商業(yè)信用籌資

　　(一)概念

　　指企業(yè)在商品或勞務(wù)交易中，以延期付款或預(yù)收貨款方式進(jìn)行購銷活動而形成的借貸關(guān)系，是企業(yè)之間的直接信用行為。

　　(二)商業(yè)信用形式

　　(1)應(yīng)付賬款

　　(2)應(yīng)付票據(jù)

　　(3)預(yù)收貨款

　　(4)應(yīng)計未付款：主要包括應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)繳稅費、應(yīng)付利潤或應(yīng)付股利等。

　　【例題·多選題】下列各項中，屬于商業(yè)信用籌資方式的有( )。

　　A.發(fā)行短期融資券

　　B.應(yīng)付賬款

　　C.應(yīng)繳稅金

　　D.融資租賃

　　E.發(fā)行股票

　　【答案】BC

　　【解析】商業(yè)信用的形式一般包括應(yīng)付賬款、應(yīng)計未付款和預(yù)收貨款。所以，本題BC選項正確。

　　(三)商業(yè)信用決策

　　【教材例題6-5改】某企業(yè)賒購商品100萬元，賣方提出付款條件“2/10，n/30”。判斷企業(yè)應(yīng)如何付款。

　　(1)決策指標(biāo)

　　放棄折扣的信用成本率=折扣%/(1-折扣%)×360天/(付款期(信用期)-折扣期)

　　【提示】影響因素：折扣率越高，折扣期越長，放棄折扣的信用成本率越高;信用期(付款期)越長，放棄折扣的信用成本率越低。

　　(2)決策原則

　　放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率大于短期借款利率(或短期投資報酬率)，應(yīng)選擇享受折扣;

　　放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率小于短期借款利率(短期投資報酬率)，應(yīng)選擇放棄折扣。

　　【例題·多選題】某企業(yè)賒購商品500萬元，賣方提出付款條件“1.5/10，n/50”,若銀行短期借款利率為12%,則( )

　　A.放棄折扣成本率為13.71%

　　B.放棄折扣成本率為36.37%

　　C.應(yīng)在第10天付款

　　D.應(yīng)在第50天付款

　　E.應(yīng)放棄折扣

　　【答案】AC

　　【解析】放棄折扣成本率=[1.5%/(1-1.5%)]×[360/(50-10)]=13.71%。

　　4.優(yōu)缺點

　　優(yōu)點：

　　(1)商業(yè)信用容易獲得;

　　(2)企業(yè)有較大的機動權(quán);

　　(3)企業(yè)一般不用提供擔(dān)保。

　　缺點：

　　(1)商業(yè)信用籌資成本高;

　　(2)容易惡化企業(yè)的信用水平;

　　(3)受外部環(huán)境影響較大。

　　【例題·多選題】一般而言，與短期籌資和短期借款相比，商業(yè)信用融資的優(yōu)點有(　　)。

　　A.融資數(shù)額較大

　　B.融資條件寬松

　　C.融資機動權(quán)大

　　D.不需提供提保

　　E.資本成本低

　　【答案】BCD

　　【解析】商業(yè)信用籌資的優(yōu)點：商業(yè)信用容易獲得、企業(yè)有較大的機動權(quán)、企業(yè)一般不用提供擔(dān)保。