2019注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《公司戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)管理》預(yù)習(xí)試題及答案（四）

　　【單選題】：

　　某連鎖快餐企業(yè)選擇多貨源方案作為采購(gòu)策略。下列各項(xiàng)中，不具備多貨源策略?xún)?yōu)點(diǎn)的是( )。

　　A. 可以利用供貨商之間的競(jìng)爭(zhēng)獲得優(yōu)惠的價(jià)格

　　B. 有助于制定和實(shí)施統(tǒng)一的原料質(zhì)量控制方案

　　C. 有利于從多個(gè)供應(yīng)商處獲得關(guān)于最新的知識(shí)和技術(shù)信息

　　D. 貨源的供應(yīng)不會(huì)因?yàn)閭�(gè)別供應(yīng)商的問(wèn)題而中斷

　　【答案】B

　　【解析】選項(xiàng) B 屬于單一貨源策略的優(yōu)點(diǎn)，所以，選項(xiàng) B 錯(cuò)誤。

　　【單選題】：

　　以下選項(xiàng)不屬于人力資源規(guī)劃的是( )。

　　A. 確定人才供需缺口

　　B. 分析現(xiàn)有員工資源

　　C. 通過(guò)晉升現(xiàn)有員工來(lái)進(jìn)行內(nèi)部招聘

　　D. 估計(jì)人力資源可能發(fā)生的變化

　　【答案】C

　　【解析】人力資源規(guī)劃是指企業(yè)為取得、利用、改善和維持企業(yè)的人力資源而采取的策略。人力資源規(guī)劃:(1)分析現(xiàn)有的員工資源;(2)估計(jì)人力資源可能發(fā)生的變化;(3)估計(jì)企業(yè)未來(lái)的人才需求;(4)確定人才供需之間的缺口。選項(xiàng) C 屬于人力資源戰(zhàn)略中的招聘與選拔。

　　【單選題】：

　　以下四種融資方式中，不屬于債權(quán)融資方式的是( )。

　　A.長(zhǎng)期貸款 B.租賃

　　C.內(nèi)部融資 D.短期貸款

　　【答案】C

　　【解析】?jī)?nèi)部融資是指通過(guò)企業(yè)稅后凈利潤(rùn)形成的留存收益，屬于內(nèi)部股權(quán)融資方式。

　　【單選題】：

　　甲公司是一家大型上市公司，在世界許多地方開(kāi)展多種業(yè)務(wù)。公司的財(cái)務(wù)目標(biāo)是使股東財(cái)富平均每年增長(zhǎng) 10%。目前，其凈資產(chǎn)總額為 200 億人民幣，未分配利潤(rùn)為 2 億人民幣，資產(chǎn)負(fù)債率為 60%，行業(yè)平均水平為 48%。目前該公司正在考慮收購(gòu)一家高科技企業(yè)，收購(gòu)價(jià)格預(yù)計(jì)為 80 億人民幣。對(duì)于該公司的管理層來(lái)講，可以考慮的融資方式是( )。

　　A.留存收益再投資 B.發(fā)行新股

　　C.銀行貸款 D.資產(chǎn)銷(xiāo)售融資

　　【答案】B

　　【解析】一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)有四種不同的融資方式：內(nèi)部融資、股權(quán)融資、債權(quán)融資和資產(chǎn)銷(xiāo)售融資。甲公司需要大量資金用于并購(gòu)，此時(shí)依靠?jī)?nèi)部留存收益或是資產(chǎn)銷(xiāo)售融資是不夠的，可以剔除選項(xiàng) A 和選項(xiàng) D。該公司資產(chǎn)負(fù)債率為 60%，已超出行業(yè)平均水平，因此銀行貸款也不合適，選項(xiàng)C 可以剔除。

　　【單選題】：

　　與剩余股利政策相比，固定股利政策的優(yōu)點(diǎn)是( )。

　　A. 為投資者提供可預(yù)測(cè)的現(xiàn)金流

　　B. 能改善公司資本結(jié)構(gòu)

　　C. 避免公司出現(xiàn)負(fù)現(xiàn)金流的項(xiàng)目

　　D. 常為企業(yè)保持充足資金

　　【答案】A

　　【解析】固定股利政策是指每年支付固定的或者穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利。為投資者提供可預(yù)測(cè)的現(xiàn)金流量， 降低管理層將資金轉(zhuǎn)移到盈利能力差的活動(dòng)的機(jī)會(huì)，并為成熟的企業(yè)提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流，盈余下降時(shí)也可能導(dǎo)致股利發(fā)放遇到一些困難。

　　【單選題】：

　　某家電企業(yè)的發(fā)展進(jìn)入成熟期。下列對(duì)該企業(yè)目前經(jīng)營(yíng)特征的相關(guān)表述中，錯(cuò)誤的是( )。(2012 年)

　　A.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中等 B.資本來(lái)源主要是權(quán)益融資

