宏觀經濟分析的意義和內容

　　一、國民經濟總體指標

　　1、國內生產總值(GDP )

　　A、概念：一個國家在某一時期(通常為一年)內所生產的所有最終產品和服務的價值總和。

　�、� 流量而不是存量;(如：某人花20萬美元買了一幢二手房。20萬美元不能計入GDP，因為它在其生產年份就已經算過了，但是買賣這幢房屋的經紀人費用可以計入當年的GDP。)

　　② 一定時期所生產的而不是銷售的最終產品。(某企業(yè)生產了100萬美元的產品，只賣掉了80萬美元，應該計入GDP100萬美元)

　�、� 測算的是最終產品的價值，中間產品價值不計入GDP，否則會造成重復計算。

　　④ 市場價值的概念，最終產品的價值都用貨幣加以衡量-最終產品的價格乘以相應的產量然后加總。

　�、� 一般僅指市場活動導致的價值，家務勞動，自給自足生產等非市場活動不計入GDP。

　　⑥最重要的用途是衡量一個國家經濟的整體狀況。

　　2、名義GDP和實際GDP

　　A、名義GDP是指生產物品和勞務的當年價格計算的全部最終產品的市場價值。(衡量經濟中產出的現期價值)

　　B、實際GDP是指用從前某一年作為基礎的價格計算出來的全部最終產品的市場價值。(衡量按不變價格評價的產出)

　　C、GDP折算價格指數：GDP平減指數=名義GDP/實際GDP(衡量相對于其基年價格的產出的價格)

　　3、GDP的衡量方法(生產法;收入法;支出法;)

　　支出法：需求者購買這些最終產品的支出。GDP=C+I+G+(X-M)

　　(C是消費支出，I是投資，G是政府購買，X是出口，M是進口，(X-M)為凈出口)

　　3、GDP和GNP的比較

　　GDP：一國境內的勞動和資本所產生的總產出量;

　　GNP：一國居民所擁有的勞動和資本所產生的總產出量;

　　一國的GDP小于GNP，說明該國公民從外國取得的收入大于外國公民從該國取得的收入。

　　4、GDP與證券市場的關系(新增內容，關注!)

　　A、.持續(xù)、穩(wěn)定、高速的GDP增長：伴隨總體經濟增長，上市公司利潤持續(xù)上升，股息和紅利不斷增長，企業(yè)經營環(huán)境不斷改善，產銷兩旺，投資風險也越來越小，從而公司的股票和債券得到全面升值，促使價格上揚。

　　同時，人們對經濟形勢形成了良好地預期，投資積極性得以提高，從而增加了對證券的需求，促使價格上升。

　　B、高通脹下GDP的增長：高通脹率是經濟惡化的征兆，這時經濟中的矛盾突出的表現出來，企業(yè)經營面臨困境，居民實際收入也將降低，失衡得經濟增長必將導致證券市場下跌。

　　C、宏觀調控下的GDP減速增長：當GDP呈失衡的高速增長時，政府可能采用宏觀調控措施來穩(wěn)定經濟，若調控目標得以順利實現，調控措施有效，將為進一步的經濟增長創(chuàng)造條件，證券市場將反映這種良好形勢而呈平穩(wěn)漸升的態(tài)勢。

　　D、轉折性的GDP變動：若GDP一定時期以來呈負增長，當負增長減緩并呈現正增長轉變趨勢時，經濟環(huán)境逐步改善，證券市場走勢將由下跌轉為上升;當GDP由低速增長轉為高速增長時，隨著新一輪經濟高速增長的來臨，證券市場亦將伴之以快速上漲之勢。

　　E、證券市場是經濟發(fā)展的“晴雨表”-證券市場一般提前對GDP的變動作出反應，反映的是預期的GDP變動，當GDP的實際變動被公布出來時，證券市場只反映實際變動與預期變動的差別，因此在證券投資中進行GDP分析必須著眼于未來。

