【單選題】與保守型營運(yùn)資本投資策略相比，適中型營運(yùn)資本投資策略的(　)。

　　A.持有成本和短缺成本均較低

　　B.持有成本和短缺成本均較高

　　C.持有成本較高，短缺成本較低

　　D.持有成本較低，短缺成本較高

　　『正確答案』D

　　『答案解析』相比于保守型營運(yùn)資本投資策略，適中型營運(yùn)資本投資策略流動(dòng)資產(chǎn)/收入比率較低，所以持有成本較低，而短缺成本較高。

　　【單選題】A公司在生產(chǎn)經(jīng)營淡季資產(chǎn)為1200萬元，在生產(chǎn)經(jīng)營旺季資產(chǎn)為1400萬元。企業(yè)的長期債務(wù)、經(jīng)營性負(fù)債和股東權(quán)益可提供的資金為1000萬元。則該公司采取的營運(yùn)資本籌資策略是(　)。

　　A.保守型籌資策略

　　B.適中型籌資策略

　　C.適合型籌資策略

　　D.激進(jìn)型籌資策略

　　『正確答案』D

　　『答案解析』企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營淡季的資產(chǎn)為企業(yè)的長期資產(chǎn)和穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)。A公司的長期資產(chǎn)和穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)1200萬元大于長期債務(wù)、經(jīng)營性負(fù)債和股東權(quán)益提供的資金1000萬元，其差額部分由臨時(shí)性負(fù)債籌資滿足，所以該公司的營運(yùn)資本籌資策略屬于激進(jìn)型籌資策略。

　　【單選題】某公司持有有價(jià)證券的平均年利率為5%，公司的現(xiàn)金最低持有量為1500元，現(xiàn)金返回線為8000元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金22000 元，根據(jù)確定現(xiàn)金持有量隨機(jī)模式，應(yīng)當(dāng)投資于有價(jià)證券的金額是(　)元。

　　A.0

　　B.13000

　　C.14000

　　D.20500

　　『正確答案』C

　　『答案解析』現(xiàn)金存量上限=3×8000-2×1500=21000(元)，公司現(xiàn)金22000元高于上限，應(yīng)當(dāng)投資于有價(jià)證券的金額是14000元(=22000-8000)。

　　【單選題】甲公司全年銷售額為30000元(一年按300天計(jì)算)，信用政策是1/20、n/30，平均有40%的顧客(按銷售額計(jì)算)享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠，沒有顧客逾期付款，變動(dòng)成本率50%。甲公司應(yīng)收賬款的年平均余額是(　)元。

　　A.1300

　　B.2400

　　C.2600

　　D.3000

　　『正確答案』C

　　『答案解析』應(yīng)收賬款平均收現(xiàn)期=20×40%+30×(1-40%)=26(天)，應(yīng)收賬款年平均余額=30000/300×26=2600(元)。

　　【單選題】根據(jù)存貨陸續(xù)供應(yīng)與使用模型，下列情形中能夠?qū)е陆?jīng)濟(jì)批量降低的是(　)。

　　A.存貨需求量增加

　　B.一次訂貨成本增加

　　C.單位儲(chǔ)存變動(dòng)成本增加

　　D.每日消耗量增加

　　『正確答案』C

　　『答案解析』根據(jù)陸續(xù)供應(yīng)與使用模型，每次訂貨成本、年需要量、每天耗用量與經(jīng)濟(jì)訂貨量同方向變化;單位儲(chǔ)存變動(dòng)成本、每天送貨量與經(jīng)濟(jì)訂貨量反向變化。

　　【單選題】甲公司與銀行簽訂周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議：銀行承諾一年內(nèi)隨時(shí)滿足甲公司最高8000萬元的貸款，承諾費(fèi)按承諾貸款額度的0.5%于簽訂協(xié)議時(shí)支付;公司取得貸款部分已支付的承諾費(fèi)在一年后返還。甲公司在簽訂協(xié)議同時(shí)申請(qǐng)一年期貸款5000萬元，年利率8%，按年單利計(jì)息，到期一次還本付息，在此期間未使用承諾貸款額度的其他貸款。該筆貸款的實(shí)際成本最接近于(　)。

