三、計(jì)算分析題

　　1.某公司目前的資本結(jié)構(gòu)如下：

　　企業(yè)由于擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，需要追加籌資1800萬元，所得稅稅率25%，不考慮發(fā)行費(fèi)用因素。有以下的三種籌資方案可供選擇：

　　A方案：增發(fā)普通股200萬股，每股發(fā)行價(jià)6元;同時(shí)向銀行借款600萬元，利率保持原來的8%。

　　B方案：增發(fā)優(yōu)先股18萬股，每股面值100元，股息率12%。

　　C方案：不增發(fā)股票，溢價(jià)發(fā)行1600萬元面值為1400萬元的公司債券，票面利率12%;由于受債券發(fā)行數(shù)額的限制，需要補(bǔ)充向銀行借款200萬元，利率為10%。

　　要求：

　　(1)若企業(yè)預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)為500萬元，應(yīng)如何籌資;

　　(2)判斷企業(yè)應(yīng)如何選擇籌資方式。

　　2.甲公司是一家生產(chǎn)制造企業(yè)，公司目前總價(jià)值為15000萬元，無負(fù)債，發(fā)行在外的普通股5000萬股，目前股價(jià)3元/股，預(yù)計(jì)公司未來可持續(xù)增長(zhǎng)率為5%。為了開發(fā)新項(xiàng)目，目前該公司急需籌集債務(wù)資金5000萬元，準(zhǔn)備發(fā)行10年期限的公司債券。投資銀行認(rèn)為目前長(zhǎng)期公司債券的市場(chǎng)利率為6%，甲公司風(fēng)險(xiǎn)較大，若按此利率6%發(fā)行債券并無售出的把握。建議按面值發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證的債券。債券面值為每份1000元，期限10年，票面利率設(shè)定為5%，同時(shí)每張債券附送10張認(rèn)股權(quán)證，認(rèn)股權(quán)證在5年后到期，在到期前每張認(rèn)股權(quán)證可以按3元的價(jià)格購(gòu)買1股普通股。

　　假設(shè)公司資產(chǎn)的賬面價(jià)值均與其市場(chǎng)價(jià)值始終保持一致。

　　要求：

　　(1)計(jì)算每張認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值。

　　(2)計(jì)算發(fā)行債券后的公司總價(jià)值，債券本身的總價(jià)值和認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值。

　　(3)預(yù)計(jì)第五年末的股票價(jià)格。

　　(4)若投資人購(gòu)買該附認(rèn)股權(quán)證債券要求的報(bào)酬率為7%，則計(jì)算購(gòu)買1份附認(rèn)股權(quán)證債券的凈現(xiàn)值，判斷方案是否可行并說明原因。

　　3.乙公司是制造企業(yè)。該公司擬添置一臺(tái)設(shè)備以擴(kuò)充其生產(chǎn)能力，已知該投資的凈現(xiàn)值是143.27，該設(shè)備預(yù)計(jì)使用8年，根據(jù)下面的條件判斷公司是應(yīng)該自購(gòu)還是租賃。

　　(1)如果自行購(gòu)置該設(shè)備，需要支付買價(jià)1700萬元，并支付運(yùn)輸費(fèi)60萬元，安裝調(diào)試費(fèi)80萬元。

　　(2)如果以租賃方式取得設(shè)備，租賃公司要求的租金為每年350萬元，在每年年末支付，租賃期8年，租賃期內(nèi)不得退租，租賃公司負(fù)責(zé)設(shè)備的運(yùn)輸和安裝調(diào)試，并負(fù)責(zé)租賃期內(nèi)設(shè)備的維護(hù)。租賃期滿設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓。

　　(3)稅法規(guī)定該類設(shè)備使用年限8年，采用直線法折舊，預(yù)計(jì)凈殘值率為零。

　　(4)假設(shè)稅前銀行借款(有擔(dān)保)利息率12%。公司適用所得稅稅率25%。

　　要求：

　　(1)判斷租賃合同的性質(zhì)。

　　(2)計(jì)算分析乙公司應(yīng)當(dāng)選擇自行購(gòu)置還是租賃取得設(shè)備。

　　4.某企業(yè)每年需耗用A材料60000件，單位材料年存儲(chǔ)成本30元，平均每次訂貨成本為90元，A材料全年平均單價(jià)為150元。假定不存在數(shù)量折扣，不會(huì)出現(xiàn)陸續(xù)到貨和缺貨的現(xiàn)象。

　　要求：

　　(1)計(jì)算A材料的經(jīng)濟(jì)訂貨批量;

　　(2)計(jì)算A材料年度最佳訂貨批數(shù);

　　(3)計(jì)算A材料的相關(guān)訂貨成本;

　　(4)計(jì)算A材料的相關(guān)存儲(chǔ)成本;

　　(5)計(jì)算A材料經(jīng)濟(jì)訂貨批量平均占用資金。

　　5.A公司只生產(chǎn)甲產(chǎn)品，采用綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算產(chǎn)品成本，該產(chǎn)品的生產(chǎn)在兩個(gè)車間進(jìn)行，第一車間產(chǎn)出的半成品直接轉(zhuǎn)入第二車間繼續(xù)加工，每件半成品加工成一件產(chǎn)成品。本公司采用定額比例法在完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配。半成品和直接材料費(fèi)用按定額材料費(fèi)用比例分配，其他費(fèi)用按定額工時(shí)比例分配。A公司2017年6月的成本核算資料如下：

　　(1)月初在產(chǎn)品成本

　　單位：萬元

　　(2)本月定額資料

　　單位：萬元

　　(3)本月發(fā)生的生產(chǎn)費(fèi)用

　　單位：萬元

　　要求：編制第一、二車間成本計(jì)算單(結(jié)果填入下方表格中，不用列出計(jì)算過程)。

　　第一車間成本計(jì)算單

　　2017年6月

　　單位：萬元

　　第二車間成本計(jì)算單

　　2017年6月

　　單位：萬元