【內(nèi)容導航】：

　　(一)股東和經(jīng)營者利益沖突與協(xié)調(diào)

　　(二)股東與債權人利益沖突與協(xié)調(diào)

　　【所屬章節(jié)】：

　　本考點屬于《財務與會計》第一章財務管理概論第二節(jié)財務管理目標的內(nèi)容。

　　【基礎考點】：利益沖突與協(xié)調(diào)

　　1.股東和經(jīng)營者利益沖突與協(xié)調(diào)

　　2.股東與債權人利益沖突與協(xié)調(diào)

　　股東和經(jīng)理人的利益沖突

　　經(jīng)營者希望在創(chuàng)造財富的同時，能夠獲取更多的報酬、更多的享受，并避免各種風險;而所有者則希望以較小的代價(支付較少報酬)實現(xiàn)更多的財富。

　　協(xié)調(diào)方法

　　1.解聘(所有者約束)

　　所有者對經(jīng)營者予以監(jiān)督，如果經(jīng)營者績效不佳，就解聘經(jīng)營者;經(jīng)營者為了不被解聘就需要努力工作，為實現(xiàn)財務管理目標服務。

　　2.接收(市場約束)

　　如果經(jīng)營者經(jīng)營決策失誤、經(jīng)營不力，績效不佳，該企業(yè)就可能被其他企業(yè)強行接收或吞并，相應經(jīng)營者也會被解聘。經(jīng)營者為了避免這種接收，就必須努力實現(xiàn)財務管理目標。

　　3.激勵

　　激勵是將經(jīng)營者的報酬與其績效直接掛鉤，以使經(jīng)營者自覺采取能提高所有者財富的措施。激勵通常有兩種方式：

　　(1)股票期權;(2)績效股

　　股東與債權人的利益沖突

　　首先，所有者可能要求經(jīng)營者改變舉債資金的原定用途，將其用于風險更高的項目，這會增大償債風險，債權人的負債價值也必然會降低，造成債權人風險與收益的不對稱。因為高風險的項目一旦成功，額外的利潤就會被所有者獨享;但若失敗，債權人卻要與所有者共同負擔由此而造成的損失。其次，所有者可能在未征得現(xiàn)有債權人同意的情況下，要求經(jīng)營者舉借新債，因為償債風險相應增大，從而致使原有債權的價值降低。

　　協(xié)調(diào)

　　1.限制性借債

　　債權人通過事先規(guī)定借債用途限制、借債擔保條款和借債信用條件，使股東不能通過以上兩種方式削弱債權人的債權價值。

　　2.收回借款或停止借款

　　當債權人發(fā)現(xiàn)企業(yè)有侵蝕其債權價值的意圖時，采取收回債權或不再給予新的借款的措施，從而保護自身權益。