有價證券投資管理

一、股票投資

(一)股票投資的優(yōu)缺點

1.優(yōu)點

(1)投資收益高;

(2)能降低購買力損失;

(3)流動性很強;

(4)能達(dá)到控制股份公司的目的。

2.缺點

風(fēng)險大

(二)股票投資的動機

不同投資者的動機是不相同的。主要動機有：一是短期投資，結(jié)合企業(yè)管理現(xiàn)金，將暫時閑置的資金投資購買股票以獲取短期投資收益;二是長期投資，是以實現(xiàn)參與股份公司的經(jīng)營管理和控制股份公司為目標(biāo)。前者目的是為了獲利，后者是為了控股。

(三)股票的估價模型

1.基本模型

(1)永遠(yuǎn)持有的普通股票

二、債券投資

(一)債券投資的優(yōu)缺點

1.優(yōu)點

(1)投資收益比較穩(wěn)定;

(2)投資安全性好。

2.缺點

購買債券不能達(dá)到參與和控制發(fā)行企業(yè)經(jīng)營管理活動的目的。

(二)債券估價模型

1.一年付息一次的債券估價模型

特點：每年底債券持有人都會得到當(dāng)年的利息，在債券到期日收到債券的本金。

P=I×PVAk,n+A×PVk,n

其中：

P-債券價值;

k-使用的貼現(xiàn)率;

A-票面值;

n-債券距到期日的時間。

2.到期一次還本付息的債券估價模型

特點：在未到期日之前不支付利息，當(dāng)債券到期時，一次支付全部的本金和利息，一般情況下，這種債券的利息是按單利計息。

3.貼現(xiàn)發(fā)行債券的估價模型

特點：在債券上沒有票面利率，只有面值。在債券發(fā)行時，以低于面值的價格發(fā)行，到期時按面值償還，面值與發(fā)行價格的差額作為債券的利息。