知識(shí)點(diǎn)：證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)分散功能

　　1、兩項(xiàng)證券資產(chǎn)組合的收益率的方差

　　【注】

　　[-1，1]內(nèi)。

　　2、基于證券組合收益率的方差公式推導(dǎo)出的結(jié)論

　　相關(guān)系數(shù)結(jié)論

　　#FormatImgID_1#=1①完全正相關(guān)(收益率變化方向和變化幅度完全相同)。

　�、�#FormatImgID_2#,即#FormatImgID_3#達(dá)到最大。

　　③組合的風(fēng)險(xiǎn)等于組合中各項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均值。

　�、軆身�(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)完全不能相互抵消，所以這樣的組合不能降低任何風(fēng)險(xiǎn)。

　　#FormatImgID_4#=-1①完全負(fù)相關(guān)(收益率變化方向和變化幅度完全相反)。

　　②#FormatImgID_5#,即#FormatImgID_6#達(dá)到最小，甚至可能是零。

　�、郛�(dāng)兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益率完全負(fù)相關(guān)時(shí)，兩項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)可以相互抵消，甚至完全消除,最大程度地降低風(fēng)險(xiǎn)。

　　-1<#FormatImgID_7#<1(大多數(shù)情況下大于0)①證券資產(chǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差小于組合中各資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均值，也即證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)小于組合中各項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)之加權(quán)平均值。

　　②證券資產(chǎn)組合能夠分散風(fēng)險(xiǎn)，但不能完全消除風(fēng)險(xiǎn)