一、單項(xiàng)選擇題

　　1、某公司5年前發(fā)行了面值為1000元、利率為10%、期限為15年的長(zhǎng)期債券，每半年付息一次，目前市價(jià)為950元，公司所得稅稅率為25%，假設(shè)債券半年的稅前資本成本為i，則正確的表達(dá)式是(　)。

　　A、1000×5%×(P/A，i，10)+1000×(P/F，i，10)=950

　　B、1000×10%×(P/A，i，10)+1000×(P/F，i，10)=950

　　C、1000×5%×(P/A，i，20)+1000×(P/F，i，20)=950

　　D、1000×10%×(P/A，i，5)+1000×(P/F，i，5)=950

　　2、下列關(guān)于資本成本用途的說(shuō)法中，不正確的是(　)。

　　A、在投資項(xiàng)目與現(xiàn)有資產(chǎn)平均風(fēng)險(xiǎn)不同的情況下，公司資本成本和項(xiàng)目資本成本沒(méi)有聯(lián)系

　　B、在評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目中，項(xiàng)目資本成本是凈現(xiàn)值法中的折現(xiàn)率，也是內(nèi)含報(bào)酬率法中的“取舍率”

　　C、在管理營(yíng)運(yùn)資本方面，資本成本可以用來(lái)評(píng)估營(yíng)運(yùn)資本投資政策

　　D、籌資決定了一個(gè)公司的加權(quán)平均資本成本，加權(quán)平均資本成本又成為投資決策的依據(jù)

　　3、某公司普通股目前的股價(jià)為10元/股，籌資費(fèi)率為5%，剛剛支付的每股股利為1元，未來(lái)不增發(fā)新股或回購(gòu)股票，保持當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變，預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率和期初權(quán)益預(yù)期凈利率分別為40%和10%，則該企業(yè)的普通股資本成本為(　)。

　　A、14%

　　B、14.4%

　　C、10.53%

　　D、14.95%

　　4、下列關(guān)于稅后債務(wù)成本的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是(　)。

　　A、稅后債務(wù)成本=稅前債務(wù)成本×(1-所得稅稅率)

　　B、負(fù)債的稅后成本高于稅前成本

　　C、公司的債務(wù)成本不等于債權(quán)人要求的收益率

　　D、負(fù)債的稅后成本是稅率的函數(shù)

　　5、計(jì)算公司資本成本時(shí)，下列各項(xiàng)最適合作為“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率”的是(　)。

　　A、上市交易的政府長(zhǎng)期債券的票面收益率

　　B、上市交易的政府長(zhǎng)期債券的到期收益率

　　C、上市交易的政府短期債券的到期收益率

　　D、上市交易的政府短期債券的票面收益率

　　6、H公司目前的股票市價(jià)為30元，籌資費(fèi)用率為3%，預(yù)計(jì)該公司明年發(fā)放的股利額為6元，股利增長(zhǎng)率為5%，則該股票的資本成本為(　)。

　　A、26.65%

　　B、25.62%

　　C、25%

　　D、26%

　　7、下列個(gè)別資本成本的計(jì)算不需要考慮籌資費(fèi)的是(　)。

　　A、留存收益資本成本

　　B、公開(kāi)發(fā)行的債券資本成本

　　C、對(duì)外籌集的長(zhǎng)期借款

　　D、普通股資本成本

　　8、某公司的信用級(jí)別為A級(jí)。為估計(jì)其稅前債務(wù)成本，收集了目前上市交易的A級(jí)公司債3種。三種債券的到期收益率分別為5.36%、5.50%、5.78%，同期的長(zhǎng)期政府債券到期收益率分別為4.12%、4.46%、4.58%，當(dāng)期的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為4.20%，則該公司的稅前債務(wù)成本是(　)。

　　A、5.36%

　　B、5.50%

　　C、5.78%

　　D、5.55%

　　9、某企業(yè)預(yù)計(jì)的資本結(jié)構(gòu)中，產(chǎn)權(quán)比率為3/5，債務(wù)稅前資本成本為12%。目前市場(chǎng)上的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%，市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為10%，公司股票的β系數(shù)為1.2，所得稅稅率為25%，則加權(quán)平均資本成本為(　)。

　　A、10.25%

　　B、9%

　　C、11%

　　D、10%

　　10、某企業(yè)經(jīng)批準(zhǔn)平價(jià)發(fā)行優(yōu)先股，籌資費(fèi)率和年股息率分別為6%和10%，所得稅稅率為25%，則優(yōu)先股成本為(　)。

　　A、7.98%

　　B、10.64%

　　C、10%

　　D、7.5%

　　11、影響資本成本的外部因素不包括(　)。

　　A、資本結(jié)構(gòu)

　　B、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

　　C、利率

　　D、稅率

　　12、下列關(guān)于資本成本的說(shuō)法中，不正確的是(　)。

　　A、公司資本成本是投資人針對(duì)整個(gè)公司要求的報(bào)酬率

　　B、項(xiàng)目資本成本是投資者對(duì)于企業(yè)全部資產(chǎn)要求的必要報(bào)酬率

　　C、最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是使股票價(jià)格最大化的資本結(jié)構(gòu)

　　D、在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，公司資本成本通常作為公司現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率