1.某投資項(xiàng)目原始投資為12000元，當(dāng)年完工投產(chǎn)，有效期3年，每年可獲得現(xiàn)金凈流量4600元，則該項(xiàng)目?jī)?nèi)含報(bào)酬率為��( A )。

　　A.7.33% B.7.68% C.8.32% D.6.68%

　　【解析】原始投資=每年現(xiàn)金凈流量×年金現(xiàn)值系數(shù)。

　　則：年金現(xiàn)值系數(shù)=原始投資÷每年現(xiàn)金凈流量

　　(P/A，i，3)= 12000÷4600=2.6087

　　查表與2.6087接近的現(xiàn)值系數(shù)，2.6243和2.5771分別指向7%和8%，用插值法確定該項(xiàng)目?jī)?nèi)含報(bào)酬率=7%+ =7.33%。

　　2.計(jì)量投資方案的增量現(xiàn)金流量時(shí)，一般不需要考慮方案( D )。

　　A.未來(lái)成本 B.差額成本 C.有關(guān)的重置成本 D.不可避免成本

　　【解析】增量現(xiàn)金流是指采用或拒絕一個(gè)項(xiàng)目現(xiàn)金流的增加額，所以與決策無(wú)關(guān)的成本不需要考慮，不可避免成本屬于決策的非相關(guān)成本。

　　3.一個(gè)公司“當(dāng)期的營(yíng)業(yè)性現(xiàn)金凈流入量等于當(dāng)期的凈利潤(rùn)加折舊之和”，就意味著( D )。

　　A.該公司不會(huì)發(fā)生償債危機(jī)

　　B.該公司當(dāng)期沒(méi)有分配股利

　　C.該公司當(dāng)期的營(yíng)業(yè)收入都是現(xiàn)金收入

　　D.該公司當(dāng)期的營(yíng)業(yè)成本與費(fèi)用除折舊外都是付現(xiàn)費(fèi)用

　　【解析】營(yíng)業(yè)性現(xiàn)金凈流入量=凈利潤(rùn)+非付現(xiàn)成本，如果只寫凈利潤(rùn)加折舊，說(shuō)明只有折舊是非付現(xiàn)成本。

　　4.某企業(yè)生產(chǎn)某種產(chǎn)品，需用A種零件。如果自制，該企業(yè)有廠房設(shè)備;但若外購(gòu)，廠房設(shè)備可出租，并每年可獲租金收入8000元。企業(yè)在自制與外購(gòu)之間選擇時(shí)，應(yīng)( C )。

　　A.以8000元作為外購(gòu)的年機(jī)會(huì)成本予以考慮

　　B.以8000元作為外購(gòu)的年未來(lái)成本予以考慮

　　C.以8000元作為自制的年機(jī)會(huì)成本予以考慮

　　D.以8000元作為自制的年沉沒(méi)成本不予以考慮

　　【解析】本題的考點(diǎn)是相關(guān)現(xiàn)金流量的確定，要求考生對(duì)此要靈活掌握。為了正確計(jì)算投資方案的增量現(xiàn)金流量，進(jìn)行判斷時(shí)，應(yīng)注意區(qū)分相關(guān)成本和非相關(guān)成本、要考慮機(jī)會(huì)成本、要考慮投資方案對(duì)公司其他部門的影響、要考慮對(duì)凈營(yíng)運(yùn)資金的影響。在確定投資方案的相關(guān)的現(xiàn)金流量時(shí)，所遵循的最基本原則是：只有增量現(xiàn)金流量才是與項(xiàng)目相關(guān)的現(xiàn)金流量。所謂增量現(xiàn)金流量，是指接受或拒絕某個(gè)投資方案后，企業(yè)總現(xiàn)金流量因此發(fā)生的變動(dòng)。本題若選擇自制，則現(xiàn)有廠房設(shè)備丟失了出租機(jī)會(huì)，因此租金收入是自制的機(jī)會(huì)成本。

　　5.某公司擬新建一車間用以生產(chǎn)受市場(chǎng)歡迎的甲產(chǎn)品，據(jù)預(yù)測(cè)甲產(chǎn)品投產(chǎn)后每年可創(chuàng)造100萬(wàn)元的收入;但公司原生產(chǎn)的A產(chǎn)品會(huì)因此受到影響，使其年收入由原來(lái)的200萬(wàn)元降低到180萬(wàn)元。則與新建車間相關(guān)的現(xiàn)金流量為( B )萬(wàn)元。

　　A.100 B.80 C.20 D.120

　　6.企業(yè)在分析投資方案時(shí)，有關(guān)所得稅率的數(shù)據(jù)應(yīng)根據(jù) ( C ) 來(lái)確定。

　　A.過(guò)去若干年的平均稅率 B.當(dāng)前的稅率

　　C.未來(lái)可能的稅率 D.全國(guó)的平均稅率

　　7.一般情況下，使某投資方案的凈現(xiàn)值小于零的折現(xiàn)率( B )。

　　A.一定小于該投資方案的內(nèi)含報(bào)酬率 B.一定大于該投資方案的內(nèi)含報(bào)酬率

　　C.一定等于該投資方案的內(nèi)含報(bào)酬率 D.一定使現(xiàn)值指數(shù)大于1

　　8.在內(nèi)含報(bào)酬率法下，如果投資是在期初一次投入，且各年現(xiàn)金流入量相等，那么( B )。

　　A.計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率所用的年金現(xiàn)值系數(shù)與原始投資額成反比