　　A.8.06%

　　B.8.80%

　　C.8.37%

　　D.8.3%

　　『正確答案』C

　　『答案解析』支付的利息=5000×8%=400(萬元)，支付的承諾費(fèi)=(8000-5000)×0.5%=15(萬元)，實(shí)際成本=(400+15)/(5000-8000×0.5%)×100%=8.37%。

　　【多選題】運(yùn)用隨機(jī)模式和存貨模式計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量，均會(huì)涉及到現(xiàn)金的(　)。

　　A.機(jī)會(huì)成本

　　B.管理成本

　　C.短缺成本

　　D.交易成本

　　『正確答案』AD

　　『答案解析』在存貨模式中，持有現(xiàn)金有兩種成本，即機(jī)會(huì)成本和交易成本;在隨機(jī)模式中，需要考慮現(xiàn)金的交易成本和機(jī)會(huì)成本。所以，運(yùn)用隨機(jī)模式和存貨模式計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量，均會(huì)涉及到現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本和交易成本。

　　【多選題】甲公司的生產(chǎn)經(jīng)營存在季節(jié)性，公司的穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)300萬元，營業(yè)低谷時(shí)的易變現(xiàn)率為120%。下列各項(xiàng)說法中，正確的有(　)。

　　A.公司采用的是激進(jìn)型籌資策略

　　B.波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)全部來源于短期資金

　　C.穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)全部來源于長期資金

　　D.營業(yè)低谷時(shí)，公司有60萬元的閑置資金

　　『正確答案』CD

　　『答案解析』在營業(yè)低谷期的易變現(xiàn)率大于1，則說明企業(yè)采用的是保守型籌資策略。在該政策下，短期金融負(fù)債只滿足部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需求，另一部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)、穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)和長期資產(chǎn)，則由長期資金來源支持。因?yàn)闋I業(yè)低谷易變現(xiàn)率120%，即：[(股東權(quán)益+長期債務(wù)+經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債)-長期資產(chǎn)]=360萬元，而穩(wěn)定流動(dòng)資產(chǎn)300萬元，則營業(yè)低谷期的公司閑置資金為60萬元。

　　【多選題】企業(yè)采用成本分析模式管理現(xiàn)金，在最佳現(xiàn)金持有量下，下列各項(xiàng)中正確的有(　)。

　　A.機(jī)會(huì)成本等于短缺成本

　　B.機(jī)會(huì)成本與管理成本之和最小

　　C.機(jī)會(huì)成本與短缺成本之和最小

　　D.機(jī)會(huì)成本等于管理成本

　　『正確答案』AC

　　『答案解析』在成本分析模式下，機(jī)會(huì)成本、管理成本、短缺成本之和最小的現(xiàn)金持有量是最佳現(xiàn)金持有量。管理成本是一種固定成本，與現(xiàn)金持有量之間無明顯的比例關(guān)系，因此機(jī)會(huì)成本和短缺成本之和最小時(shí)的現(xiàn)金持有量為最佳現(xiàn)金持有量，此時(shí)機(jī)會(huì)成本等于短缺成本，選項(xiàng)AC正確。

　　【多選題】應(yīng)收賬款賒銷效果的好壞，依賴于企業(yè)的信用政策。公司在對(duì)是否改變信用期間進(jìn)行決策時(shí)，需要考慮的因素是(　)。

　　A.等風(fēng)險(xiǎn)投資的最低報(bào)酬率

　　B.產(chǎn)品的變動(dòng)成本率

　　C.應(yīng)收賬款的壞賬損失率

　　D.公司的所得稅稅率

　　『正確答案』ABC

　　『答案解析』公司在對(duì)是否改變信用期間進(jìn)行決策時(shí)，需要分析其收益增加是否大于相關(guān)成本增加。其中收益增加受到邊際貢獻(xiàn)率(或變動(dòng)成本率)影響，相關(guān)成本增加包括應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息的增加、收賬費(fèi)用增加、壞賬損失增加、現(xiàn)金折扣成本增加和存貨占用資金應(yīng)計(jì)利息增加等，不需要考慮所得稅問題。