注冊會計師考試《財務成本》基礎鞏固練習及答案（5）

　　1.在使用存貨模式進行最佳現(xiàn)金持有量的決策時，假設持有現(xiàn)金的機會成本率為8%，與最佳現(xiàn)金持有量對應的交易成本為2000元，則企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量為(　　)元。

　　A.30000

　　B.40000

　　C.50000

　　D.無法計算

　　2.某企業(yè)資本總額為2000萬元，全部由長期借款和權益資金構成，長期借款和權益籌資額的比例為2：3，長期借款利率為9%，當前銷售額1000萬元，息稅前利潤為200萬，經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，當期支付優(yōu)先股股利20萬元，該企業(yè)適用的所得稅稅率為20%，則總杠桿系數(shù)為(　　)。

　　A.1.15

　　B.1.24

　　C.3.88

　　D.2

　　3.利用權衡理論計算有杠桿企業(yè)總價值不涉及的參數(shù)是(　　)。

　　A. PV (債務的代理成本)

　　B. PV (利息稅盾)

　　C. PV (財務困境成本)

　　D.無杠桿企業(yè)的價值

　　4.假設甲公司未來的債務與企業(yè)價值比率為40%，無杠桿資本成本為10%，債務資本成本為8%，所得稅稅率為25%，則甲公司的WACC為(　　)。

　　A.9.2%

　　B.9%

　　C.8.5%

　　D.9.5%

　　5.某廠的甲產(chǎn)品單位工時定額為80小時，經(jīng)過兩道工序完成，第一道工序的工時定額為20小時，第二道工序的定額工時為60小時。假設本月末第一道工序有在產(chǎn)品30件，平均完工程度為60%;第二道工序有在產(chǎn)品50件，平均完工程度為40%。則分配人工費用時在產(chǎn)品的約當產(chǎn)量為(　　)件。

　　A.42

　　B.38

　　C.40

　　D.32

　　6.已知A、B兩種證券收益率的方差分別為0.81%和0.36%，它們之間的協(xié)方差為0.5%，則兩項資產(chǎn)收益率之間的相關系數(shù)為(　　)。

　　A.1

　　B.0.3

　　C.0.5

　　D.0.93

　　7.某股份公司目前的每股收益和每股市價分別為2.2元和22元，現(xiàn)擬實施10送1的送股方案，如果盈利總額不變，市盈率不變，則送股后的每股收益和每股市價分別為(　　)元。

　　A.2和20

　　B.2.2和22

　　C.1.8和18

　　D.1.8和22

　　8.考慮信息不對稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選留存收益融資，然后是債務融資，而僅將發(fā)行新股作為最后的選擇，這一觀點通常稱為(　　)。

　　A.籌資理論

　　B.權衡理論

　　C. MM第一理論

　　D.排序理論

　　9.根據(jù)財務分析師對某公司的分析，該公司無杠桿企業(yè)的價值為2000萬元，利息稅盾可以為公司帶來100萬元的額外收益現(xiàn)值，財務困境成本現(xiàn)值為50萬元，債務的代理成本現(xiàn)值和代理收益現(xiàn)值分別為20萬元和30萬元，那么，根據(jù)資本結構的權衡理論，該公司有杠桿企業(yè)的價值為(　　)萬元。

　　A.2050

　　B.2000

　　C.2130

　　D.2060

　　10.假設A公司的自由現(xiàn)金流量增長率固定為5%，預計本年的自由現(xiàn)金流量為100萬元，自由現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)保持為10，所得稅稅率為25%，項目的無杠桿價值為800萬元，則項目的有杠桿價值為(　　)萬元。

　　A.820

　　B.880

　　C.780

　　D.720