一、單項(xiàng)選擇題

　　1.下列各種資本結(jié)構(gòu)的理論中，認(rèn)為有負(fù)債企業(yè)價(jià)值與無(wú)負(fù)債企業(yè)價(jià)值相等的是(　　)。

　　A.無(wú)稅MM理論

　　B.有稅MM理論

　　C.權(quán)衡理論

　　D.代理理論

　　2.當(dāng)負(fù)債達(dá)到100%時(shí)，企業(yè)價(jià)值最大，持有這種觀點(diǎn)的資本結(jié)構(gòu)理論是(　　)。

　　A.代理理論

　　B.有稅MM理論

　　C.無(wú)稅MM理論

　　D.優(yōu)序融資理論

　　3.M公司使用的是無(wú)稅MM理論，已知無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本為10%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為4%，目前企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)為債務(wù)占40%，股權(quán)占60%，則目前權(quán)益資本成本為(　　)。

　　A.10%

　　B.12%

　　C.14%

　　D.無(wú)法確定

　　4.下列關(guān)于財(cái)務(wù)困境成本的相關(guān)說法中，錯(cuò)誤的是(　　)。

　　A.發(fā)生財(cái)務(wù)困境的可能性與企業(yè)收益現(xiàn)金流的波動(dòng)程度有關(guān)

　　B.財(cái)務(wù)困境成本的大小取決于成本來(lái)源的相對(duì)重要性和行業(yè)特征

　　C.財(cái)務(wù)困境成本現(xiàn)值的是由發(fā)生財(cái)務(wù)困境的可能性和財(cái)務(wù)困境成本的大小決定的

　　D.不動(dòng)產(chǎn)密集性高的企業(yè)財(cái)務(wù)困境成本可能較高

　　5.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的影響因素的相關(guān)表述中，正確的是(　　)。

　　A.利率和成長(zhǎng)性屬于影響資本結(jié)構(gòu)的外部因素

　　B.行業(yè)特征和盈利能力影響資本結(jié)構(gòu)的內(nèi)部因素

　　C.盈利能力強(qiáng)的企業(yè)要比盈利能力較弱的類似企業(yè)的負(fù)債水平高

　　D.收益與現(xiàn)金流量波動(dòng)性較大的企業(yè)要比現(xiàn)金流量比較穩(wěn)定的類似企業(yè)的負(fù)債水平低

　　6.甲公司因擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模需要籌集長(zhǎng)期資本，有發(fā)行長(zhǎng)期債券、發(fā)行優(yōu)先股、發(fā)行普通股三種籌資方式可供選擇。經(jīng)過測(cè)算，發(fā)行長(zhǎng)期債券與發(fā)行普通股的每股收益無(wú)差別點(diǎn)為120萬(wàn)元，發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行普通股的每股收益無(wú)差別點(diǎn)為180萬(wàn)元。如果采用每股收益無(wú)差別點(diǎn)法進(jìn)行籌資方式?jīng)Q策，下列說法中，正確的是(　　)。

　　A.當(dāng)預(yù)期的息前稅前利潤(rùn)為100萬(wàn)元時(shí)，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長(zhǎng)期債券

　　B.當(dāng)預(yù)期的息前稅前利潤(rùn)為150萬(wàn)元時(shí)，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行普通股

　　C.當(dāng)預(yù)期的息前稅前利潤(rùn)為180萬(wàn)元時(shí)，甲公司可以選擇發(fā)行普通股或發(fā)行優(yōu)先股

　　D.當(dāng)預(yù)期的息前稅前利潤(rùn)為200萬(wàn)元時(shí)，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長(zhǎng)期債券

　　7.某企業(yè)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為3，每年的固定經(jīng)營(yíng)成本為6萬(wàn)元，利息費(fèi)用為2萬(wàn)元，則下列表述不正確的是(　　)。

　　A.利息保障倍數(shù)為1.5

　　B.盈虧臨界點(diǎn)的作業(yè)率為66.67%

　　C.銷量增長(zhǎng)10%，每股收益增長(zhǎng)90%

　　D.銷量降低15%，企業(yè)會(huì)由盈利轉(zhuǎn)為虧損

　　8.引發(fā)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的根源因素是(　　)。

　　A.固定性經(jīng)營(yíng)成本

　　B.變動(dòng)性經(jīng)營(yíng)成本

　　C.經(jīng)營(yíng)成本

　　D.銷售收入

　　9.甲企業(yè)當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為4，要使企業(yè)由盈利轉(zhuǎn)為虧損，銷售量至少要下降(　　)。

　　A.45%

　　B.50%

　　C.25%

　　D.40%

　　10.甲企業(yè)固定成本為50萬(wàn)元，全部資金均為自有資本，其中優(yōu)先股占10%，則甲企業(yè)(　　)。

　　A.只存在財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)

　　B.存在經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)和財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)

　　C.只存在經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)

　　D.經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)和財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)抵消

　　11.甲公司2017年凈利潤(rùn)為63萬(wàn)元，優(yōu)先股股利為15萬(wàn)元，已知利息保障倍數(shù)為2.4，企業(yè)適用的所得稅稅率為25%，則2018年財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為(　　)。

　　A.1.71

　　B.2.25

　　C.3.69

　　D.2.98

　　12.甲上市公司沒有發(fā)行優(yōu)先股，已知2017年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.25，則該公司2016年的利息保障倍數(shù)為(　　)。

　　A.4

　　B.5

　　C.4.5

　　D.6

　　13.某企業(yè)2017年資產(chǎn)總額為150萬(wàn)元，權(quán)益資本占60%，負(fù)債平均利率為10%，當(dāng)前息稅前利潤(rùn)為14萬(wàn)元，預(yù)計(jì)2018年息稅前利潤(rùn)為16.8萬(wàn)元，則2018年的每股收益增長(zhǎng)率為(　　)。

　　A.20%

　　B.56%

　　C.35%

　　D.60%

　　14.在邊際貢獻(xiàn)大于固定成本的前提下，下列措施中不利于降低企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)的是(　　)。

　　A.增加固定成本的投資支出

　　B.提高產(chǎn)品的銷售單價(jià)

　　C.增加產(chǎn)品的年度銷量

　　D.降低有息負(fù)債在債務(wù)中的比重

　　15.某公司2018的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)是2，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)是3，普通股每股收益的預(yù)期增長(zhǎng)率為60%，假定其他因素不變，則2018年預(yù)期的銷售增長(zhǎng)率為(　　)。

　　A.5%

　　B.11%

　　C.9%

　　D.10%