2018年稅務(wù)師考試《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》考點(diǎn)練習(xí)及答案13

　　1【單項(xiàng)選擇題】某投資公司的一項(xiàng)投資組合中包含A、B和C三種股票，權(quán)重分別為40%、30%和30%,三種股票的預(yù)期收益率分別為8%、11%、12%。要求計(jì)算該投資組合的預(yù)期收益率為(　)。

　　A.10.1%

　　B.10.33%

　　C.9.11%

　　D.10.25%

　　『正確答案』A

　　『答案解析』該投資組合的預(yù)期收益率 =40%×8%+30%×11%+30%×12%=10.1%

　　2【單項(xiàng)選擇題】下列有關(guān)證券資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)的論斷中，不正確的是(　)。

　　A.當(dāng)兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率的相關(guān)系數(shù)小于1大于-1時(shí)，證券資產(chǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差小于組合中各資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均值，也即證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)小于組合中各項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)之加權(quán)平均值

　　B.當(dāng)兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率的相關(guān)系數(shù)小于1大于-1時(shí)，證券資產(chǎn)組合不能夠分散風(fēng)險(xiǎn)

　　C.當(dāng)兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率的相關(guān)系數(shù)等于1時(shí)，兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益率完全正相關(guān)，兩項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)完全不能相互抵消，不能降低任何風(fēng)險(xiǎn)

　　D. 當(dāng)兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率的相關(guān)系數(shù)等于-1時(shí)，兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益率完全負(fù)相關(guān)，兩項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)可以相互抵消，甚至完全消除

　　『正確答案』B

　　『答案解析』選項(xiàng)B，當(dāng)兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率的相關(guān)系數(shù)小于1大于-1時(shí)，證券資產(chǎn)組合能夠分散風(fēng)險(xiǎn)，但不能完全消除風(fēng)險(xiǎn)。

　　3【單項(xiàng)選擇題】下列關(guān)于單項(xiàng)資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)的推導(dǎo)結(jié)論，不正確的是(　)。

　　A.當(dāng)β=1時(shí)，該資產(chǎn)的收益率與市場(chǎng)平均收益率呈同方向、同比例的變化，該資產(chǎn)所含的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)一致

　　B.當(dāng)β<1時(shí)，該資產(chǎn)收益率的變動(dòng)幅度小于市場(chǎng)組合收益率的變動(dòng)幅度，該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)小于市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)

　　C.當(dāng)β<1時(shí)，該資產(chǎn)收益率的變動(dòng)幅度大于市場(chǎng)組合收益率的變動(dòng)幅度，該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大于市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)

　　D.絕大多數(shù)資產(chǎn)的β系數(shù)是大于零的，其收益率的變化方向與市場(chǎng)平均收益率的變化方向是一致的，只是變化幅度不同而導(dǎo)致β系數(shù)的不同

　　『正確答案』C

　　『答案解析』選項(xiàng)C，當(dāng)β>1時(shí)，該資產(chǎn)收益率的變動(dòng)幅度大于市場(chǎng)組合收益率的變動(dòng)幅度，該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大于市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)。

　　4【單項(xiàng)選擇題】2014年由MULTEX公布的美國蘋果公司的β系數(shù)是1.15，短期國庫券利率為5%，標(biāo)準(zhǔn)普爾股票價(jià)格指數(shù)的收益率是13%，那么，蘋果公司2014年股票的必要收益率應(yīng)為(　)。

　　A.13.54%

　　B.14.33%

　　C.14.35%

　　D.14.20%

　　『正確答案』D

　　『答案解析』R=Rf+β×(Rm—Rf)=5%+1.15×(13%—5%)=14.20%

　　5【單項(xiàng)選擇題】2014年短期國債收益率為5%，股票價(jià)格指數(shù)平均收益率為15%，甲公司三只股票組合的β系數(shù)為1.11，則這三種股票組合的必要收益率為(　)。

　　A.13.7%

　　B.14.8%

　　C.15.2%

　　D.16.1%

　　『正確答案』D

　　『答案解析』三只股票組合的必要收益率=5%+1.11×(15%-5%)=16.1%。

　　6【單項(xiàng)選擇題】下列不屬于市場(chǎng)比較法的優(yōu)點(diǎn)的是(　)。

　　A.易掌握和便于使用

　　B.可以快速確定公司和資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值，尤其有大量進(jìn)行交易的相似公司，而且市場(chǎng)對(duì)這些公司的定價(jià)較為準(zhǔn)確的時(shí)候，該方法更為適用

