稅務(wù)師考試財(cái)務(wù)與會計(jì)考點(diǎn)：資產(chǎn)的收益與收益率

　　1.資產(chǎn)收益的表述方式及計(jì)算方法

　　(1)資產(chǎn)的收益額

　�、倨谙迌�(nèi)資產(chǎn)的現(xiàn)金凈流入，即利息、紅利或股息收益;

　�、谄谀┵Y產(chǎn)價(jià)值相比期初資產(chǎn)價(jià)值的升值，即資本利得。

　　(2)資產(chǎn)的收益率或報(bào)酬率

　　即資產(chǎn)增值量與期初資產(chǎn)價(jià)值的比值。

　　①利息(股息)的收益率

　�、谫Y本利得的收益率

　　通常用收益率的方式來表示資產(chǎn)的收益。

　　單期資產(chǎn)的收益率=利息(股息)收益率+資本利得收益率

　　2.資產(chǎn)收益率的類型

　　(1)實(shí)際收益率

　　如存在通貨膨脹時(shí)，應(yīng)當(dāng)扣除通貨膨脹率的影響，才是真實(shí)的收益率。

　　(2)預(yù)期收益率，即期望收益率。

　　(3)必要收益率

　　①無風(fēng)險(xiǎn)收益率

　　由純粹利率(資金的時(shí)間價(jià)值)和通貨膨脹補(bǔ)貼兩部分組成。

　　無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)滿足兩個(gè)條件：一是不存在違約風(fēng)險(xiǎn);二是不存在再投資收益率的不確定性。

　　通常以短期國債的利率近似表示無風(fēng)險(xiǎn)收益率。

　　②風(fēng)險(xiǎn)收益率

　　某資產(chǎn)持有者因承擔(dān)該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)而要求的超過無風(fēng)險(xiǎn)利率的額外收益。

　　該指標(biāo)的大小取決于兩個(gè)因素：一是風(fēng)險(xiǎn)的大小，二是投資者對風(fēng)險(xiǎn)的偏好。