財務(wù)管理的基本原則——第一章

　　一、有關(guān)競爭環(huán)境的原則

　　1.自利行為原則

　　應(yīng)用：委托-代理理論、機會成本

　　2.雙方交易原則

　　關(guān)注點：(1)理解財務(wù)交易時不能“以我為中心”，不要“自以為是”;

　　(2)注意稅收的影響(理解“零和博弈”)。

　　3.信號傳遞原則

　　關(guān)注點：(1)本原則是自利行為原則的延伸。

　　(2)根據(jù)公司的行為判斷它未來的收益狀況;公司在決策時不僅要考慮行動方案本身，還要考慮該項行動可能給人們傳達的信息。

　　4.引導(dǎo)原則——行動信號傳遞原則的運用

　　關(guān)注點：(1)原因：理解存在局限性，尋找最優(yōu)方案的成本過高。

　　(2)應(yīng)用：行業(yè)標(biāo)準(zhǔn);免費跟莊(搭便車)。

　　二、有關(guān)創(chuàng)造價值的原則

　　1.有價值的創(chuàng)意原則

　　應(yīng)用：(1)直接投資項目;(2)經(jīng)營和銷售活動。

　　2.比較優(yōu)勢原則

　　應(yīng)用：(1)人盡其才，物盡其用;(2)優(yōu)勢互補(合資、合并等)。

　　3.期權(quán)原則(在估值時要考慮期權(quán)的價值)

　　4.凈增效益原則(只分析方案之間有區(qū)別的部分;不考慮決策無關(guān)成本)

　　應(yīng)用：(1)差額分析法;(2)沉沒成本。

　　三、有關(guān)財務(wù)交易的原則

　　1.風(fēng)險-報酬權(quán)衡原則

　　(1)風(fēng)險相同時，選擇高報酬的投資機會——自利行為原則體現(xiàn)。

　　(2)報酬相同時，選擇低風(fēng)險的投資機會——風(fēng)險反感的體現(xiàn)。

　　2.投資分散化原則

　　不要把全部財富投資于一個項目，而要分散投資。不僅僅適用于證券投資，公司各項決策都應(yīng)注意分散化原則。

　　3.資本市場有效原則

　　在資本市場上頻繁交易的金融資產(chǎn)的市場價格反映了所有可獲得的信息，而且面對新信息完全能迅速地作出調(diào)整。

　　4.貨幣時間價值原則

　　應(yīng)用：(1)現(xiàn)值概念;(2)早收晚付。

　　考點預(yù)習(xí)題：單項選擇題

　　下列關(guān)于財務(wù)管理“引導(dǎo)原則”的說法中，錯誤的是(　)。

　　A、引導(dǎo)原則可以在理解力有局限時采用

　　B、引導(dǎo)原則有可能使你模仿別人的錯誤

　　C、引導(dǎo)原則可以幫助你用較低的成本找到最好的方案

　　D、在財務(wù)分析中使用行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)比率，是該原則的應(yīng)用之一

　　【答案】C

　　【解析】引導(dǎo)原則是指當(dāng)所有辦法都失敗時，尋找一個可以信賴的榜樣作為自己的引導(dǎo)。引導(dǎo)原則不會幫你找到最好的方案，它是一個次優(yōu)化準(zhǔn)則，最好的結(jié)果是得出近似最優(yōu)的結(jié)論。

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