企業(yè)財務(wù)狀況的綜合分析

　　一、杜邦分析法

　　杜邦分析法是利用各個財務(wù)比率指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè)財務(wù)狀況進行綜合分析的一種方法。

　　從考試的角度來看，需要重點掌握以下三個方面的內(nèi)容：

　　(1)核心指標(biāo)(綜合性最強的財務(wù)比率)：凈資產(chǎn)利潤率

　　(2)核心公式：

　　凈資產(chǎn)利潤率=銷售凈利潤率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

　　(3)權(quán)益乘數(shù)的涵義及其計算

　　如果資產(chǎn)負債率提高，則權(quán)益乘數(shù)提高，所以，權(quán)益乘數(shù)和資產(chǎn)負債率二者是同方向變動的。

　　二、財務(wù)比率綜合評價法

　　從考試角度看，主要掌握兩個方面的內(nèi)容：一是指標(biāo)的總體情況(側(cè)重于基本指標(biāo));二是指標(biāo)的計算。

　　(一)指標(biāo)的總體情況

　　(二)指標(biāo)的計算

　　1.基本指標(biāo)

　　(1)財務(wù)效益狀況：

　　①凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)×100%

　�、诳傎Y產(chǎn)報酬率=息稅前利潤總額÷平均資產(chǎn)總額×100%

　　【要點提示】這里的總資產(chǎn)報酬率就是前面的 "基本獲利率"。

　　(2)資產(chǎn)營運狀況：

　�、倏傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)=主營業(yè)務(wù)收入凈額÷平均資產(chǎn)總額

　　②流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)=主營業(yè)務(wù)收入凈額÷平均流動資產(chǎn)總額×100%

　　【要點提示】周轉(zhuǎn)率類指標(biāo)，符合前面總結(jié)的規(guī)律。但注意這里周轉(zhuǎn)額使用的是"主營業(yè)務(wù)收入凈額"。

　　(3)償債能力狀況：

　�、儋Y產(chǎn)負債率=負債總額÷資產(chǎn)總額×100%

　�、谝勋@利息倍數(shù)=息稅前利潤總額÷利息支出

　　(4)發(fā)展能力狀況：

　�、黉N售(營業(yè))增長率=本年主營業(yè)務(wù)收入增長額÷上年主營業(yè)務(wù)收入總額×100%

　�、谫Y本積累率=本年所有者權(quán)益增長額÷年初所有者權(quán)益×100%

　　【要點提示】這里的資本積累率實際上就是所有者權(quán)益增長率。

　　2.修正指標(biāo)

　　(1)財務(wù)效益狀況：

　�、儋Y本保值增值率=扣除客觀因素后的年末所有者權(quán)益÷年初所有者權(quán)益×100%

　�、谥鳡I業(yè)務(wù)利潤率=主營業(yè)務(wù)利潤÷主營業(yè)務(wù)收入凈額×100%

　�、塾�余現(xiàn)金保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/凈利潤

　�、艹杀举M用利潤率=利潤總額÷成本費用總額×100%

　　(2)資產(chǎn)營運狀況：

　�、俅尕浿苻D(zhuǎn)率(次)=主營業(yè)務(wù)成本÷平均存貨余額

　　②應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)=主營業(yè)務(wù)收入凈額÷平均應(yīng)收賬款余額

　�、鄄涣假Y產(chǎn)比率=年末不良資產(chǎn)總額÷年末資產(chǎn)總額×100%

　　(3)償債能力狀況：

　�、佻F(xiàn)金流動負債比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量÷流動負債×100%

　�、谒賱颖嚷�=速動資產(chǎn)÷流動負債×100%

　　(4)發(fā)展能力狀況：

　�、偃�年資本平均增長率=

　�、谌�年銷售平均增長率=

　　③技術(shù)投入比率= ×100%