類型

觀點

優(yōu)點

局限性

利潤最大化

利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的價值，利潤增加代表著企業(yè)財富的增加，利潤越多代表企業(yè)新創(chuàng)造的財富越多

利潤作為企業(yè)經(jīng)營成果的體現(xiàn)，很容易從企業(yè)財務(wù)報表上得到反映

（1）利潤是一個絕對數(shù)，難以反映投入產(chǎn)出關(guān)系；
（2）沒有考慮資金的時間價值；
（3）沒有考慮利潤與所承擔(dān)風(fēng)險的關(guān)系；
（4）可能造成經(jīng)營行為的短期化

每股收益最大化

將企業(yè)的利潤與股東投入的股本聯(lián)系起來

考慮了投資額與利潤的關(guān)系

（1）沒有考慮利潤發(fā)生的時間；
（2）沒有考慮利潤與風(fēng)險的關(guān)系；
（3）可能造成企業(yè)經(jīng)營行為短期化

股東財富或企業(yè)價值最大化

財富不等同于當(dāng)期收益的高低，而要以企業(yè)的長遠(yuǎn)利益來衡量

考慮了資金的時間價值和風(fēng)險價值，同時避免了經(jīng)營行為短期化

企業(yè)價值的衡量十分困難

每股市價最大化

股票價格反映了市場對企業(yè)價值的客觀評價，它是企業(yè)價值最大化的另一種表現(xiàn)

每股市價容易從市場上獲得

（1）股票價格影響因素很多；
（2）對非上市企業(yè)，利用股價最大化就非常困難