　　C.利用市場(chǎng)作為參照具有一定的客觀性

　　D.綜合考慮了價(jià)值創(chuàng)造的驅(qū)動(dòng)因素，并迫使管理人員認(rèn)真地分析、提出對(duì)未來前景的預(yù)測(cè)和明確的假設(shè)前提，有利于促進(jìn)企業(yè)的價(jià)值管理

　　『正確答案』D

　　『答案解析』選項(xiàng)D是折現(xiàn)法的優(yōu)點(diǎn)。

　　7【單項(xiàng)選擇題】M公司2013年度資金平均占用額為4000萬元，其中不合理部分1000萬元，預(yù)計(jì)本年度銷售增長率為10%，資金周轉(zhuǎn)速度變動(dòng)率為1%，則M公司2014年度資金需要量為(　)萬元。

　　A.3333

　　B.2727

　　C.3267

　　D.2673

　　『正確答案』C

　　『答案解析』2014年度資金需要量=(4000-1000)×(1+10%)×(1-1%)=3267(萬元)。

　　8【單項(xiàng)選擇題】甲公司預(yù)計(jì)2015年M產(chǎn)品的單位售價(jià)為45元，單位變動(dòng)成本為15元，固定成本總額為21000元，則M產(chǎn)品的盈虧臨界點(diǎn)銷售量為(　)件。

　　A.700

　　B.1000

　　C.800

　　D.750

　　『正確答案』A

　　『答案解析』盈虧臨界點(diǎn)銷售量=固定成本總額÷(單價(jià)-單位變動(dòng)成本)=21000÷(45-15)=700(件)。

　　9【單項(xiàng)選擇題】甲公司預(yù)計(jì)2015年M產(chǎn)品的銷售收入為30000元，變動(dòng)成本率為60%，固定成本總額為11000元，則M產(chǎn)品的盈虧臨界點(diǎn)銷售額為(　)元。

　　A.27300

　　B.27500

　　C.30000

　　D.28500

　　『正確答案』B

　　『答案解析』盈虧臨界點(diǎn)銷售額=固定成本總額÷(1-變動(dòng)成本率)=11000÷(1-60%)= 27500(元)。

　　10【單項(xiàng)選擇題】丁公司2013年的敏感資產(chǎn)和敏感負(fù)債總額分別為1600萬元和800萬元，實(shí)現(xiàn)銷售收入5000萬元。公司預(yù)計(jì)2014年的銷售收入將增長20%，留存收益將增加40萬元。則該公司采用銷售百分比法預(yù)測(cè)2014年的追加資金需要量為(　)萬元。

　　A.80.00

　　B.93.33

　　C.120.00

　　D.160.00

　　『正確答案』C

　　『答案解析』追加資金需要量=5000×20%×(1600/5000-800/5000)-40=120.00(萬元)。

　　11【單項(xiàng)選擇題】甲公司采用銷售百分比法預(yù)測(cè)資金需要量，預(yù)計(jì)2015年的銷售收入為7200萬元，預(yù)計(jì)銷售成本、營業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用占銷售收入的百分比分別為78%、1.2%、14.6%、0.7%，適用企業(yè)所得稅稅率為25%。若甲公司2015年計(jì)劃股利支付率為60%，則該公司2015年留存收益的增加額應(yīng)為(　)萬元。

　　A.118.408

　　B.106.128

　　C.117.612

　　D.118.8

　　『正確答案』D

　　『答案解析』留存收益增加額=凈利潤×(1-股利支付率)=7200×(1-78%-1.2%-14.6%-0.7%)×(1-25%)×(1-60%)=118.8(萬元)。

　　12【單項(xiàng)選擇題】某企業(yè)只生產(chǎn)和銷售甲產(chǎn)品，2014年度甲產(chǎn)品的銷售數(shù)量為1000件，單位售價(jià)為18000元，單位變動(dòng)成本為12000元，固定成本總額為5000000元。如果2015年度稅前目標(biāo)利潤比2014年度增長l2%，則在其他條件不變時(shí)，該企業(yè)的單位變動(dòng)成本應(yīng)降低(　)%。

