答案解析

　　一 、單項選擇題

　　1. 【答案】 D

　　【解析】

　　按照我國《公司法》的規(guī)定，公司利潤分配的項目包括以下部分：法定公積金、任意公積金和股利。

　　【知識點】 利潤分配的項目

　　2. 【答案】 D

　　【解析】

　　在利潤分配時，首先要彌補虧損，然后是提取法定公積金、提取任意公積金，最后才是向投資者分配利潤。

　　【知識點】 利潤分配的順序

　　3. 【答案】 A

　　【解析】

　　利潤留存=600×10%=60(萬元)，股利分配=250+600-60=790(萬元)。

　　注意：按現(xiàn)行有關(guān)法規(guī)規(guī)定，可供分配股利=年初未分配利潤+當年凈利潤-提取的法定公積金(如果有計提任意公積金的情形，也包括在內(nèi))。

　　【知識點】 利潤分配的順序

　　4. 【答案】 B

　　【解析】

　　財產(chǎn)股利是以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)支付的股利，主要是以公司所擁有的其他企業(yè)的有價證券，如債券、股票，作為股利支付給股東。

　　【知識點】 股利的種類

　　5. 【答案】 C

　　【解析】

　　【知識點】 股利的種類

　　6. 【答案】 B

　　【解析】

　　我國上市公司的除息日通常是在股權(quán)登記日的下一個交易日。由于在除息日之前的股票價格中包含了本次派發(fā)的股利，而自除息日起的股票價格中則不包括本次派發(fā)的股利，所以選項B正確。

　　【知識點】 股利的支付程序

　　7. 【答案】 C

　　【解析】

　　除息日也稱除權(quán)日，是指股利所有權(quán)與股票本身分離的日期，將股票中含有的股利分配權(quán)利予以解除，即在除息日當日及以后買入的股票不再享有本次股利分配的權(quán)利。

　　【知識點】 股利的支付程序

　　8. 【答案】 D

　　【解析】

　　本題的主要考核點是稅差理論的含義。股利無關(guān)論認為不存在個人或公司所得稅，不存在發(fā)行和交易費用，是在完美資本市場的情況下，所以稅差理論屬于股利相關(guān)論。

　　【知識點】 股利理論

　　9. 【答案】 D

　　【解析】

　　客戶效應(yīng)理論是對稅差效應(yīng)理論的進一步擴展，研究處于不同稅收等級的投資者對待股利分配態(tài)度的差異。

　　【知識點】 股利政策類型

　　10. 【答案】 B

　　【解析】

　　由于采用的是固定股利政策，所以每股現(xiàn)金股利為1元，股數(shù)為400萬股，所以總共現(xiàn)金股利為400×1=400(萬元)。雖然公司本年凈利潤不夠，但是在固定股利政策下，仍要保證支付每股股利1元。

　　【知識點】 股利政策類型

　　11. 【答案】 A

　　【解析】

　　限制動用以前年度的未分配利潤分配股利的真正原因，來自財務(wù)限制和采用的股利分配政策。超量分配，然后再去借錢或向股東要錢，不符合經(jīng)濟原則。因此，公司不會動用以前年度未分配利潤，只能分配本年利潤的剩余部分給股東。

　　【知識點】 股利政策類型

　　12. 【答案】 D

　　【解析】

　　低正常股利加額外股利政策的優(yōu)點包括：具有較大的靈活性;既可以在一定程度上維持股利的穩(wěn)定性，又有利于企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)達到目標資本結(jié)構(gòu)，使靈活性與穩(wěn)定性較好地結(jié)合。

　　【知識點】 股利政策類型

　　13. 【答案】 A

　　【解析】

　　投資需要的權(quán)益資金=800×3/4=600(萬元)，可以發(fā)放的股利=1500-600=900(萬元)。

　　【知識點】 股利政策類型

　　14. 【答案】 A

　　【解析】

　　按照剩余股利政策利潤留存=200×70%=140(萬元)，但是至少提取法定公積金=1500×10%=150(萬元)，所以利潤留存應(yīng)該是150萬元，分配股利=1500-150=1350(萬元)。

　　【知識點】 股利政策類型

　　15. 【答案】 A

　　【解析】

　　增加的股數(shù)=200×30%=60(萬股)，未分配利潤減少額=10×60=600(萬元)，股本增加額=1×60=60(萬元)，資本公積增加額(按差額)=600-60=540(萬元)，資本公積的報表列示數(shù)額=500+540=1040(萬元)。

　　【知識點】 股票股利

　　16. 【答案】 D

　　【解析】

　　除權(quán)(息)參考價=8/10×(1+5%)/(10%-5%)=16.8(元)。

　　【知識點】 股票股利

　　17. 【答案】 C

　　【解析】

　　選項A，稅差理論認為，如果存在股票的交易成本，資本利得稅與交易成本之和大于股利收益稅時，股東會偏好高現(xiàn)金股利政策;選項B，代理理論認為，債權(quán)人為保護自身利益，希望企業(yè)采取低股利政策;選項D，信號理論認為，如果企業(yè)股利支付率提高，被認為是經(jīng)理人員對企業(yè)發(fā)展前景做出良好預(yù)期的結(jié)果。

　　【知識點】 股利理論

　　18. 【答案】 C

　　【解析】

　　公司將回購的股份獎勵給本公司員工，不得超過本公司已發(fā)行股份總額的5%。

　　【知識點】 股票回購

　　二 、多項選擇題

　　1. 【答案】 A, B, C, D

　　【解析】

　　利潤分配是企業(yè)的一項重要工作，它關(guān)系到企業(yè)、投資者等有關(guān)各方的利益，涉及到企業(yè)的生存與發(fā)展。因此在利潤分配的過程中，應(yīng)遵循以下原則：(1)依法分配原則;(2)資本保全原則;(3)充分保護債權(quán)人利益原則;(4)多方及長短期利益兼顧原則。

