5.企業(yè)在進行資本預算時需要對債務(wù)資本成本進行估計。如果不考慮所得稅的影響，下列關(guān)于債務(wù)資本成本的說法中，正確的有()。

　　A.債務(wù)資本成本等于債權(quán)人的期望收益

　　B.當不存在違約風險時，債務(wù)資本成本等于債務(wù)的承諾收益

　　C.估計債務(wù)資本成本時，應使用現(xiàn)有債務(wù)的加權(quán)平均債務(wù)資本成本

　　D.計算加權(quán)平均債務(wù)資本成本時，通常不需要考慮短期債務(wù)

　　【答案】ABD

　　【解析】作為投資決策和企業(yè)價值評估依據(jù)的資本成本，只能是未來借入新債務(wù)的成本�，F(xiàn)有債務(wù)的歷史成本，對于未來的決策是不相關(guān)的沉沒成本。

　　單選題：

　　6.某公司發(fā)行總面額1000萬元，票面利率為15%，償還期限2年，每半年付息的債券，公司適用的所得稅率為25%，該債券發(fā)行價為1000萬元，則債券稅后年(有效)資本成本為()。

　　A.9%

　　B.11.25%

　　C.11.67%

　　D.15%

　　【答案】C

　　【解析】平價發(fā)行,所以到期收益率=票面利率所以：半年稅前資本成本=7.5%。

　　年有效稅前資本成本=(1+7.5%)2-1=15.56%

　　債券稅后年有效資本成本=15.56%×(1-25%)=11.67%。

　　單選題：

　　7.甲公司下一年度預算銷量為6300件，在下一年年底將會有590件庫存商品。期初存貨為470件。公司根據(jù)以往經(jīng)驗，所生產(chǎn)產(chǎn)品中，有10%最終通不過質(zhì)檢，必須被銷毀。請問公司下一年度應該計劃生產(chǎn)產(chǎn)品(　)。

　　A.6890件

　　B.7062件

　　C.7133件

　　D.7186件

　　【答案】C

　　【解析】計劃生產(chǎn)量=預計銷售量+期末存貨-期初存貨=6300+590-470=6420，

　　題中說有10%最終通不過質(zhì)檢，所以下一年度應該計劃生產(chǎn)產(chǎn)品6420/(1-10%)=7133(件)