二、多項(xiàng)選擇題

　　1.資本成本是企業(yè)的投資者對投入企業(yè)的資本所要求的最低收益率，從企業(yè)的角度看，資本成本是投資項(xiàng)目的(　　)。

　　A.實(shí)際成本

　　B.過去成本

　　C.未來成本

　　D.機(jī)會成本

　　2.下列哪些因素會導(dǎo)致各公司的資本成本不同(　　)。

　　A.經(jīng)營的業(yè)務(wù)

　　B.財務(wù)風(fēng)險

　　C.無風(fēng)險報酬率

　　D.通貨膨脹率

　　3.下列有關(guān)公司的資本成本和項(xiàng)目的資本成本的表述，正確的有(　　)。

　　A.項(xiàng)目的資本成本與公司的資本成本相同

　　B.項(xiàng)目的資本成本可能高于公司的資本成本

　　C.項(xiàng)目的資本成本可能低于公司的資本成本

　　D.每個項(xiàng)目都有自己的資本成本，它是項(xiàng)目風(fēng)險的函數(shù)

　　4.以下事項(xiàng)中，會導(dǎo)致公司加權(quán)平均資本成本提高的有(　　)。

　　A.市場利率上升

　　B.所得稅稅率提高

　　C.證券市場上證券流動性增強(qiáng)

　　D.股票市場風(fēng)險溢價上升

　　5.下列關(guān)于資本成本的表述中錯誤的有(　　)。

　　A.債務(wù)資本成本低于權(quán)益資本成本

　　B.債務(wù)的承諾收益是債務(wù)的真實(shí)成本

　　C.在進(jìn)行未來決策時，現(xiàn)有債務(wù)的歷史成本是相關(guān)成本

　　D.因?yàn)榇嬖谶`約，債務(wù)投資組合的期望收益低于合同規(guī)定的收益

　　6.下列利用風(fēng)險調(diào)整法確定債務(wù)成本的等式中，正確的有(　　)。

　　A.稅前債務(wù)成本=可比公司的債務(wù)成本+企業(yè)的信用風(fēng)險補(bǔ)償率

　　B.稅前債務(wù)成本=政府債券的市場回報率+企業(yè)的信用風(fēng)險補(bǔ)償率

　　C.信用風(fēng)險補(bǔ)償率=信用級別與本公司相同的上市公司的債券到期收益率-與這些上市公司債券同期的長期政府債券到期收益率

　　D.信用風(fēng)險補(bǔ)償率=可比公司的債券到期收益率-與這些上市公司債券同期的長期政府債券到期收益率

　　7.采用可比公司法計算稅前債務(wù)資本成本時，選擇可比公司必須具備的條件有(　　)。

　　A.處于同一行業(yè)

　　B.具有類似的商業(yè)模式

　　C.相同的公司規(guī)模

　　D.相同的負(fù)債比率

　　8.采用資本資產(chǎn)定價模型估計普通股資本成本，下列關(guān)于無風(fēng)險利率的估計的表述中錯誤的有(　　)。

　　A.應(yīng)該選擇長期政府債券的到期收益率作為無風(fēng)險利率

　　B.預(yù)測周期比較長，通貨膨脹的累積影響巨大，應(yīng)該使用名義無風(fēng)險利率計算股權(quán)資本成本

　　C.實(shí)際現(xiàn)金流量是消除了通貨膨脹的影響

　　D.根據(jù)政府債券的未來現(xiàn)金流計算出來的到期收益率是消除通貨膨脹的

　　9.根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型估計普通股資本成本，下列相關(guān)表述中正確的有(　　)。

　　A.名義現(xiàn)金流量要使用名義折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)，實(shí)際現(xiàn)金流量要使用實(shí)際折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)

　　B.公司風(fēng)險特征無重大變化時，可以采用5年或更長的預(yù)測期長度

　　C.估計市場收益率時通常選擇較長的時間跨度，既包括經(jīng)濟(jì)繁榮時期，也包括經(jīng)濟(jì)衰退時期

　　D.實(shí)際現(xiàn)金流量=名義現(xiàn)金流量×(1+通貨膨脹率)n

　　10.采用資本資產(chǎn)定價模型估計普通股資本成本，下列關(guān)于貝塔值的估計的表述中錯誤的有(　　)。

　　A.如果公司風(fēng)險特征發(fā)生重大變化，應(yīng)當(dāng)使用變化后的年份作為預(yù)測期長度

　　B.一般采用年度報酬率估計貝塔值

　　C.貝塔值的關(guān)鍵驅(qū)動因素有經(jīng)營杠桿、財務(wù)杠桿和無風(fēng)險利率

　　D.如果貝塔值的關(guān)鍵驅(qū)動因素沒有顯著變化，可以用歷史貝塔值估計股權(quán)成本

　　11.下列關(guān)于市場風(fēng)險溢價的估價中，正確的有(　　)。

　　A.估計權(quán)益市場收益率最常見的方法是進(jìn)行歷史數(shù)據(jù)分析

　　B.較長的期間所提供的風(fēng)險溢價無法反映平均水平，因此應(yīng)選擇較短的時間跨度

　　C.幾何平均數(shù)是下一階段風(fēng)險溢價的一個更好的預(yù)測指標(biāo)

　　D.多數(shù)人傾向于采用幾何平均數(shù)

　　12.公司在下面哪些方面沒有顯著改變時可以用歷史的β值估計股權(quán)成本(　　)。

　　A.經(jīng)營杠桿

　　B.財務(wù)杠桿

　　C.收益的周期性

　　D.管理目標(biāo)

　　13.下列有關(guān)留存收益資本成本表述，正確的有(　　)。

　　A.留存收益是歸屬于股東的權(quán)益

　　B.留存收益相當(dāng)于股東對企業(yè)的再投資

　　C.留存收益必要報酬率與普通股必要報酬率相同

　　D.留存收益資本成本與普通股資本成本相同

　　14.下列各項(xiàng)可以作為計算加權(quán)平均資本成本權(quán)重基礎(chǔ)的有(　　)。

　　A.賬面價值權(quán)重

　　B.實(shí)際市場價值權(quán)重

　　C.邊際價值權(quán)重

　　D.目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)權(quán)重