　　【知識點】 利潤分配的原則

　　2. 【答案】 A, C, D

　　【解析】

　　法定公積金用于彌補公司虧損、擴大公司生產(chǎn)經(jīng)營或者轉(zhuǎn)為增加公司資本，因此選項A正確。任意公積金的提取由股東會根據(jù)需要決定，因此選項B錯誤。股利分配原則上應(yīng)從累計盈利中分派，無盈利不得支付股利。若經(jīng)股東大會特別決議，也可用公積金支付股利，因此選項C、D正確。

　　【知識點】 利潤分配的項目

　　3. 【答案】 A, B, C, D

　　【解析】

　　利潤分配的順序：第一，計算可供分配的利潤;第二，計提法定公積金;第三，計提任意公積金;第四，向股東支付股利。

　　【知識點】 利潤分配的順序

　　4. 【答案】 A, B, C, D

　　【解析】

　　選項A、B、C、D的說法均是正確的。

　　【知識點】 股利的種類

　　5. 【答案】 A, B, C, D

　　【解析】

　　股利無關(guān)論認為股利分配對公司的市場價值不會產(chǎn)生影響。這一理論是建立在下列假設(shè)之上提出的：(1)公司的投資政策已確定并且已經(jīng)為投資者所理解;(2)不存在股票的發(fā)行和交易費用;(3)不存在個人或公司所得稅;(4)不存在信息不對稱;(5)經(jīng)理與外部投資者之間不存在代理成本。

　　【知識點】 股利理論

　　6. 【答案】 A, B, C

　　【解析】

　　選項D屬于客戶效應(yīng)理論的觀點。本題還需要注意選項A，不可理解為信號理論，選項A是代理理論中控股股東與中小股東之間代理沖突的表現(xiàn)。

　　【知識點】 股利理論

　　7. 【答案】 A, B, C, D

　　【解析】

　　在股票登記日及之前購入股票的投資者可以享有本次股利，在股票登記日之后購入股票的投資者不可以享有;除息日在股權(quán)登記日之后，所以在除息日當天及以后購入股票均不得享有本次股利。

　　【知識點】 股利的支付程序

　　8. 【答案】 A, B, C, D

　　【解析】

　　本題主要考查各種股利分配政策的特點，以上說法都是正確的。

　　【知識點】 股利政策類型

　　9. 【答案】 B, C

　　【解析】

　　本題的主要考核點是剩余股利分配政策需注意的問題。采用剩余股利政策的根本理由是為了保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低，所以選項A正確。但保持目標資本結(jié)構(gòu)，不是指保持全部資產(chǎn)的負債比例不變，無息負債和短期借款不可能也不需要保持某種固定比率，所以選項B錯誤。分配股利的現(xiàn)金問題是營運資金管理問題，如果現(xiàn)金不足，可以通過短期借款解決，與股利分配政策無直接關(guān)系，選項C錯誤。只有在資金有剩余的情況下，才會超本年盈余進行分配。超量分配，然后再去借款或向股東要錢，不符合經(jīng)濟原則，因此在剩余股利分配政策下，公司不會動用以前年度未分配利潤，只能分配本年利潤的剩余部分，選項D正確。

　　【知識點】 股利政策類型

　　10. 【答案】 A, B

　　【解析】

　　低正常股利加額外股利政策的優(yōu)點包括具有較大靈活性;使一些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收入，從而吸引住這部分股東。因此選項A、B正確。

　　【知識點】 股利政策類型

　　11. 【答案】 A, B

　　【解析】

　　股權(quán)增加投資為300×(1-40%)=180(萬元)

　　應(yīng)計提的盈余公積為400×10%=40(萬元)，由于這里采用剩余股利政策，所以股權(quán)增加投資全部為本期利潤留存，而這里包含了計提的盈余公積，而期初的未分配利潤是不能發(fā)放的，所以：應(yīng)發(fā)放的股利為400-180=220(萬元)，選項C、D不正確。

　　【知識點】 股利政策類型

　　12. 【答案】 C, D

　　【解析】

　　盈余的穩(wěn)定性是制定股利分配政策應(yīng)考慮的公司因素;資本保全限制是制定股利分配政策應(yīng)考慮的法律限制。

　　【知識點】 公司制定股利分配政策應(yīng)考慮的因素

　　13. 【答案】 C, D

　　【解析】

　　發(fā)放股票股利，使股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，股東權(quán)益總額并沒有變化，選項A錯誤;發(fā)放股票股利，會使流通在外的普通股股數(shù)增多，所以每股凈資產(chǎn)會下降，選項B錯誤;發(fā)放股票股利，在利潤不變的情況下，會使每股收益下降，但每股市價不一定會同比例下降，因此市盈率可能會下降，可能會上升，選項C正確;股票股利是一種股利支付方式，選項D正確。

　　【知識點】 股票股利

　　14. 【答案】 A, B, C, D

　　【解析】

　　選項A、B、C、D都是股票分割和股票股利的相同點。

　　【知識點】 股票分割

　　15. 【答案】 B, C

　　【解析】

　　股票分割是指將面額較高的股票交換成面額較低的股票的行為。例如：將原來的一股股票交換成兩股股票，面值會下降，選項B正確;同時股數(shù)會變大，而凈利潤不變，每股收益=凈利潤/股數(shù)，每股收益降低，而市盈率不變，市盈率=每股市價/每股收益，所以每股市價降低，選項A不正確，選項C正確;而凈資產(chǎn)不變，股數(shù)變大，每股凈資產(chǎn)=凈資產(chǎn)/股數(shù)結(jié)果變小，選項D不正確。

　　【知識點】 股票分割

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