資金結(jié)構(gòu)的選擇方法
　　在影響資金結(jié)構(gòu)的因素中，重要的是綜合資金成本和財務風險。本章介紹比較資金成本法和每股收益無差別點法。
　�。ㄒ唬┍容^資金成本法
　　比較資金成本法，是通過計算各方案綜合的資金成本，并根據(jù)綜合資金成本的高低來確定資金結(jié)構(gòu)的方法。

　�。ǘ�）每股收益無差別點法
　　該方法是通過計算各備選籌資方案的每股收益無差別點并進行比較來選擇最佳資金結(jié)構(gòu)融資方案的方法。每股收益無差別點是指每股收益不受融資方式影響的銷售水平。
　　對每股收益無差別點有兩種解釋：即每股收益不受融資方式影響的銷售額，或每股收益不受融資方式影響的息稅前利潤。
　　每股收益無差別點的息稅前利潤或銷售額的計算公式為：
　　
　　式中：EBIT——息稅前利潤
　　I——每年支付的利息
　　T——所得稅稅率
　　PD——優(yōu)先股股利
　　N——普通股股數(shù)
　　S——銷售收入總額
　　VC——變動成本總額
　�。帷�—固定成本總額
　　每股收益無差別點息稅前利潤滿足：
　　 　　
　　每股收益無差別點的銷售額滿足：