)率或報酬率變化，資本價值變化了）

4

機會成本風險

也稱比較風險，投資該項目而失去了投資其它項目的機會，失去了相應的可能收益

5

時間風險（時機與時間）

房地產投資中與時間和時機選擇因素相關的風險。不僅表現(xiàn)為選擇合適的時機進入市場，還表現(xiàn)為物業(yè)持有時間的長短、物業(yè)持有過程中對物業(yè)重新進行裝修或更新改造時機的選擇、物業(yè)轉售時機的選擇以及轉售過程所需要時間的長短等

6

持有期風險
（持有時間）

與房地產投資持有時間相關的風險，壽命周期越長，持有期風險越大

投資者特點

投資目的

投資對象

收益型

承受低風險低收益水平的長期投資者

獲得穩(wěn)定租金收益

進入穩(wěn)定期的收益性物業(yè)

收益加增值型

能承受中等風險和收益水平

物業(yè)租金收益＋物業(yè)增值收益

未進入穩(wěn)定期或剛剛竣工的收益性物業(yè)

機會型

承受較大投資風險，期望獲得高收益