　　2、工業(yè)增加值：

　　工業(yè)企業(yè)在報告期內以貨幣形式表現的工業(yè)生產活動的最終成果。

　　A、計算方法：

　　① 生產法：工業(yè)增加值=工業(yè)總產值-工業(yè)中間投入+本期應交增值稅

　�、� 收入法：工業(yè)增加值=固定資產折舊+勞動者報酬+生產稅凈額+營業(yè)盈余

　　3、失業(yè)率

　　A、概念：失業(yè)是指符合工作條件、有工作愿望并且愿意接受現行工資卻沒有找到工作的人。

　　失業(yè)率：U：失業(yè)總數;L：勞動力(16周歲以上，愿勞動);u=U÷L;就業(yè)率=1-失業(yè)率

　　B、種類(凱恩斯的分類)(基礎知識P150)

　　①、摩擦性失業(yè)：由于難以避免的摩擦造成的短期局部性失業(yè)

　　②、自愿性失業(yè)：工人所要求得到的實際工資超過了其邊際生產率或在現行的工作條件能夠就業(yè)，但不愿接受此工作條件而未被雇傭所造成的失業(yè)。

　�、邸⒎亲栽感允�業(yè)：愿意接受現行的工資但仍找不到工作的失業(yè)

　�、�、摩擦性失業(yè)和自愿性失業(yè)所產生的失業(yè)率為自然失業(yè)率。

　�、荨⒆匀皇�業(yè)率：經濟社會正常情況下的失業(yè)率。

　�、�、潛在就業(yè)量：在現有的激勵條件下，所有愿意工作的人都參加生產時所達到的就業(yè)量。

　�、摺⒋嬖谝韵滤姆N關系：失業(yè)率等于自然失業(yè)率時，就業(yè)量等于潛在就業(yè)量，此時處于充分就業(yè)狀態(tài)，GDP也等于潛在GDP。

　�、唷⑹�業(yè)率和GDP關系

　　奧肯定律：解釋失業(yè)率和產出之間的關系的定律，即高的產出增長與失業(yè)率的減少相聯系，反之，低的產出增長則與失業(yè)率的增加相聯系，失業(yè)與實際GDP之間的這種負相關關系稱為奧肯定律。

　　4、通貨膨脹：

　　由于貨幣供應過多而引起貨幣貶值，物價水平持續(xù)而普遍上漲的貨幣現象。

　　A、通貨膨脹率=(現期物價水平—上一期物價水平)/上一期物價水平

　　B、分類

　�、佟⒏鶕�物價上漲的速度分類：

　　(1)緩行或溫和式通脹：物價水平緩慢上漲每年上漲2%-3%(2)疾馳或奔騰式：兩位數甚至三位數(3)超級或惡性循環(huán)的通脹：天文數字般急劇上漲

　�、�、按通貨膨脹的原因分類：

　　(1)需求拉動型(2)成本推動型(3)輸入型(4)結構型

　�、�、重要指標(重要)(練習冊33、17、)

　　ⅰ消費者價格指數(CPI)：消費者價格指數(Consumer Price Index)，是對一個固定的消費品籃子價格的衡量，主要反映消費者支付商品和勞務的價格變化情況，也是一種度量通貨膨脹水平的工具，以百分比變化為表達形式。

　　例：我國2000年普通家庭每個月購買的一組商品的費用為857元，2004年購買同樣一組商品的費用為1174元，2005年購買同樣一組商品的費用為1300元，那么我國2004和2005年的消費價格指數為?2005年的通貨膨脹率為?2005年的貨幣購買力指數為?