　　A.0.67

　　B.1.0

　　C.2.00

　　D.2.40

　　『正確答案』B

　　『答案解析』2014年的利潤=1000×(1.8-1.2)-500=100(萬元)，2015年的利潤=100×(1+12%)=112(萬元)，112=1000×(1.8-2015年的單位變動(dòng)成本)-500，2015年的單位變動(dòng)成本=1.188(萬元)，單位變動(dòng)成本降低率=(1.2-1.188)/1.2=1%。

　　13【多項(xiàng)選擇題】運(yùn)用預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表和預(yù)計(jì)利潤表預(yù)測(cè)資金需要量時(shí)，下列各項(xiàng)中屬于預(yù)測(cè)企業(yè)計(jì)劃年度追加資金需要量計(jì)算公式因子的有(　)。

　　A.計(jì)劃年度預(yù)計(jì)留存收益增加額

　　B.計(jì)劃年度預(yù)計(jì)銷售收入增加額

　　C.計(jì)劃年度預(yù)計(jì)敏感資產(chǎn)總額

　　D.計(jì)劃年度預(yù)計(jì)敏感負(fù)債總額

　　E.基期銷售收入額

　　『正確答案』ABE

　　『答案解析』追加資金需要量=基期敏感資產(chǎn)總額/基期銷售額×預(yù)計(jì)年度銷售增加額-基期敏感負(fù)債總額/基期銷售額×預(yù)計(jì)年度銷售增加額-預(yù)計(jì)年度留存收益增加額，所以選項(xiàng)ABE是正確的。

　　14【單項(xiàng)選擇題】下列關(guān)于企業(yè)預(yù)算內(nèi)容的表述中，正確的是(　)。

　　A.資本支出預(yù)算是全面預(yù)算的起點(diǎn)，銷售預(yù)算是全面預(yù)算的基礎(chǔ)

　　B.財(cái)務(wù)預(yù)算是全面預(yù)算的核心，包括預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表、預(yù)計(jì)利潤表、預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量表等內(nèi)容

　　C.生產(chǎn)預(yù)算需要根據(jù)銷售預(yù)算來確定，包括直接材料、直接人工、制造費(fèi)用、期末存貨等項(xiàng)目的預(yù)算

　　D.現(xiàn)金預(yù)算是財(cái)務(wù)預(yù)算的核心，其編制基礎(chǔ)包括成本費(fèi)用預(yù)算、預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量表和增量預(yù)算等內(nèi)容

　　『正確答案』B

　　『答案解析』銷售預(yù)算是全面預(yù)算的起點(diǎn)，財(cái)務(wù)預(yù)算的各項(xiàng)指標(biāo)又依賴于生產(chǎn)預(yù)算和資本支出預(yù)算，因此生產(chǎn)預(yù)算和資本支出預(yù)算是財(cái)務(wù)預(yù)算的基礎(chǔ)，所以，選項(xiàng)A不正確;財(cái)務(wù)預(yù)算的綜合性最強(qiáng)，是預(yù)算的核心內(nèi)容，財(cái)務(wù)預(yù)算包括現(xiàn)金預(yù)算、預(yù)計(jì)利潤表、預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表和預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量表，因此選項(xiàng)B正確;生產(chǎn)預(yù)算不包括期末存貨項(xiàng)目的預(yù)算，因此選項(xiàng)C不正確;現(xiàn)金預(yù)算以生產(chǎn)經(jīng)營預(yù)算及成本、費(fèi)用預(yù)算為基礎(chǔ)編制，是財(cái)務(wù)預(yù)算的核心，以生產(chǎn)經(jīng)營預(yù)算及成本、費(fèi)用預(yù)算為基礎(chǔ)編制，因此選項(xiàng)D不正確。

　　15【單項(xiàng)選擇題】某公司當(dāng)前普通股每股為20元，預(yù)計(jì)下一年每股股利為3元，股利年增長率為5%，則該公司保留盈余資本成本為(　)。