　　B. 計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率所用的年金現(xiàn)值系數(shù)與原始投資額成正比

　　C. 計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率所用的年金現(xiàn)值系數(shù)與原始投資額成無(wú)關(guān)

　　D. 計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率所用的年金現(xiàn)值系數(shù)等于原始投資額

　　【解析】在原始投資額一次性投入，且各年現(xiàn)金流入量相等的情況下，下列等式是成立的，即原始投資額=每年現(xiàn)金流入量×年金現(xiàn)值系數(shù)。原始投資額越大，年金現(xiàn)值系數(shù)越大，二者成正比。

　　9.某公司購(gòu)入一批價(jià)值20萬(wàn)元的專用材料，因規(guī)格不符無(wú)法投入使用，擬以15萬(wàn)元變價(jià)處理，并已找到購(gòu)買單位。此時(shí)，技術(shù)部門完成一項(xiàng)新品開(kāi)發(fā)，并準(zhǔn)備支出50萬(wàn)元購(gòu)入設(shè)備當(dāng)年投產(chǎn)。經(jīng)化驗(yàn)，上述專用材料完全符合新產(chǎn)品使用，故不再對(duì)外處理，可使企業(yè)避免損失5萬(wàn)元，并且不需要再為新項(xiàng)目墊支流動(dòng)資金。因此，若不考慮所得稅影響的話，在評(píng)價(jià)該項(xiàng)目時(shí)第一年的現(xiàn)金流出應(yīng)為( A )萬(wàn)元

　　A.65 B.50 C.70 D.15

　　【解析】專用材料應(yīng)以其變現(xiàn)值15萬(wàn)元考慮，所以項(xiàng)目第一年的現(xiàn)金流出=50+15=65(萬(wàn)元)。

　　10.當(dāng)貼現(xiàn)率為10%時(shí)，某項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為500元，則說(shuō)明該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率( A )。

　　A.高于10% B.低于10% C.等于10% D.無(wú)法界定

　　【解析】本題的主要考核點(diǎn)是折現(xiàn)率與凈現(xiàn)值的關(guān)系。折現(xiàn)率與凈現(xiàn)值呈反向變化，所以當(dāng)折現(xiàn)率為10%時(shí)，某項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為500元大于零，要想使凈現(xiàn)值向等于零靠近(此時(shí)的折現(xiàn)率為內(nèi)含報(bào)酬率)，即降低凈現(xiàn)值，需進(jìn)一步提高折現(xiàn)率，故知該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率高于10%。

　　11.下列關(guān)于評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的靜態(tài)回收期法的說(shuō)法中，不正確的是( D )。

　　A.它忽略了資金時(shí)間價(jià)值

　　B.它需要一個(gè)主觀上確定的最長(zhǎng)的可接受回收期作為評(píng)價(jià)依據(jù)

　　C.它不能測(cè)度項(xiàng)目的盈利性

　　D.它不能測(cè)度項(xiàng)目的流動(dòng)性

　　【解析】本題的主要考核點(diǎn)是靜態(tài)投資回收期的特點(diǎn)。靜態(tài)投資回收期是指收回投資所需要的年限，回收期越短，方案越優(yōu)。這種方法沒(méi)有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值，它是用投資引起的現(xiàn)金凈流入累計(jì)到與投資額相等時(shí)所需要的時(shí)間來(lái)衡量的，由于沒(méi)有考慮回收期滿后的現(xiàn)金流量，所以，它不能測(cè)度項(xiàng)目的盈利性，只能測(cè)度項(xiàng)目的流動(dòng)性。

　　12.在現(xiàn)金流量估算中，以營(yíng)業(yè)收入替代經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入基于的假定是( A )。

　　A.在正常經(jīng)營(yíng)年度內(nèi)每期發(fā)生的賒銷額與回收的應(yīng)收賬款大體相同

　　B.經(jīng)營(yíng)期與折舊期一致

　　C.營(yíng)業(yè)成本全部為付現(xiàn)成本

　　D.沒(méi)有其他現(xiàn)金流入量

　　【解析】本題的主要考核點(diǎn)是以營(yíng)業(yè)收入替代經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入的原因。營(yíng)業(yè)收入的估算，應(yīng)按照項(xiàng)目在經(jīng)營(yíng)期內(nèi)有關(guān)產(chǎn)品(產(chǎn)出物)的各年預(yù)計(jì)單價(jià)(不含增值稅)和預(yù)測(cè)銷售量進(jìn)行估算。作為經(jīng)營(yíng)期現(xiàn)金流入量的主要項(xiàng)目，本應(yīng)按當(dāng)期現(xiàn)銷收入額與回收以前期應(yīng)收賬款的合計(jì)數(shù)確認(rèn)。但為簡(jiǎn)化核算，可假定正常經(jīng)營(yíng)年度內(nèi)每期發(fā)生的賒銷額與回收的應(yīng)收賬款大體相等。

　　13.下列各項(xiàng)中，不會(huì)對(duì)投資項(xiàng)目?jī)?nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)產(chǎn)生影響的因素是(D)。

　　A.原始投資　　B.現(xiàn)金流量 C.項(xiàng)目期限　　D.設(shè)定折現(xiàn)率