　　(城市居民消費價格指數，農村居民消費價格指數、商品零售價格指數)

　�、⑸�產者價格指數(PPI)：生產者價格指數(Producer Price Index)，是衡量制造商和農場主向商店出售商品的價格指數。它主要反映生產資料的價格變化狀況，用于衡量各種商品在不同生產階段的成本價格變化情況。

　　(農業(yè)生產資料價格指數、農產品生產價格指數、工業(yè)品出廠價格指數、原材料燃料動力購進價格指數)

　　ⅲ固定資產投資價格指數：反映一定時期內固定資產投資品及項目的價格變動趨勢和程度的相對數。

　�、７康禺a價格指數：反映一定時期內房地產價格變動趨勢和程度的相對數，包括房屋銷售價格指數、房屋租賃價格指數、土地交易價格指數和物業(yè)管理價格指數

　　C、通貨膨脹的影響：

　�、�、對經濟增長和就業(yè)的影響;(促進論、促退論、中性論)

　　可以在短期內擴大就業(yè)，刺激經濟增長，前提條件是通貨膨脹沒有被充分預期;在長期，通貨膨脹與經濟與就業(yè)的增長沒有必然的聯系。

　�、颉�對財富和收入的再分配效應;

　　通貨膨脹會把一部分財富從債權人手中轉移到債務人手中，任何有固定支付合同的雙方之間都有可能發(fā)生這種財富的再分配;

　�、蟆⑾魅趿耸袌鰴C制對經濟的調節(jié)功能;

　　通貨膨脹會造成相對價格扭曲，從而使資源無法得到有效配置。主要表現在：一、持有現金的成本大大上升;二、投資率的下降，人們會投資于生產周期較短的產業(yè)，各種短期行為使投機行為盛行

　�、簟�對證券市場，個人或家庭的影響：(新增內容，關注)

　�、佟�溫和的、穩(wěn)定的通貨膨脹對股價的影響較小，通貨膨脹提高了債券的必要收益率，從而引起債券價格的下降。

　�、凇⑷绻�通貨膨脹在一定可容忍的范圍內持續(xù)，而經濟處于景氣階段，產業(yè)和就業(yè)都持續(xù)增長，那么股價也將持續(xù)增長。

　�、�、嚴重的通貨膨脹是很危險的，經濟扭曲，人們會囤積商品、購買房屋等進行保值。

　　這樣就會造成一方面資金流出證券市場，引起股價和債券價格的下降。另一方面，經濟扭曲和失去效率，企業(yè)籌不到必要的生產資金，原材料、勞務成本價格飛漲，企業(yè)盈利水平下降，甚至倒閉。

　　④、宏觀政策工具的運用，不同的政策工具對經濟運行造成不同影響，進而影響證券市場。

　�、荨⑼ㄘ浥蛎洉r期，并不是所有價格和工資都按統(tǒng)一比例變動，這種相對價格的變動會引起財富和收入的再分配，因而某些公司可能從中獲利，另一些公司可能蒙受損失。

　　⑥、通脹還會產生社會影響，影響投資者心理和預期，從而影響股價。

　�、摺⑼�脹使各種商品價格具有更大的不確定性，使得企業(yè)未來經營狀況具有更大的不確定性，從而增加證券投資的風險。

　　D、通貨膨脹的治理：①、控制貨幣的供應量②、調節(jié)和控制社會總需求③、增加商品的有效供給，調整經濟結構。④、其他政策

　　5、國際收支(掌握金融基礎中的該部分內容)

　　(P141+P293)

　　二、投資指標(新增內容，掌握選擇題)

　　按資金來源不同：國家預算內資金，國內貸款，利用外資，自籌資金，其他資金

　　按經濟類型不同：國有，集體，個體，聯營，股份制，外商，港澳臺商，其他

　　按慣例渠道：基本建設、更新改造、房地產開發(fā)投資和其他固定資產投資

　　三、消費指標(新增內容，掌握選擇題程度)：社會消費品零售總額;城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額

　　四、金融指標(新增內容，掌握選擇題程度)

　　貨幣供給量;金融機構各項存貸款余額;金融資產總量

　　五、財政指標(新增內容，掌握選擇題程度)：財政收入;財政支出