　　C.股利分配率高 D.股價(jià)穩(wěn)定

　　【答案】B

　　【解析】成熟期的融資來(lái)源主要是權(quán)益融資和債務(wù)融資相結(jié)合，所以選項(xiàng) B 錯(cuò)誤。

　　【單選題】：

　　根據(jù)企業(yè)在不同發(fā)展階段的特征，下列各項(xiàng)中正確的是( )。(2012 年)

　　A. 衰退期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)都高，股利全部分配給股東，股價(jià)呈下降并波動(dòng)趨勢(shì)

　　B. 成熟期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和股利分配率都是中等，資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資本加債務(wù)資本

　　C. 導(dǎo)入期經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)很高而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很低，資本來(lái)源主要是風(fēng)險(xiǎn)資本，隨著企業(yè)的發(fā)展股價(jià)迅速增長(zhǎng)

　　D. 成長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低，權(quán)益資本在資本來(lái)源中所占的比重增加，股利分配率低且股價(jià)也較低

　　【答案】C

　　【解析】衰退期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高，而經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)低，股利全部分配給股東，股價(jià)呈下降并波動(dòng)趨勢(shì)，所以， 選項(xiàng) A 錯(cuò)誤;成熟期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)都是中等，股利分配率較高，資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資本加債務(wù)資本，所以，選項(xiàng) B 錯(cuò)誤;導(dǎo)入期經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)很高而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很低，資本來(lái)源主要是風(fēng)險(xiǎn)資本，隨著企業(yè)的發(fā)展股價(jià)迅速增長(zhǎng)，所以，選項(xiàng) C 正確;成長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低，權(quán)益資本在資本來(lái)源中所占的比重增加，股利分配率低，股價(jià)較高，所以，選項(xiàng) D 錯(cuò)誤。

　　【單選題】：

　　下列各項(xiàng)中，屬于處于導(dǎo)入階段的企業(yè)可以選擇的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是( )。

　　A. 采用高股利政策以吸引投資者

　　B. 通過(guò)債務(wù)籌資籌集企業(yè)發(fā)展所需要的資金

　　C. 采用權(quán)益融資籌集企業(yè)發(fā)展所需要的資金

　　D. 通過(guò)不斷進(jìn)行債務(wù)重組增加資金安排的靈活性

　　【答案】C

　　【解析】處于導(dǎo)入階段的企業(yè)，盡量使用權(quán)益籌資，避免債務(wù)籌資，一般不支付股利。

　　【單選題】：

　　當(dāng)某個(gè)業(yè)務(wù)單元的投資資本回報(bào)率小于資本成本并且可持續(xù)增長(zhǎng)率小于銷(xiāo)售增長(zhǎng)率時(shí)，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先采用的戰(zhàn)略是( )。

　　A.提高財(cái)務(wù)杠桿 B.分配剩余現(xiàn)金

　　C.出售該業(yè)務(wù)單元 D.降低資本成本

　　【答案】C

　　【解析】當(dāng)某個(gè)業(yè)務(wù)單元的投資資本回報(bào)率小于資本成本并且可持續(xù)增長(zhǎng)率小于銷(xiāo)售增長(zhǎng)率時(shí)，屬于減損型現(xiàn)金短缺財(cái)務(wù)戰(zhàn)略模式，此時(shí)由于股東財(cái)富和現(xiàn)金都在被蠶食，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先采用的戰(zhàn)略是縮減企業(yè)規(guī)模，即企業(yè)“瘦身”。其可供選擇的戰(zhàn)略包括兩個(gè)：(1)徹底重組。這樣做的風(fēng)險(xiǎn)是：如果重組失敗，股東將蒙受更大損失。(2)出售。如果盈利能力低是整個(gè)行業(yè)的衰退引起的，企業(yè)無(wú)法對(duì)抗衰退市場(chǎng)的自然結(jié)局， 應(yīng)盡快出售以減少損失。即使是企業(yè)的獨(dú)有的問(wèn)題，由于缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力，無(wú)法扭轉(zhuǎn)價(jià)值減損的局面，也需要選擇出售。在一個(gè)衰退行業(yè)中挽救一個(gè)沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力的業(yè)務(wù)，成功的概率不大，往往成為資金的陷阱。因此，選項(xiàng) C 正確。應(yīng)特別注意題目中強(qiáng)調(diào)的“優(yōu)先采用的戰(zhàn)略”。

　　【單選題】：

　　在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣中，處于第三象限的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略屬于( )。

　　A.增值型現(xiàn)金短缺 B.增值型現(xiàn)金剩余

　　C.減損型現(xiàn)金剩余 D.減損型現(xiàn)金短缺

　　【答案】C

　　【解析】在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣中，處于第三象限的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略：(1)銷(xiāo)售增長(zhǎng)率與可持續(xù)增長(zhǎng)率的差額為負(fù)數(shù)， 企業(yè)現(xiàn)金剩余;(2)投資資本回報(bào)率與其資本成本的差額為負(fù)數(shù)，減損股東價(jià)值。