　　A.15.00%

　　B.15.25%

　　C.16.60%

　　D.20.00%

　　『正確答案』D

　　『答案解析』保留盈余資本成本=D/P+g=3/20+5%=20%

　　16【單項(xiàng)選擇題】某企業(yè)上年度的普通股和長期債券資金分別為2200萬元和1600萬元，資本成本分別為20%和13%。本年度擬發(fā)行長期債券1200萬元，年利率為14%，籌資費(fèi)用率為2%;預(yù)計(jì)債券發(fā)行后企業(yè)的股票價(jià)格變?yōu)槊抗?8元，每股年末發(fā)放股利5.7元，股利增長率為3%。若企業(yè)適用的企業(yè)所得稅稅率為30%，則債券發(fā)行后的綜合資本成本為(　)。

　　A.14.48%

　　B.15.20%

　　C.15.36%

　　D.16.08%

　　『正確答案』A

　　『答案解析』新發(fā)行長期債券資本成本=14%×(1-30%)/(1-2%)=10%，債券發(fā)行后普通股票的資本成本=5.7/38+3%=18%，債券發(fā)行后綜合資本成本=[2200/(2200+1600+1200)]×18%+[1600/(2200+1 600+1200)]×13%+[1200/(2200+1600+1200)]×10%=14.48%。

　　17【多項(xiàng)選擇題】普通股籌資方式的缺點(diǎn)有(　)。

　　A.資本成本較高

　　B.公司的控制權(quán)容易分散

　　C.信息溝通與披露成本較大

　　D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高

　　『正確答案』ABC

　　『答案解析』普通股籌資方式的缺點(diǎn)包括：資本成本較高;容易分散公司的控制權(quán);信息溝通與披露成本較大。

　　18【單項(xiàng)選擇題】下列各項(xiàng)中，不影響股東權(quán)益總額變動(dòng)的股利支付形式是(　)。

　　A.現(xiàn)金股利

　　B.股票股利

　　C.負(fù)債股利

　　D.財(cái)產(chǎn)股利

　　『正確答案』B

　　『答案解析』發(fā)放股票股利，不改變股東權(quán)益總額，但會(huì)改變股東權(quán)益的構(gòu)成。所以本題的正確答案為B。

　　19【單項(xiàng)選擇題】在各種股利分配政策中，企業(yè)選擇剩余股利政策，通常比較有利于(　)。

　　A.保持企業(yè)股價(jià)的穩(wěn)定

　　B.靈活掌握資金的調(diào)配

　　C.降低綜合資金成本

　　D.增強(qiáng)公司對(duì)股東的吸引力

　　『正確答案』C

　　『答案解析』剩余股利政策的優(yōu)點(diǎn)是有利于企業(yè)保持理想的資本結(jié)構(gòu)，充分利用籌資成本最低的資金來源，使綜合資金成本降至最低。

　　20【單項(xiàng)選擇題】在下列公司中，通常適合采用固定股利政策的是(　)。

　　A.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高的公司

　　B.投資機(jī)會(huì)較多的公司

　　C.收益顯著增長的公司

　　D.收益相對(duì)穩(wěn)定的公司

　　『正確答案』D

　　『答案解析』采用固定股利政策時(shí)，企業(yè)每期都需要支付固定的股利，所以這類公司的收益應(yīng)當(dāng)相對(duì)穩(wěn)定。

　　21【多項(xiàng)選擇題】與其他股利分配形式相比，企業(yè)分配股票股利的優(yōu)點(diǎn)有(　)。

　　A.避免企業(yè)支付能力下降

　　B.增強(qiáng)股東的獲利能力

　　C.在企業(yè)現(xiàn)金緊缺時(shí)，可以穩(wěn)定股利

　　D.改善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)

　　E.增加企業(yè)股票的流動(dòng)性

　　『正確答案』ACE

　　『答案解析』發(fā)放股票股利的優(yōu)點(diǎn)主要有：(1)可以避免由于采用現(xiàn)金分配股利導(dǎo)致企業(yè)支付能力下降、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大的缺點(diǎn);(2)當(dāng)企業(yè)現(xiàn)金短缺時(shí)，發(fā)放股票股利可以起到穩(wěn)定股利的作用，從而維護(hù)企業(yè)的市場(chǎng)形象;(3)股票股利可以避免發(fā)放現(xiàn)金股利后再籌集資本所發(fā)生的籌資費(fèi)用;(4)股票股利可以增加企業(yè)股票的發(fā)行量和流動(dòng)性，從而提高企業(yè)的知名度。所以，選項(xiàng)ACE正確。