參考答案：

　　1、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 通常，股東同時(shí)采取監(jiān)督和激勵(lì)兩種方式來(lái)協(xié)調(diào)自己和經(jīng)營(yíng)者的目標(biāo)。盡管如此，仍不可能使經(jīng)營(yíng)者完全按照股東的意愿行動(dòng)，經(jīng)營(yíng)者仍然可能采取一些對(duì)自己有利而不符合股東利益最大化的決策，并由此給股東帶來(lái)一定的損失。,監(jiān)督成本、激勵(lì)成本和偏離股東目標(biāo)的損失之間，此消彼長(zhǎng)，相互制約。股東要權(quán)衡輕重，力求找出能使監(jiān)督成本、激勵(lì)成本和偏離股東目標(biāo)的損失三項(xiàng)之和最小的解決辦法，它就是最佳的解決辦法。

　　2、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 上年流通在外普通股的加權(quán)平均股數(shù)=100+30×6/12-20×3/12=110(萬(wàn)股)，普通股每股收益=(300-80×1)/110=2(元)，市盈率=每股市價(jià)/每股收益=36/2=18。

　　3、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 資本市場(chǎng)線的斜率=(風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率)/風(fēng)險(xiǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差=(12%-6%)/15%=0.4

　　4、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 在計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)應(yīng)采用按平均市場(chǎng)價(jià)值計(jì)量的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)作為權(quán)重。計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)，對(duì)于債務(wù)資本成本要使用稅后的。所以，本題答案為5%×(1-25%)×40%+12%×10%+20%×50%=12.7%

　　5、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 這里股利的支付是構(gòu)成了永續(xù)年金的形式的，股票價(jià)值=股利/投資人要求的必要報(bào)酬率，股票價(jià)格=股利/股票的期望報(bào)酬率，折現(xiàn)率越高，現(xiàn)值越低;折現(xiàn)率越低，現(xiàn)值越高，所以當(dāng)股票市價(jià)高于股票價(jià)值時(shí)，股票的期望報(bào)酬率低于投資人要求的必要報(bào)酬率，本題答案為C。

　　6、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格+看跌期權(quán)價(jià)格-看漲期權(quán)價(jià)格=50+6-12.6=43.4(元)。半年復(fù)利率=(1+6.09%)1/2-1=3%，執(zhí)行價(jià)格=43.4×(1+3%)=44.70(元)。

　　7、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 甲方案的現(xiàn)值系數(shù)小于1，不可行;乙方案的內(nèi)含報(bào)酬率9.5%小于資本成本10%，也不可行，所以排除A、B。丙方案凈現(xiàn)值的等額年金=305/5.7590=52.96(萬(wàn)元)，大于丁方案凈現(xiàn)值的等額年金51.68萬(wàn)元，所以本題的最優(yōu)方案應(yīng)該是丙方案

　　8、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 配股除權(quán)價(jià)格=(10000×15+2000×12)/(10000+2000)=14.5(元/股)

　　因?yàn)槊?0股配2股，所以一股新股需要5股股票，每份股票的配股權(quán)價(jià)值=(14.5-12)/5=0.5(元)。

　　9、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 在杠桿租賃形式下，出租人引入資產(chǎn)時(shí)只需支付引入所需款項(xiàng)(如購(gòu)買資產(chǎn)貨款)的一部分(通常為資產(chǎn)價(jià)值的20%-40%)，其余款項(xiàng)則以引入的資產(chǎn)或出租權(quán)等為抵押，向另外的貸款人借入;資產(chǎn)出租后，出租人以收取的租金向貸款者還貸。所以，本題的答案為選項(xiàng)B。(參見(jiàn)教材309頁(yè))

　　10、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 第1道工序的在產(chǎn)品的總體完工程度=60×50%/150=20%，第2道工序的在產(chǎn)品的總體完工程度=(60+90×50%)/150=70%，月末在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量=100×20%+180×70%=146(件)。(參見(jiàn)教材340頁(yè))

　　11、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 固定制造費(fèi)用效率差異=(實(shí)際工時(shí)-實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí))×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率=(6000-500×10)×20/10=2000(元)。(參見(jiàn)教材361頁(yè))

　　12、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 延期變動(dòng)成本是指在一定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)總額保持穩(wěn)定，超過(guò)特定業(yè)務(wù)量則開(kāi)始隨業(yè)務(wù)量比例增長(zhǎng)的成本。延期變動(dòng)成本在某一業(yè)務(wù)量以下表現(xiàn)為固定成本，超過(guò)這一業(yè)務(wù)量則成本為變動(dòng)成本。所以，本題的答案應(yīng)該為選項(xiàng)C。(參見(jiàn)教材379頁(yè))

　　13、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 假設(shè)借入X萬(wàn)元，則6月份支付的利息=(100+X)×1%，則

　　X-55-(100+X)×1%≥20

　　X≥76.77(萬(wàn)元)

　　X為1萬(wàn)元的倍數(shù)

　　可得，X最小值為77，即應(yīng)向銀行借款的最低金額為77萬(wàn)元。(參見(jiàn)教材409頁(yè))

　　14、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 根據(jù)題意可知，L=60000元，H=150000元，由于現(xiàn)金控制的上限H=3R-2L=3R-120000=150000(元)，因此，R=(150000+120000)/3=90000元，由于公司現(xiàn)有現(xiàn)金176000元超過(guò)現(xiàn)金的控制上限150000元，所以，投資于有價(jià)證券的金額為176000-90000=86000(元)。(參見(jiàn)教材419頁(yè))